Cá mập Cardano hiện nắm giữ 67% tổng số ADA. Mạng lưới họ đang đặt cược đang thu hẹp

Hai điều đang xảy ra cùng lúc với Cardano, và chúng hướng về hai hướng ngược nhau. Những người nắm giữ lớn nhất đang tích trữ ADA với tốc độ chưa từng thấy trong năm năm qua. Trong khi đó, việc sử dụng thực tế của mạng lưới Cardano đang giảm đi. Một trong hai tín hiệu đó là sai, và cái nào được giải quyết trước sẽ quyết định ADA sẽ đi về đâu tiếp theo.

Cardano hôm nay giao dịch quanh mức $0.23, giảm khoảng 4% trong ngày và gần 70% thấp hơn so với mức bắt đầu năm. ADA hiện xếp thứ 16 về vốn hóa thị trường với khoảng 8,6 tỷ đô la, một sự sụt giảm dài hạn đối với một dự án từng nằm trong top năm. Trên biểu đồ, nó trông như một vết rách chậm rãi không có đáy trong tầm mắt.

Nhưng dữ liệu trên chuỗi lại làm phức tạp câu chuyện đơn giản đó.

Các cá mập đang tích trữ

Ví chứa ít nhất một triệu ADA hiện kiểm soát khoảng 25 tỷ token, chiếm 67% tổng cung lưu hành. Theo dữ liệu của Santiment, đó là mức tập trung cao nhất kể từ tháng 7 năm 2020, trước khi hợp đồng thông minh của Cardano ra mắt.

Đây không phải là một sự trôi chảy chậm rãi. Trong khoảng 18 tuần gần đây, những người nắm giữ từ 100.000 đến 100 triệu ADA đã thêm hơn 819 triệu token. Việc tích trữ này đã tiếp tục xuyên suốt đợt giảm giá, điều này thường cho thấy các nhà chơi lớn xem mức giá hiện tại như một sàn chứ không phải là một cái bẫy.

Khi cá mập nắm giữ lượng lớn như vậy và vẫn tiếp tục mua vào khi giá giảm, điều đó làm chặt chẽ lượng cung sẵn có. Kết hợp với tỷ lệ staking cao của Cardano, vốn khóa nhiều ADA hơn nữa, lượng cung có thể giao dịch trên các sàn vẫn đang thu hẹp. Trong lý thuyết, điều này tạo ra một bước nhảy mạnh nếu nhu cầu quay trở lại, vì có ít coin hơn để đáp ứng.

Nhưng chính mạng lưới lại đang rút lui

Đây là mặt khác, và đó là phần mà các nhà lạc quan thường bỏ qua.

Trong khi cá mập tích trữ token, hoạt động trên mạng lưới Cardano lại đang giảm đi. Tổng giá trị khóa trong DeFi của Cardano đã giảm xuống còn khoảng 137 triệu đô la, từ đỉnh tháng 12 năm 2024 là 686 triệu đô la, theo DefiLlama. Đó là một sự sụp đổ 80% trong vốn đang được sử dụng thực tế trên chuỗi.

Điều này quan trọng vì giá trị dài hạn của một token dự kiến sẽ theo dõi mức độ hữu ích của mạng lưới đó. Những người nắm giữ ADA đang đặt cược vào nền tảng Cardano, nhưng nền tảng này đang chứng kiến ít sử dụng thực tế hơn, chứ không phải nhiều hơn. Cá mập có thể thu hẹp cung như mong muốn, nhưng nếu không có các ứng dụng, người dùng và vốn chảy qua chuỗi, thì không có động cơ cơ bản nào để đẩy giá lên. Việc tích trữ chỉ là một cược, chứ không phải là một chất xúc tác.

