Nói thế nào nhỉ? SIP-5 và HIP-3 của Hyperliquid dường như đều đang làm “ai cũng có thể đưa vào hợp đồng”, nhưng thực ra không phải là cùng một cấp độ.

HIP-3 giống như là mở quyền niêm yết perpetual, trọng tâm giải quyết là “ai có thể mở thị trường”. Về bản chất, nó làm cho Hyperliquid trở nên giống một nền tảng hợp đồng vĩnh viễn không cần phép, trọng tâm vẫn là giao dịch.
SIP-5 thì nặng hơn, không chỉ muốn mở quyền niêm yết, mà còn muốn mô-đun hóa tất cả các thành phần cần thiết để tạo ra một thị trường từ 0 đến 1. Công thức mà StandX đề xuất thực ra đã rất rõ ràng: UM = Seed + Oracle Grid + Shield.
Nói cách khác, nó không chỉ giải quyết “có thể niêm yết hay không”, mà còn bao gồm “thị trường này sẽ khởi tạo thanh khoản bằng gì, dựa vào đâu để định giá, làm thế nào để phòng chống thao túng, làm thế nào để bảo vệ rủi ro”.
Nhìn sâu hơn, hai ý tưởng nền tảng cũng khác nhau. Ưu điểm của Hyperliquid luôn là sự phù hợp trong việc ghép nối, độ sâu của thị trường, trải nghiệm và tâm lý giao dịch, vì vậy HIP-3 giống như mở rộng quyền tạo thị trường dựa trên nền tảng giao dịch mạnh mẽ hiện có.
Trong khi đó, StandX từ các mô-đun như DUSD, ký quỹ sinh lợi, thị trường cộng đồng, từng bước xây dựng lên, cuối cùng mới kết nối với SIP-5, vì vậy nó giống như đang xây dựng một “khung tạo thị trường”, chứ không chỉ là một đề xuất niêm yết.
Nói đơn giản:
• HIP-3: mở quyền niêm yết perpetual
• SIP-5: mở quyền niêm yết perpetual + đóng gói thanh khoản, oracle, kiểm soát rủi ro, lợi nhuận ký quỹ
Vì vậy, nếu phải tóm gọn trong một câu: HIP-3 là để nhiều người có thể mở thị trường hơn, SIP-5 là để nhiều người không chỉ mở được thị trường mà còn cố gắng giữ cho thị trường đó tồn tại.