EJFQ phân tích tín dụng丨Năm khốn có bất ngờ nhưng không nguy hiểm Tạm thời chưa lo lắng về sáu tuyệt

Chỉ số hợp đồng tương lai Hồng Kông ngày đáo hạn sau khi mất mốc 25.000 điểm rồi lấy lại, ngay lập tức bật tăng 176 điểm, đóng cửa ở 25.182 điểm, chỉ số chưa vượt qua mức cao mới, nhưng cổ phiếu lại tỏa sáng rực rỡ, Tập đoàn Lenovo (00992) trước đó công bố kết quả quý đã tăng gần 20%, sáng thứ Sáu mở gap tăng mạnh nhất hơn 30%, đóng cửa tăng khoảng 22%, trong 5 ngày giao dịch đã tăng 82.5%, cả tháng tính cổ phiếu đã nhân đôi, đứng đầu các blue-chip.

Sự tăng giá của Lenovo ngoài do thành tích xuất sắc còn chịu ảnh hưởng từ Dell (Dell). Trong giai đoạn công bố kết quả cuối cùng của Phố Wall vẫn còn nhiều bất ngờ, cổ phiếu phần mềm Snowflake sau khi báo cáo kết quả đã tăng vọt 36.5%, còn Dell do lợi nhuận vượt kỳ vọng và nhu cầu máy chủ AI tốt, cổ phiếu lại lập đỉnh mới. Các doanh nghiệp công nghệ hot của Thế hệ mới thu hút dòng vốn lần lượt vào — Cisco Systems và Intel lần lượt vượt đỉnh trước đó của năm 2000 vào tháng 2 và tháng 4, cùng với Dell đã bị loại khỏi sàn 5 năm (từ tháng 10/2013 đến tháng 12/2018) liên tiếp phá đỉnh trong tháng 5.

Dell, Intel, Cisco trong tháng 4 và tháng 5 đã tăng giá 56.3% lên 214%, các cổ phiếu công nghệ lâu đời đã có cú lội ngược dòng lớn, còn đợt nóng AI liệu có phải là đợt bùng nổ hay chỉ là tìm kiếm “lực lượng mới” tạm thời khó đoán, một trong những yếu tố then chốt chính là hiệu suất của “sự kiện lớn tháng 6” trước và sau khi SpaceX niêm yết, dù sao các “đại tỷ” như OpenAI và Anthropic liên tục có các “khoản hút vốn nghìn tỷ”, đủ để thử thách khả năng chịu đựng của thị trường.

Hiện tại dự đoán thị trường chứng khoán có thể sụp đổ bất cứ lúc nào tất nhiên thu hút sự chú ý, còn nếu đúng như vậy thì nên nhanh chóng thoái vốn “tiền mặt là vua”, tuy nhiên, từ giữa năm ngoái đã nhiều lần cảnh báo bong bóng vỡ, đến nay thị trường Mỹ vẫn chưa đạt đỉnh, rút lui hoàn toàn không phải là xu hướng chính cũng không phải là lựa chọn tối ưu, ngược lại nhiều nhà đầu tư FOMO (sợ bỏ lỡ) vẫn tiếp tục thúc đẩy động lực thị trường.

Giả sử đợt tăng giá toàn cầu chưa kết thúc, đừng sợ “ móng gấu”, thì cơ hội bắt đáy cổ phiếu Hồng Kông không thể bỏ qua, vì định giá vẫn còn thấp. Dữ liệu của Bloomberg cho thấy, tỷ lệ P/E của Hang Seng Index chưa đến 13 lần, trong khi chỉ số Shanghai Composite gần 20 lần, các chỉ số KOSPI của Hàn Quốc, Nikkei 225 của Nhật Bản, S&P 500, chỉ số Đài Bắc còn trong khoảng 22 đến 29 lần, có nghĩa là cổ phiếu Hồng Kông còn rẻ hơn nhiều, dù có xảy ra sụt giảm ngoài vòng dự kiến cũng khó thoát khỏi ảnh hưởng, nhưng không gian giảm giá tiềm năng chắc chắn nhỏ hơn.

Ai cũng biết, trong đợt sóng tăng này, Hang Seng Index bị tụt lại chủ yếu do các cổ phiếu nền tảng về nền kinh tế nền tảng và xe mới năng lượng không có nhiều tiến triển, nhưng như làn sóng AI lan rộng trên Phố Wall đã khiến ngày càng nhiều ngành nghề được chú ý, các doanh nghiệp như Lenovo đã vượt qua đáy để phục hồi rõ ràng có thể trở thành động lực mới, cộng thêm nhiều cổ phiếu công nghệ mới niêm yết gần đây dù biến động không nhỏ, nhưng đã làm tăng “chất lượng AI” của thị trường Hồng Kông từng ngày, triển vọng trung và ngắn hạn không nên bi quan.

Theo hình【图】, thấy rằng, sau khi thử vượt 27.000 điểm vào tháng 5 nhưng không thành công, chỉ số đã giảm nhanh, nhưng từ quý IV năm ngoái đến nay, vùng đáy vẫn còn khá hỗ trợ, cho thấy “năm tháng khốn cùng” truyền thống không gây ra lo ngại lớn, chưa thoát khỏi trạng thái đi ngang, kênh TrendWatch tính theo độ lệch chuẩn đã chuyển từ giảm sang tăng, chỉ cần giữ vững mốc 25.000 điểm, Hang Seng Index vẫn có thể kỳ vọng trở lại vùng trung bình 25.500 đến 26.100 điểm, “6 tuyệt” tạm thời không cần lo lắng, đầu tư theo xu hướng thị trường tiếp tục, tìm kiếm cơ hội dựa trên thành tích có thể nâng cao tỷ lệ thắng.