Hành động của Hoskinson về vấn đề này

Có một diễn biến mới đáng chú ý. Nhà sáng lập Cardano, Charles Hoskinson, gần đây đã đóng cửa một dự án bệnh viện trị giá 250 triệu đô la, một dự án phụ tốn kém, và đã báo hiệu sự tập trung lại vào phát triển blockchain cốt lõi. Cùng lúc đó, quỹ dự trữ của Cardano đã phê duyệt một đề xuất tài trợ quan trọng cho các nhà phát triển, và nhóm đang thúc đẩy hạ tầng tập trung vào quyền riêng tư qua sidechain Midnight và mở rộng khả năng mở rộng qua nâng cấp Leios.

Lập luận lạc quan dựa hoàn toàn vào việc các dự án này được triển khai và thu hút người dùng thực sự. Midnight hướng tới các ứng dụng doanh nghiệp và tuân thủ, nơi Cardano có thể tạo ra một chỗ đứng riêng. Nếu việc thực thi này thành công, TVL giảm sẽ đảo chiều và việc tích trữ của cá mập sẽ trông như là sớm chứ không phải là sai lầm. Nếu nó bị trì hoãn, ADA có nguy cơ vẫn chỉ là một token với niềm tin mạnh mẽ của người nắm giữ và một mạng lưới yên tĩnh phía dưới.

Ý nghĩa đối với giá

Vì vậy, Cardano đang trong trạng thái đối đầu giữa niềm tin và các yếu tố cơ bản. Các mức mà các nhà giao dịch theo dõi rất chặt chẽ. Ở phía giảm, mức hỗ trợ là $0.2237 cần phải giữ vững. Mất mức này, phạm vi sẽ chuyển thành một đường đi thẳng xuống hướng tới $0.22 và thấp hơn. Ở phía tăng, việc lấy lại mức $0.2551 sẽ là dấu hiệu đầu tiên của sự bật trở lại, với mục tiêu tiếp theo là $0.284 nếu đà tăng tiếp tục.

Bức tranh lớn hơn thì đơn giản hơn. Giá của ADA khó có thể bứt phá chỉ dựa vào việc cá mập mua vào. Nó cần mạng lưới bắt đầu tăng trưởng trở lại. Cho đến khi TVL và hoạt động trên chuỗi tăng trở lại, việc tích trữ kỷ lục chỉ là một lá phiếu niềm tin chờ đợi các yếu tố cơ bản bắt kịp, và quá trình đó có thể kéo dài.

Câu hỏi thường gặp

Tại sao giá Cardano (ADA) lại giảm? ADA giảm do sự yếu kém chung của thị trường và tâm lý rủi ro thấp trong toàn bộ thị trường crypto, cộng thêm sự giảm mạnh trong hoạt động mạng của Cardano. Tổng giá trị khóa đã giảm khoảng 80% so với đỉnh năm 2024, loại bỏ một hỗ trợ cơ bản quan trọng cho giá.

Các cá mập của Cardano đang mua hay bán? Mua. Ví chứa ít nhất một triệu ADA hiện kiểm soát khoảng 67% tổng cung lưu hành, mức cao nhất kể từ 2020, và đã liên tục tích trữ trong đợt giảm giá.

Liệu Cardano có thể phục hồi vào năm 2026 không? Khả năng phục hồi phụ thuộc vào việc hoạt động của mạng lưới Cardano quay trở lại, được thúc đẩy bởi các nâng cấp như sidechain quyền riêng tư Midnight và khả năng mở rộng Leios. Cá mập tích trữ làm chặt cung, nhưng nếu hoạt động trên chuỗi không tăng lên, việc bứt phá bền vững sẽ rất khó khăn.

Mức hỗ trợ của ADA là gì? Các nhà giao dịch đang theo dõi mức $0.2237 như một mức hỗ trợ quan trọng. Giữ vững mức này có thể tạo điều kiện cho sự bật trở lại hướng tới $0.2551, trong khi phá vỡ xuống dưới sẽ mở ra khả năng giảm tiếp xuống $0.22 và thấp hơn.

Đây không phải là lời khuyên đầu tư. Tiền mã hóa rất dễ biến động. Luôn tự nghiên cứu kỹ lưỡng và đừng đầu tư nhiều hơn khả năng bạn có thể mất.