Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể tăng lãi suất vào thứ Hai tới? Cựu ủy viên cảnh báo: Bỏ lỡ cuộc họp tháng 6, nền kinh tế sẽ bị lạm phát đánh bại

Người tiền nhiệm Ủy viên Thẩm định Ngân hàng Trung ương Nhật Bản Sakurai Makoto cảnh báo ngày 29 tháng 5 rằng việc tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương vào tháng 6 là rất quan trọng. Dữ liệu lạm phát tại Tokyo dù bị gián đoạn bởi việc giảm giá nước, nhưng giá cả cốt lõi có thể sẽ tăng trở lại vào cuối năm nay, bỏ lỡ cơ hội tháng 6 có thể khiến chính sách bị tụt lại xa so với tình hình lạm phát trong dài hạn.
（Tiền sử: Biên bản cuộc họp Ngân hàng Trung ương Nhật Bản: 2025 có thể dần nâng lãi suất lên 1% nếu lạm phát phù hợp dự kiến, đồng yên mất giá phá vỡ 157）
（Bổ sung bối cảnh: Cựu ủy viên Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tuyên bố "Tháng tới nhất định phải tăng lãi suất"! Bỏ lỡ có thể bị lạm phát đánh bại）

Nội dung bài viết

Chuyển đổi

• Cửa sổ tăng lãi suất: Bỏ lỡ tháng 6 có thể bị trì hoãn vô thời hạn
• Dữ liệu lạm phát Tokyo: Giảm giá nước gây gián đoạn, nhưng xu hướng cốt lõi không đổi
• Xu hướng đồng yên: Những lo ngại ẩn sau mức can thiệp thị trường ngoại hối
• Trở lực chính sách: Ưu tiên nới lỏng của Takashi Sanae

Sakurai Makoto ngày thứ Sáu (29 tháng 5) cho biết, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản rất có thể sẽ nâng lãi suất tại cuộc họp tiếp theo ngày 19-20 tháng 6, đây là trận chiến quyết định để tránh chính sách bị tụt lại phía sau tình hình lạm phát.

Ông từng là ủy viên Thẩm định của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản từ năm 2016 đến 2021, có quan sát sâu sắc về xu hướng quyết định của ngân hàng.

Cửa sổ tăng lãi suất: Bỏ lỡ tháng 6 có thể bị trì hoãn vô thời hạn

Sakurai Makoto chỉ ra rằng, nếu các quan chức lần này không hành động, có thể bỏ lỡ cửa sổ tăng lãi suất, và do xung đột Iran mang lại những bất ổn kéo dài, họ buộc phải hoãn vô thời hạn lần tăng lãi suất tiếp theo. Ông nhấn mạnh:

Cuộc họp này cực kỳ quan trọng.

Hiện tại, tỷ giá yên đang dao động gần mức mà chính quyền Nhật Bản đã can thiệp thị trường ngoại hối vào tháng 5 để hỗ trợ đồng yên, làm tăng rủi ro giá nhập khẩu tăng cao hơn nữa đẩy lạm phát lên.

Dữ liệu lạm phát Tokyo: Giảm giá nước gây gián đoạn, nhưng xu hướng cốt lõi không đổi

Dữ liệu công bố ngày thứ Sáu cho thấy, chỉ số lạm phát tại Tokyo mà Ngân hàng Trung ương Nhật Bản quan tâm tăng 1,3% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 5, thấp hơn dự kiến và là mức tăng nhỏ nhất trong bốn năm. Sự chậm lại này chủ yếu do biện pháp tạm thời giảm giá nước của Tokyo.

Sakurai Makoto chỉ ra rằng, dữ liệu lạm phát Tokyo bị gián đoạn bởi các yếu tố kỹ thuật, sẽ không thay đổi đường lối chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, tỷ lệ lạm phát cốt lõi có thể sẽ tăng trở lại vào cuối năm nay.

Xu hướng đồng yên: Những lo ngại ẩn sau mức can thiệp thị trường ngoại hối

Yên hiện đang dao động gần mức mà Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã can thiệp thị trường ngoại hối vào tháng 5, có nghĩa là áp lực tăng giá nhập khẩu vẫn chưa được giải quyết. Nếu giá dầu tiếp tục duy trì ở mức cao do xung đột địa lý Iran, lạm phát nhập khẩu có thể đẩy giá trong nước lên cao hơn nữa.

Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, ông Kachi Yoshiyuki, sau khi tăng lãi suất tháng 5 đã từng ám chỉ rằng, các quyết định sẽ tiếp tục theo dõi "chu trình lương - giá" có được củng cố hay không, và ảnh hưởng của tỷ giá đối với lạm phát theo cấp số nhân.

Trở lực chính sách: Ưu tiên nới lỏng của Takashi Sanae

Sakurai Makoto đề cập rằng, Takashi Sanae, người được xem là trở lực tiềm năng cho việc tăng lãi suất, lâu nay ủng hộ chính sách tiền tệ nới lỏng. Tuy nhiên, sau khi Bộ trưởng Tài chính Mỹ, ông Bessent, thăm Nhật Bản trong tháng này và phát đi tín hiệu ủng hộ rộng rãi việc tăng lãi suất, lần này Takashi có thể cho phép quyết định của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tự do hơn.