Vấn đề cốt lõi không phải là lạm phát bao nhiêu, mà là Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu nói hai lời khác nhau. Một bên nói 2.3% là đang giảm nhiệt, một bên nhìn chằm chằm vào 3.3% và nói vẫn còn tăng, giống như làm cho kỳ vọng về việc có hay không nới lỏng chính sách sắp tới trở nên dao động. Thị trường sợ nhất loại này, không phải là lạm phát cao hay thấp, mà là hướng đi không nhất quán. Bạn sẽ thấy một nhịp điệu rất điển hình: kỳ vọng cắt giảm lãi suất vừa mới nổi lên thì bị một bộ dữ liệu khác đẩy lùi lại;