‍#Polymarket每日热点

Khi Cục Dự trữ Liên bang bước vào thời kỳ “Wosh”, liệu họ có mang lập trường diều hâu vào Fed hay không sẽ trở thành tâm điểm, và cuộc họp chính sách tháng 6 sẽ là “bài kiểm tra lớn” đầu tiên của ông ấy. Về quyết định của Fed tháng 6, tôi dự đoán “không có gì thay đổi”. Lý do như sau:

一、Áp lực lạm phát giảm rõ rệt theo chiều hướng biên, dữ liệu PCE lõi phát đi tín hiệu “tạm dừng”‌

Mặc dù trong quý 1 năm 2026, PCE lõi tăng 2.8% so với cùng kỳ, cao hơn dự kiến một chút, nhưng dữ liệu tháng 5 mới nhất theo tháng chỉ là 0.4%, giữ nguyên so với kỳ trước, và thấp hơn nhiều so với cùng kỳ năm 2025. Xu hướng này cho thấy, dù lạm phát còn dai dẳng, nhưng đã chuyển từ “tăng vọt toàn diện” sang “giảm cấu trúc”. Giá dịch vụ vẫn còn cao, nhưng đà tăng của các phân mục cốt lõi như nhà ở, y tế đang chậm lại, tăng trưởng tiền lương cũng giảm theo — lương trung bình tháng 4 chỉ tăng 0.2% so với tháng trước, thấp hơn dự kiến 0.3%. Chủ tịch Fed Wosh trong bài phát biểu nhậm chức nhấn mạnh nguyên tắc “dựa vào dữ liệu”, chứ không theo lộ trình định sẵn, dữ liệu hiện tại đã đủ để đáp ứng tiêu chuẩn “không cần thắt chặt thêm”.

二、Thị trường lao động chuyển từ “số lượng mạnh mẽ” sang “chất lượng yếu kém”, rủi ro vòng xoáy lạm phát-tiền lương giảm đi‌

Dữ liệu tháng 4, tăng 115,000 việc làm mới ngoài dự kiến, nhưng tỷ lệ thất nghiệp rộng tăng lên 8.2%, mức cao nhất trong gần 3 năm, phản ánh nhiều người buộc phải chuyển sang làm việc bán thời gian hoặc công việc cạnh tranh. Đồng thời, ngành sản xuất và dịch vụ thông tin liên tục cắt giảm nhân sự, hiệu ứng AI thay thế ngày càng rõ nét. Thị trường lao động đang chuyển từ “cầu vượt cung” sang “thừa cấu trúc”, các doanh nghiệp giảm ý muốn tuyển dụng, khả năng thương lượng lương giảm. Ủy viên Fed Waller tháng 5 công khai nói: “Chúng ta không nên tăng lãi suất trước khi lạm phát giảm về 2%, mà nên quan sát.” Lập trường này thể hiện sự chuyển biến trong nội bộ FOMC.

三、Thị trường đã định giá “không tăng lãi suất”, hành động chính sách hoàn toàn phù hợp kỳ vọng‌

Dữ liệu của CME cho thấy, xác suất tăng lãi suất tháng 6 từ đầu tháng 5 giảm mạnh từ 70% xuống còn 0.1%, phản ánh quá trình tiêu hóa sâu sắc dữ liệu kinh tế và tín hiệu chính sách của các nhà giao dịch. Sự đảo chiều kỳ vọng này không phải là hành động đầu cơ, mà là sự đánh giá lại hợp lý dựa trên dữ liệu uy tín của các tổ chức đầu tư. Fed luôn coi trọng sự ổn định của kỳ vọng thị trường, nếu thị trường đã định giá “không thay đổi” hoàn toàn mà đột nhiên tăng lãi suất, sẽ gây tổn hại nghiêm trọng đến uy tín của họ. Vì vậy, giữ nguyên lãi suất là bước đi tất yếu để duy trì độ tin cậy của chính sách của Fed.

四、Điều kiện tài chính đã thắt chặt trước, không cần công cụ chính sách bổ sung‌

Dù chưa công bố giá trị mới nhất của Chỉ số điều kiện tài chính (FCI), nhưng nhiều chỉ số cho thấy thị trường đã thực hiện “thắt chặt phi chính sách”:

Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm ổn định trên 4.3%;

Chỉ số USD duy trì ở mức cao trong khoảng 98–99;

Chênh lệch tín dụng doanh nghiệp mở rộng, chi phí vay của doanh nghiệp nhỏ và vừa tăng lên.

Những mức tăng này của lãi suất phi chính sách đã tương đương với một lần tăng lãi suất ngầm. Fed không cần phải sử dụng thêm công cụ lãi suất chính sách nữa, “thị trường đã thay Fed thực hiện việc thắt chặt”‌.

Ngoài ra, sự phát triển của chiến tranh Mỹ-Iran cũng là yếu tố ảnh hưởng lớn đến kỳ vọng của thị trường về khả năng Fed tăng lãi suất. Nếu tình hình hai bên tiếp tục leo thang, giá dầu tăng, kỳ vọng tăng lãi suất của Fed sẽ tăng theo. Vì vậy, chiến lược dự đoán của tôi là, khi Mỹ-Iran lại xảy ra xung đột, xác suất tăng lãi suất tăng, tôi sẽ đặt cược lớn vào “giữ nguyên lãi suất” để thu lợi tối đa. $MU #TradFi交易分享挑战