Tập đoàn Brookfield hay Quản lý Tài sản Brookfield: Cái nào là sự mua thông minh hơn?

Tập đoàn Brookfield (BN 1.04%), một trong những công ty holding tài chính lớn nhất thế giới, đã tách ra dịch vụ quản lý tài sản của mình thành Brookfield Quản lý Tài sản (BAM +0.19%) vào cuối năm 2022. Trước đó, công ty mẹ vẫn sở hữu khoảng 73% cổ phần của công ty con này.

Cổ phiếu của Brookfield Quản lý Tài sản đã tăng 53% kể từ ngày giao dịch đầu tiên, trong khi cổ phiếu của công ty mẹ đã tăng 82%. Bao gồm cổ tức tái đầu tư, Brookfield Quản lý Tài sản mang lại lợi nhuận tổng cộng 72%, so với lợi nhuận tổng cộng của Brookfield là 86%. Hãy xem lý do tại sao Brookfield vượt trội hơn so với công ty con mới của mình — và đây vẫn là cổ phiếu thông minh hơn để mua ngay bây giờ.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Sự khác biệt giữa Brookfield và Brookfield Quản lý Tài sản

Brookfield là một tập đoàn đa ngành đầu tư vào bất động sản, hạ tầng giao thông, năng lượng tái tạo, vốn tư nhân và thị trường tín dụng. Nó cũng đang trong quá trình hợp nhất hoạt động kinh doanh bảo hiểm đang phát triển nhanh chóng của mình, Brookfield Wealth Solutions (BNT 0.94%), trở lại công ty.

Hầu hết lợi nhuận của Brookfield đến từ các tài sản vật lý mà nó sở hữu — chẳng hạn như đập thủy điện, đường toll, và tòa nhà văn phòng — cũng như phần lợi nhuận của Brookfield Quản lý Tài sản. Nó đầu tư phần lớn số tiền đó trở lại vào các tài sản mới, vì vậy nó chỉ trả lợi tức kỳ vọng thấp là 0.6%.

Mở rộng

NYSE: BN

Tập đoàn Brookfield

Thay đổi hôm nay

(-1.04%) $-0.48

Giá hiện tại

$45.60

Dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$103B

Phạm vi trong ngày

$45.53 - $46.52

Phạm vi 52 tuần

$37.83 - $49.56

Khối lượng

152.4K

Trung bình khối lượng

5.8M

Biên lợi nhuận gộp

25.60%

Lợi tức cổ tức

0.54%

Brookfield Quản lý Tài sản được tách ra như một nhà quản lý tài sản "thuần túy" chuyên huy động vốn và quản lý các khoản đầu tư thực tế của Brookfield. Nó không mua hoặc sở hữu các tài sản cố định của Brookfield; nó chỉ giữ quyền quản lý các tài sản đó và toàn bộ vốn được huy động từ công ty mẹ và các nhà đầu tư tổ chức.

Brookfield Quản lý Tài sản tạo ra phần lớn lợi nhuận của mình bằng cách tính phí quản lý trên toàn bộ vốn mà nó quản lý, làm cho nó trở thành một lựa chọn ít vốn hơn so với hoạt động kinh doanh đòi hỏi nhiều vốn của Brookfield. Đó là lý do tại sao nó có thể trả lợi tức cổ tức kỳ vọng cao hơn nhiều là 4.1%.

Mở rộng

NYSE: BAM

Brookfield Quản lý Tài sản

Thay đổi hôm nay

(0.19%) $0.09

Giá hiện tại

$48.60

Dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$78B

Phạm vi trong ngày

$47.83 - $49.32

Phạm vi 52 tuần

$42.20 - $64.10

Khối lượng

2.5M

Trung bình khối lượng

3.7M

Biên lợi nhuận gộp

95.07%

Lợi tức cổ tức

3.70%

Tại sao Brookfield vượt trội hơn Brookfield Quản lý Tài sản?

Các nhà đầu tư thường chọn cổ phiếu của Brookfield để tiếp xúc trực tiếp với các tài sản cơ bản của nó, sự tăng giá trị của giá trị tài sản ròng (NAV), và lợi ích của lãi kép dài hạn. Brookfield cũng sở hữu gần ba phần tư của Brookfield Quản lý Tài sản, vì vậy bạn vẫn đang nhận được phần lợi nhuận đáng kể từ việc tách ra này.

Những người muốn thu nhập ổn định dựa trên phí và ít rủi ro hơn thường sẽ thích Brookfield Quản lý Tài sản, nhưng nó sẽ không hưởng lợi từ sự tăng giá của các tài sản cơ bản của Brookfield. Thay vào đó, tăng trưởng của nó chủ yếu được đo bằng tổng tài sản quản lý (AUM). Nói cách khác, nó được thiết kế để mang lại sự ổn định nhiều hơn với tiềm năng tăng trưởng thấp hơn so với Brookfield.

Tập đoàn Brookfield đã gặp khó khăn với lãi suất tăng vọt trong năm 2022 và 2023, khiến việc mua các tài sản mới trở nên đắt đỏ hơn. Nhưng sau khi Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất chuẩn sáu lần liên tiếp vào năm 2024 và 2025, các hoạt động bất động sản, hạ tầng và năng lượng xanh của nó đã ấm lên trở lại. Cổ phần của nó trong Brookfield Wealth Solutions, vốn hoàn toàn tách biệt với Brookfield Quản lý Tài sản, cũng trở thành một động lực tăng trưởng lớn.

Brookfield Quản lý Tài sản vẫn là một khoản đầu tư ổn định thu hút nhiều nhà đầu tư tìm kiếm thu nhập hơn khi lãi suất giảm. Tuy nhiên, AUM tăng của nó không thể theo kịp NAV tăng của các tài sản cơ bản của Tập đoàn Brookfield.

Liệu Brookfield có tiếp tục mang lại lợi nhuận lớn hơn?

Brookfield thường được định giá dựa trên lợi nhuận phân phối (DE) trên mỗi cổ phiếu (trước các khoản thực hiện), phản ánh dòng tiền "thực" do hoạt động cốt lõi của nó tạo ra, thay vì lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS). Chỉ số này đã tăng 11% vào năm 2025, và các nhà phân tích dự đoán tăng trưởng 19%-23% vào năm 2026. Với mức giá $46, nó vẫn còn rẻ với 17 lần ước tính trung bình của năm nay.

Brookfield Quản lý Tài sản được định giá dựa trên lợi nhuận liên quan đến phí (FRE) trên mỗi cổ phiếu, hoặc các khoản phí định kỳ để tài trợ cho cổ tức của nó. Chỉ số này đã tăng 22% vào năm 2025, và các nhà phân tích dự đoán tăng trưởng 14%-17% vào năm 2026. Với mức giá $49, nó giao dịch ở mức 23 lần trung bình của ước tính đó. Khoảng giá ($2.10-$2.15) cũng dễ dàng bao phủ mức cổ tức kỳ vọng là $2.01 trên mỗi cổ phiếu.

Cả hai cổ phiếu này đều trông khỏe mạnh, nhưng chúng sẽ tiếp tục thu hút các nhà đầu tư khác nhau. Miễn là lãi suất không tăng đột ngột, Brookfield dự kiến sẽ tiếp tục vượt trội hơn so với Brookfield Quản lý Tài sản trong năm nay khi hoạt động kinh doanh của nó tăng trưởng nhanh hơn. Brookfield cũng trông rẻ hơn so với tiềm năng tăng trưởng trong ngắn hạn, vì vậy đây vẫn là cổ phiếu mua thông minh hơn ngay bây giờ.