Blackstone và Apollo chuẩn bị thỏa thuận nợ chip trị giá 36 tỷ đô la cho Anthropic

Anthropic chuẩn bị huy động một khoản vay tư nhân trị giá 36 tỷ đô la do Blackstone và Apollo dẫn đầu để tài trợ cho các chip AI của Google được hỗ trợ bởi Broadcom, trong một trong những khoản vay nợ lớn nhất trong lịch sử.

Tóm tắt

• Apollo và Blackstone đang hợp tác để phát hành khoảng 36 tỷ đô la nợ để tài trợ cho TPU của Google cho Anthropic
• Broadcom sẽ đảm bảo thanh toán khi Anthropic thuê các chip tùy chỉnh để thúc đẩy các mô hình AI Claude của mình
• Thỏa thuận này diễn ra khi định giá của Anthropic tăng lên 965 tỷ đô la và tốc độ doanh thu AI của họ tăng nhanh

Các gã khổng lồ về vốn tư nhân Apollo Global Management và Blackstone đang làm việc để hợp tác phát hành khoảng 36 tỷ đô la tài trợ nợ sẽ cấp vốn cho làn sóng hạ tầng AI tiếp theo của Anthropic, trong đó có thể trở thành một trong những giao dịch tín dụng tư nhân lớn nhất từng thực hiện. Reuters đưa tin rằng khoản nợ này sẽ được sử dụng để mua các chip tensor processing unit tùy chỉnh từ Google, mà Anthropic sau đó sẽ thuê lại khi họ chạy đua mở rộng khả năng tính toán cho chatbot Claude và các mô hình liên quan.

Cấu trúc khá đơn giản nhưng mang tính cạnh tranh cao: Apollo và Blackstone đang mời gọi các nhà đầu tư bổ sung vào thỏa thuận 36 tỷ đô la này trong khi dự định giữ lại “một phần lớn” của khoản nợ trong sổ sách của chính họ, theo một báo cáo khác của Bloomberg, cho biết Broadcom, công ty cùng thiết kế TPU của Google, đang đảm bảo thanh toán cho các phần lớn nhất, sử dụng bảng cân đối kế toán của mình và vai trò hiện tại trong hệ sinh thái chip của Google để giảm thiểu rủi ro tài chính. Các nhà đầu tư đã được yêu cầu gửi đặt hàng trong tuần này, với dự kiến giao dịch sẽ kết thúc sớm nhất là vào tuần tới, mặc dù các điều khoản vẫn có thể thay đổi khi các sổ sách được hoàn tất.

Đặt cược lớn vào tín dụng tư nhân cho khả năng tính toán AI

Đối với Anthropic, thỏa thuận này làm sâu sắc thêm một mạng lưới cam kết vốn đã rộng lớn xung quanh hạ tầng AI, cộng thêm đòn bẩy tài chính trên các thỏa thuận vốn chủ sở hữu trước đó và các hợp đồng năng lực dài hạn với các nhà cung cấp dịch vụ siêu quy mô. Vào tháng 4, Anthropic đã đảm bảo tiếp cận khoảng 3,5 gigawatt khả năng tính toán TPU thông qua một quan hệ đối tác mở rộng với Google và Broadcom, với các triển khai dự kiến bắt đầu mở rộng từ năm 2027 như một phần của chiến dịch đầu tư 50 tỷ đô la vào khả năng tính toán trong nước Mỹ. Công ty cũng đồng thời công bố đã huy động được 6,5 tỷ đô la trong vòng gọi vốn mới với định giá sau tiền là 965 tỷ đô la, vượt qua OpenAI về mặt giấy tờ khi nhu cầu đối với các mô hình Claude của họ tăng tốc.

Tốc độ doanh thu của Anthropic gần đây đã vượt quá 30 tỷ đô la mỗi năm, gấp hơn ba lần so với khoảng 9 tỷ đô la vào cuối năm 2025 khi phần trăm thị phần API doanh nghiệp của họ tăng từ 12% năm 2023 lên 32% vào giữa năm 2025, theo các báo cáo của chúng tôi. Sự tăng trưởng này phần nào được thúc đẩy bởi các khách hàng lớn về tài chính và công nghiệp tích hợp Claude vào quy trình sản xuất, ngay cả khi các nhà quản lý và quan chức đang xem xét các rủi ro mới nổi: vào tháng 4, các quan chức Bộ Tài chính Mỹ đã triệu tập các CEO ngân hàng lớn về các rủi ro mạng liên quan đến mô hình Claude Mythos sắp ra mắt của Anthropic sau các thử nghiệm nội bộ và rò rỉ mã nguồn đã làm nổi bật khả năng phát hiện các lỗ hổng phần mềm “chưa từng có”.

Vai trò của Broadcom và áp lực cung chip

Quyết định của Broadcom đảm bảo thanh toán cho các phần lớn của khoản tài trợ chip của Anthropic nhấn mạnh cách các nhà cung cấp phần cứng AI bắt đầu hành xử như các đối tác tài chính có cấu trúc hơn là các nhà cung cấp đơn thuần. Công ty bán dẫn này đã nằm ở trung tâm của lộ trình TPU của Google và dự kiến sẽ hỗ trợ các phiên bản tiếp theo của các chip mà Anthropic sẽ thuê, bao gồm các thiết kế thế hệ tiếp theo mà Google đang khám phá cùng các đối tác như Marvell để cải thiện băng thông bộ nhớ và hiệu quả mô hình.

Giao dịch của Blackstone và Apollo chỉ là dấu hiệu mới nhất cho thấy các quỹ đầu tư tư nhân không có ý định đứng ngoài lĩnh vực hạ tầng AI. Đầu tháng này, Anthropic cùng một nhóm gồm Blackstone, Goldman Sachs, Apollo và Hellman & Friedman đã ra mắt một quỹ trị giá 1,5 tỷ đô la nhằm thúc đẩy Claude vào các công ty danh mục trong các lĩnh vực từ chăm sóc sức khỏe đến sản xuất, theo CNBC. Đối với thị trường tiền điện tử, bước đi này củng cố một mô hình quen thuộc: vốn tập trung quanh một số ít nền tảng AI đã chiếm dụng một phần lớn ngân sách đám mây, chip và năng lượng, ngay cả khi các dự án AI token hóa đang tranh giành từng mảnh vụn trên chuỗi.