Vào thời điểm bắt đầu của thời kỳ沃什, thị trường đã viết sẵn kịch bản tăng lãi suất

Cục Dự trữ Liên bang thay đổi người đứng đầu, phản ứng đầu tiên của thị trường thường không phải là vỗ tay, mà là kiểm tra xem ví tiền còn ở đó không. Khi Kevin沃什 nhậm chức, các nhà giao dịch đã bắt đầu ghi vào đầu mình bốn chữ “chính sách thắt chặt hơn”, như thể chỉ trong tích tắc bảng lãi suất sẽ tự động nhảy số. Trong “Quan sát của CME về Cục Dự trữ Liên bang”, xác suất tăng lãi suất lần nữa trong năm đã từng gần 70%, điều này cho thấy thị trường không còn đang đoán nữa mà đang tập dượt trước.

Nhưng vấn đề là, nhiệt huyết của thị trường thường nhanh hơn hành động của Cục Dự trữ Liên bang nửa nhịp. Các nhà giao dịch thích đưa ra kịch bản diều hâu nhất trước, như thể chỉ cần họ căng thẳng trước là rủi ro sẽ tự nhiên biến mất. Nhưng thực tế, Cục Dự trữ Liên bang thực sự quan tâm đến lạm phát, việc làm và điều kiện tài chính, chứ không phải ai hét to hơn trong nhóm trò chuyện thị trường. Nếu quyết định tháng 6 thực sự nghiêng về hướng diều hâu, điều kiện tiên quyết chắc chắn là dữ liệu phải cung cấp đủ lý do, chứ không chỉ vì tân chủ tịch mới nhậm chức mà “thay đổi phong cách”.

Vì vậy, khả năng cao nhất trong tháng 6 là không nhất thiết phải tăng lãi suất mạnh ngay lập tức, mà là **ngôn từ cứng rắn hơn, hướng dẫn dự báo thận trọng hơn, và giữ lại không gian để tiếp tục thắt chặt trong tương lai**. Nói cách khác, thị trường đã viết sẵn kịch bản đầy đủ, nhưng Cục Dự trữ Liên bang chưa chắc đã diễn theo đó. Điều thực sự đáng chú ý không phải là “liệu có gây sốc hay không”, mà là “liệu có thực sự hành động hay không”.#美伊谈判博弈