1 Cổ phiếu dự kiến thu lợi từ đợt phát hành IPO của SpaceX

Chào bán cổ phần lần đầu ra công chúng (IPO) của SpaceX có khả năng sẽ diễn ra vào khoảng tháng 6. Đó sẽ là một ngày trọng đại cho thị trường chứng khoán, vì chưa từng có IPO nào giống như SpaceX, công ty được cho là đang hướng tới mức định giá từ 1,75 nghìn tỷ đến 2 nghìn tỷ đô la.

Tôi rất quan tâm đến chính IPO này, nhưng còn có những công ty khác có thể hưởng lợi từ nó. Một trong số đó là Alphabet (GOOG 2.52%) (GOOGL 2.54%). Tính đến cuối năm 2025, Alphabet sở hữu khoảng 6% cổ phần của SpaceX, và nếu SpaceX đạt mức vốn hóa thị trường 2 nghìn tỷ đô la, vị trí đó sẽ trị giá khoảng 120 tỷ đô la.

Alphabet đã trả chỉ 900 triệu đô la cho cổ phần đó vào năm 2015, vì vậy đó sẽ là một khoản đầu tư sinh lợi lớn ngay cả khi vốn hóa thị trường của SpaceX thấp hơn một chút so với các mục tiêu lạc quan nhất của công ty. Nhưng tập đoàn công nghệ khổng lồ này sẽ làm gì với cổ phần của mình? Câu trả lời có thể nằm trong một số hướng dẫn mà Alphabet đã cung cấp cho các cổ đông trong cuộc gọi báo cáo lợi nhuận mới nhất của mình.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Alphabet cần tiền để xây dựng hạ tầng AI

Sau khi một công ty ra mắt, thường sẽ có một giai đoạn khóa cổ phần kéo dài 180 ngày, tạm thời ngăn cản các nhà đầu tư sớm bán cổ phần. Như vậy, thị trường sẽ không ngay lập tức bị tràn ngập thanh khoản dư thừa mà công ty không dự tính trước.

SpaceX làm điều này hơi khác một chút: Công ty đã thiết lập một lịch trình phát hành cổ phiếu luân phiên trong 180 ngày đầu sau khi niêm yết. Sau khi báo cáo kết quả quý II, các bên trong sẽ có thể bán tối đa 20% cổ phần của họ. Sau các mốc thời gian nhất định, phần cổ phần của các nhà đầu tư trước IPO được phép bán sẽ tăng lên. Sau 180 ngày đầy đủ, họ sẽ có thể bán toàn bộ cổ phần của mình. (Các ngày phát hành sớm đó không áp dụng cho CEO Elon Musk — ông phải giữ cổ phần trong toàn bộ thời gian khóa cổ phần.)

Vì vậy, Alphabet sẽ không thể thanh lý hoàn toàn cổ phần của mình trong công ty cho đến tháng 12 sớm nhất.

Trong cuộc gọi hội nghị quý đầu tiên, Alphabet đã nói với các cổ đông rằng chi tiêu vốn của họ vào năm 2027 sẽ "tăng đáng kể" so với mức của năm 2026. Năm nay, họ dự định chi từ 180 tỷ đến 190 tỷ đô la cho chi tiêu vốn. Trong 12 tháng qua, họ đã tạo ra khoảng 174 tỷ đô la tiền mặt từ hoạt động kinh doanh, vì vậy hầu như toàn bộ dòng tiền của họ đang được tiêu dùng cho việc xây dựng trung tâm dữ liệu.

Mở rộng

NASDAQ: GOOGL

Alphabet

Thay đổi hôm nay

(-2.54%) $-9.91

Giá hiện tại

$380.22

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$4.7T

Phạm vi trong ngày

$378.49 - $385.23

Phạm vi 52 tuần

$162.00 - $408.61

Khối lượng

1.3 triệu

Khối lượng trung bình

28 triệu

Biên lợi nhuận gộp

60.43%

Lợi suất cổ tức

0.22%

Để tài trợ cho sự tăng trưởng đáng kể vào năm 2027, ban quản lý sẽ cần phải tăng đáng kể dòng tiền (và họ đã tăng dòng tiền từ hoạt động kinh doanh lên 27% trong quý hai), rút tiền từ quỹ tiền mặt trên bảng cân đối kế toán, cắt cổ tức, giảm mua lại cổ phiếu, phát hành nợ hoặc tìm nguồn tiền mới — có thể là bán cổ phần SpaceX của họ. Dự đoán của tôi là sẽ kết hợp tất cả các phương án này.

Tuy nhiên, bằng cách bán cổ phần SpaceX, Alphabet sẽ có thể huy động tiền mặt mà không cần cắt giảm các chương trình hiện tại hoặc phát hành nợ. Đó sẽ là một chiến lược chiến thắng lớn cho các cổ đông.