ETH1. Quản trị và khủng hoảng niềm tin: Vitalik từ chức, quỹ ban thu hẹp, đội ngũ cốt lõi rời đi liên tục, bước vào “thời kỳ hậu quỹ ban”, lo ngại về khoảng trống quản trị ngắn hạn và áp lực bán tháo gia tăng. Dao động yếu trong ngắn hạn, không gian phục hồi hạn chế, rủi ro giảm giá chưa được giải quyết; trung và dài hạn đang trong giai đoạn đau đớn của chuyển đổi chiến lược, rủi ro và cơ hội tồn tại song song.