#美伊谈判博弈 Thỏa thuận ngừng bắn gia hạn giữa Mỹ-Iran khiến Bitcoin giảm mạnh; tình hình quốc tế ảnh hưởng thế nào đến thị trường tiền điện tử?

Gần đây, tình hình Trung Đông lại một lần nữa trở thành tâm điểm chú ý của thị trường tài chính toàn cầu. Vào ngày 28 tháng 5, nhiều phương tiện truyền thông quốc tế đưa tin rằng các nhà đàm phán từ Mỹ và Iran đã đạt được một bản ghi nhớ hiểu biết (MOU) để kéo dài lệnh ngừng bắn hiện tại thêm 60 ngày. Thỏa thuận cũng bao gồm việc khởi động lại các cuộc đàm phán hạt nhân và khôi phục hoạt động vận chuyển bình thường qua Eo biển Hormuz, nhưng vẫn cần sự phê duyệt cuối cùng của Tổng thống Mỹ Trump.
Trong lý thuyết, việc gia hạn ngừng bắn sẽ đồng nghĩa với giảm rủi ro chiến tranh, và các thị trường toàn cầu nên đón nhận làn sóng phục hồi khả năng chấp nhận rủi ro. Tuy nhiên, bất ngờ thay, Bitcoin đã trải qua một đợt giảm mạnh sau tin tức này, phá xuống dưới mức 75 nghìn đô la, với nhiều vị thế mua ký quỹ bị thanh lý. Tại sao những tin tức có vẻ tích cực lại không thể thúc đẩy thị trường crypto? Tình hình quốc tế ảnh hưởng chính xác như thế nào đến Bitcoin và toàn bộ thị trường tiền điện tử?
1. Trò chơi đằng sau thỏa thuận ngừng bắn Mỹ-Iran
Theo thông tin công khai, lệnh ngừng bắn 60 ngày này không phải là một thỏa thuận hòa bình thực sự mà giống như một “thời gian dự trữ” để mua thời gian cho các cuộc đàm phán tiếp theo.
Thỏa thuận bao gồm:
- Gia hạn ngừng bắn hiện tại thêm 60 ngày;
- Khởi động lại các cuộc đàm phán hạt nhân Iran;
- Khôi phục hoạt động vận chuyển qua Eo biển Hormuz;
- Một phần nới lỏng các hạn chế cảng và vận chuyển đối với Iran;
- Thảo luận khả năng dỡ bỏ một số lệnh trừng phạt trong tương lai.
Trong khi đó, Bộ Tài chính Mỹ đã công bố các lệnh trừng phạt mới đối với các thực thể và tàu liên quan đến hoạt động thương mại dầu mỏ của Iran. Điều này có nghĩa: ngừng bắn là thực, nhưng cuộc đối đầu chiến lược chưa kết thúc. Thị trường nhìn nhận không phải là “chiến tranh kết thúc,” mà là “chiến tranh tạm thời tạm dừng.” Sự không chắc chắn này chính xác là điều mà các thị trường tài chính ghét nhất.
2. Tại sao Bitcoin không tăng giá dựa trên tin tích cực?
Nhiều nhà đầu tư thường xem Bitcoin như “vàng kỹ thuật số.” Nhưng thực tế, trong vài năm gần đây, Bitcoin ngày càng giống một tài sản rủi ro có độ biến động cao.
Khi khả năng chấp nhận rủi ro của thị trường tăng: cổ phiếu công nghệ tăng; các ý tưởng về AI tăng; tiền điện tử tăng;
Khi khả năng chấp nhận rủi ro của thị trường giảm: cổ phiếu công nghệ giảm; tiền điện tử thường giảm nhanh hơn.
Do đó, Bitcoin không hoàn toàn là một tài sản trú ẩn an toàn mà còn có các đặc tính của: tài sản rủi ro; tài sản thanh khoản vĩ mô; và một số đặc tính của tài sản trú ẩn.
Sau khi thông báo ngừng bắn, thị trường bắt đầu đánh giá lại môi trường kinh tế toàn cầu trong tương lai.
Các nhà đầu tư nhận thấy rằng: nếu Eo biển Hormuz mở lại, nguồn cung dầu sẽ dần trở lại bình thường.
Điều này có nghĩa: giá dầu có thể giảm; áp lực lạm phát giảm; kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed lại xuất hiện. Các quỹ bắt đầu rút khỏi các giao dịch trú ẩn an toàn đã tăng mạnh trước đó do chiến tranh, bước vào giai đoạn định giá lại.
Trong ngắn hạn, việc cân đối lại dòng vốn này thực sự gây áp lực lên Bitcoin.
