Lãi suất cao hơn trong thời gian dài đang biến kho dự trữ tiền mặt của Berkshire Hathaway thành một động cơ sinh lời.

Berkshire Hathaway (BRKA 0.57%)(BRKB 0.62%) là một công ty đặc biệt. Về mặt kỹ thuật là một doanh nghiệp tài chính, nhờ vào hoạt động bảo hiểm lớn của mình, nó được vận hành như một tập đoàn đa ngành, sở hữu một danh mục các doanh nghiệp đa dạng và thậm chí cả danh mục cổ phiếu phổ thông. Tiền mặt cũng là một phần quan trọng của phương trình, với số dư hiện tại gần 400 tỷ đô la. Đó là một lợi thế lớn ngày hôm nay.

Tiền mặt mang lại điều gì cho Berkshire Hathaway?

Trong nhiều thập kỷ, cựu CEO Warren Buffett đã quản lý danh mục của Berkshire Hathaway, thành công trong việc mua bán các tài sản để mang lại lợi ích cho cổ đông. Người kế nhiệm của ông, Greg Abel, hiện đang giám sát danh mục này. Nhưng giống như Buffett, người đã giúp đào tạo ông, Abel không có xu hướng mua chỉ để mua.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Cả hai đều có xu hướng định giá dựa trên giá trị, và với chỉ số S&P 500 (^GSPC +0.22%) giao dịch gần mức cao nhất mọi thời đại, thật khó để tìm các doanh nghiệp hấp dẫn để mua. Khi không có gì đáng để mua, Buffett và giờ đây là Abel cho phép tiền mặt tích tụ trên bảng cân đối kế toán. Vì vậy, từ một góc nhìn, công ty đang xây dựng một kho tiền mặt để sử dụng khi các cơ hội đầu tư cuối cùng cũng xuất hiện. Điều đó có thể xảy ra trong thị trường gấu tiếp theo, thứ sẽ đến rồi.

Khi lãi suất đang ở mức thấp lịch sử, việc giữ tiền mặt chỉ là một quyết định chiến lược vì nó tạo ra ít thu nhập lãi. Nhưng ngày nay, lãi suất cao hơn, với mục tiêu của Cục Dự trữ Liên bang đặt ở mức 3.5% đến 3.75%. Tiền mặt của công ty giờ đây mang lại một dòng thu nhập có ý nghĩa hơn nhiều. Berkshire Hathaway và các cổ đông của nó có thể sẽ tốt hơn nếu số tiền đó được đầu tư, nhưng chỉ khi đầu tư vào các doanh nghiệp hấp dẫn. Do thiếu các ứng viên đầu tư, nhiều tiền mặt hơn và lãi suất cao hơn vẫn là một kết quả khá tốt.

Câu chuyện thu nhập lãi của Berkshire Hathaway có thể còn tốt hơn nữa

Bức tranh lớn là khả năng Berkshire Hathaway sẽ không đầu tư 400 tỷ đô la một cách nhanh chóng. Vì vậy, số dư tiền mặt có khả năng sẽ vẫn cao, nếu không muốn nói là còn tăng lên nữa. Trong khi đó, sự gia tăng lạm phát cho thấy lãi suất sẽ duy trì ở mức cao trong tương lai gần, phù hợp với giả thuyết lãi suất cao hơn trong thời gian dài.

Mở rộng

NYSE: BRKB

Berkshire Hathaway

Thay đổi hôm nay

(-0.62%) $-2.94

Giá hiện tại

$474.48

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$1.0T

Phạm vi trong ngày

$472.27 - $477.29

Phạm vi 52 tuần

$455.19 - $516.85

Khối lượng giao dịch

7.9M

Trung bình khối lượng

4.9M

Biên lợi nhuận gộp

23.70%

Tuy nhiên, nếu Cục Dự trữ Liên bang buộc phải tăng lãi suất để chống lại đợt lạm phát hiện tại, số dư tiền mặt sẽ càng trở nên có giá trị hơn vì nó sẽ tạo ra một dòng thu nhập lớn hơn. Trong khi đó, nếu xảy ra suy thoái và/hoặc thị trường gấu, tiền mặt sẽ giúp bù đắp các khó khăn mà Berkshire Hathaway sẽ phải đối mặt với các doanh nghiệp hoạt động và các khoản đầu tư cổ phiếu của mình. Và nó sẽ cung cấp cho công ty khả năng mua các công ty khi giá cả bị giảm, khi mọi người khác đang bán tháo.

Hãy kiên nhẫn, giống như Berkshire Hathaway

Trong bối cảnh thị trường hiện tại, các nhà đầu tư không nên xem kho tiền mặt ngày càng lớn của Berkshire Hathaway là một điều tiêu cực. Nó đang góp phần đáng kể vào dòng thu nhập của công ty (và có thể còn tăng hơn nữa nếu lãi suất tăng) đồng thời chuẩn bị cho tập đoàn công nghiệp này cơ hội mua vào trong đợt thị trường gấu tiếp theo. Trong khi việc giữ tiền mặt không phải là lý tưởng cho Berkshire Hathaway, nó cũng không phải là một gánh nặng.