Trước quyết định tháng 6, không phải Fed bận rộn nhất là các nhà giao dịch mà là trí tưởng tượng của họ

Mỗi khi đến gần quyết định của Fed, thị trường đều tự động vào “chế độ tưởng tượng”. Một câu có thể phân thành ba ý nghĩa, một từ có thể dự đoán năm hướng đi. Sau khi Wachner chính thức nhậm chức, những dự đoán này sẽ trở nên nghiêm trọng hơn, vì thị trường đã mặc định: phong cách chính sách có thể trở nên thắt chặt hơn, cứng rắn hơn, và ít thân thiện hơn.

Nhưng tưởng tượng chỉ là tưởng tượng, còn thực tế thì dựa vào dữ liệu. Trước cuộc họp tháng 6, các nhà giao dịch sẽ chú ý đến lạm phát, việc làm, tiền lương, tiêu dùng và điều kiện tài chính, như đang làm một bài báo cuối kỳ không bao giờ kết thúc. Chỉ cần bất kỳ một trong số đó xuất hiện tín hiệu quá nóng, thị trường sẽ ngay lập tức nâng xác suất tăng lãi suất; ngược lại, nếu dữ liệu bắt đầu hạ nhiệt, kỳ vọng hawkish cũng có thể nhanh chóng giảm xuống.

Vì vậy, điểm đáng chú ý trong quyết định tháng 6 không chỉ là “có tăng lãi suất hay không”, mà còn là “khoảng cách giữa tưởng tượng của thị trường và thực tế của Fed lớn đến mức nào”. Rất nhiều lần, sự biến động thực sự không đến từ chính sách, mà đến từ việc kỳ vọng bị thất vọng. Các nhà giao dịch sợ nhất không phải là tin xấu, mà là họ đã nghĩ quá đầy đủ về tin xấu đó từ trước, đến khi thực sự công bố thì lại không đáng sợ như dự đoán. #股票交易挑战最高赢17000U