Trong những ngày gần đây lại thấy có người cho rằng “cung cấp stablecoin tăng lên = vốn ngoài thị trường ETF phải đổ vào” như một quy luật bất biến… Nói trắng ra, mối liên hệ này khá hấp dẫn, nhưng thực sự không phải là nhân quả. Stablecoin nhiều hơn có thể chỉ là mọi người đang chuyển tiền trên chuỗi, làm đối phó rủi ro, hoặc đơn giản là chuyển rủi ro sang “vỏ bọc trông có vẻ ổn định hơn”, hoàn toàn không liên quan đến việc mua hay không mua hàng thực.

Cũng có người chú ý đến phí vốn cực đoan, cộng đồng tranh cãi nổ tung: rốt cuộc là đảo chiều hay tiếp tục đẩy bong bóng phồng lên? Tôi thiên về hỏi trước: Những khoản tiền này là để phân bổ dài hạn, hay để chơi đòn bẩy ngắn hạn? Nếu không phân rõ, dễ nhầm tiếng ồn thành tín hiệu.

Bản thân tôi xem như đang làm “dự phòng”: để dành vài bộ khả năng, không lấy một chỉ số làm ổ cứng chính. Nếu giao thức giấu rủi ro quá sâu, tôi thà kiếm ít hơn một chút, còn hơn là trở thành dữ liệu không thể khôi phục. Cứ thế đã.