3. Thực sự ảnh hưởng đến thị trường crypto là thanh khoản, chứ không phải chiến tranh
Nhìn lại các xu hướng thị trường gần đây:
- Nổ ra chiến tranh Nga-Ukraine
Sau xung đột Nga-Ukraine năm 2022, Bitcoin không tiếp tục tăng. Thay vào đó, trong bối cảnh Fed tăng lãi suất mạnh, Bitcoin đã giảm từ mức cao.
- Leo thang xung đột Israel-Palestine
Từ 2023 đến 2024, căng thẳng Trung Đông trở nên tồi tệ hơn. Nhưng lý do chính khiến Bitcoin phá đỉnh không phải là chiến tranh, mà là:
- Phê duyệt ETF giao ngay của Mỹ;
- Cải thiện thanh khoản toàn cầu;
- Dòng vốn tổ chức liên tục chảy vào.
Tình hình Mỹ-Iran hiện tại cũng theo cùng một logic. Thực sự quyết định giá Bitcoin không phải là việc Mỹ và Iran ngừng bắn, mà là cách ngừng bắn ảnh hưởng đến:
- Giá dầu;
- Lạm phát;
- Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang;
- Thanh khoản đô la toàn cầu.
Chiến tranh chỉ là chất cháy. Thanh khoản là nhiên liệu quyết định hướng đi.
4. Tầm quan trọng của Eo biển Hormuz bị đánh giá thấp
Eo biển Hormuz chiếm khoảng một phần năm vận chuyển dầu toàn cầu. Trong những tháng gần đây của xung đột, mối quan tâm lớn nhất của thị trường không phải là các cuộc đụng độ trực tiếp giữa Iran và Mỹ, mà là việc đóng cửa Eo biển lâu dài.
Nếu eo biển vẫn bị phong tỏa: giá dầu quốc tế tăng vọt; lạm phát toàn cầu tăng trở lại; lãi suất của Fed bị trì hoãn; các tài sản rủi ro bị bán tháo. Một trong những điểm then chốt của thỏa thuận ngừng bắn hiện nay là khôi phục hoạt động vận chuyển qua Eo biển Hormuz.
Vì vậy, thứ mà thị trường thực sự giao dịch là: xu hướng tương lai của giá năng lượng toàn cầu, chứ không chỉ là tin tức địa chính trị.
5. Làm thế nào để nhìn nhận xu hướng tương lai của Bitcoin?
Trong ngắn hạn, thị trường crypto có thể vẫn biến động mạnh. Lý do đơn giản: thỏa thuận ngừng bắn chưa được chính thức hóa; còn nhiều bất đồng chính trị trong nội bộ Mỹ; rủi ro xung đột quân sự và leo thang trừng phạt giữa Mỹ và Iran vẫn còn; thị trường đang đánh giá lại tốc độ cắt giảm lãi suất trong tương lai.
Vì vậy, trong vài tuần tới: bất kỳ tin tức nào về đàm phán hạt nhân Iran, Eo biển Hormuz hoặc trừng phạt Mỹ đều có thể gây ra biến động mạnh của thị trường crypto.
Nhưng về dài hạn, các yếu tố cốt lõi quyết định xu hướng tăng hoặc giảm của Bitcoin vẫn không đổi: chính sách tiền tệ toàn cầu; dòng vốn ETF chảy vào; nhu cầu phân bổ của các tổ chức; môi trường thanh khoản vĩ mô. Các sự kiện địa chính trị có thể gây biến động ngắn hạn nhưng khó ảnh hưởng đến xu hướng dài hạn.
6. Kết luận
Việc gia hạn 60 ngày của thỏa thuận ngừng bắn Mỹ-Iran về cơ bản là một sự giảm nhẹ tạm thời các rủi ro địa chính trị. Nhưng đối với Bitcoin, thị trường chưa bao giờ chỉ chú trọng vào chiến tranh, mà còn vào cách chiến tranh ảnh hưởng đến giá năng lượng, mức độ lạm phát và thanh khoản toàn cầu.
Từ góc nhìn này, chuỗi ảnh hưởng của tình hình quốc tế đến thị trường crypto thực sự rất rõ ràng: chiến tranh → giá dầu → lạm phát → chính sách của Fed → thanh khoản toàn cầu → giá Bitcoin.
Vì vậy, khi xảy ra một sự kiện quốc tế lớn, nhà đầu tư không chỉ nên chú ý đến chiến trường mà còn cần quan tâm nhiều hơn đến dòng vốn và các thay đổi chính sách tiền tệ phía sau hậu trường. Bởi cuối cùng, điều thúc đẩy Bitcoin tăng hoặc giảm thường không phải là tin tức đó, mà là cách tin tức thay đổi kỳ vọng của thị trường về thanh khoản trong tương lai.$BTC