Sự giảm của Bitcoin về mức 72.000 đô la cho thấy căng thẳng giữa Mỹ và Iran lại đang ảnh hưởng đến các quỹ ETF, đòn bẩy và dòng chảy vốn

Bitcoin giảm về mức 72.000 đô la sau một làn sóng mới các cuộc không kích của quân đội Mỹ vào Iran đẩy giá dầu tăng cao và gây chấn động thêm cho các tài sản rủi ro.

Đồng tiền điện tử lớn nhất giảm tới 3,6% trong vòng 24 giờ, chạm mức thấp trong ngày là 72.792 đô la, theo dữ liệu của CryptoSlate. Tại thời điểm báo, nó đã phục hồi nhẹ lên mức 73.274 đô la.

Sự sụt giảm của BTC trùng với một đợt tăng đột biến trong giá năng lượng sau khi quân đội Mỹ tiến hành một đợt không kích mới nhằm vào các mục tiêu Iran. Điều này làm rối loạn một bối cảnh địa chính trị vốn đã mong manh và làm giảm khẩu vị rủi ro của các nhà đầu tư trên toàn thế giới.

Đà giảm nhanh chóng lan sang toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử. Ethereum, tài sản kỹ thuật số lớn thứ hai, giảm khoảng 5%, trượt xuống dưới mức 2.000 đô la.

Ngay cả những "ngôi sao" gần đây của thị trường cũng bị cuốn vào làn sóng bán tháo: Hyperliquid (HYPE), đã tạo ra một đợt tăng mạnh nhiều tuần để đạt đỉnh cao nhất mọi thời đại trên 64 đô la, đã đảo chiều mạnh, giảm hơn 9% xuống gần 55 đô la.

Các token lớn khác, bao gồm Solana, BNB, XRP, Cardano và Dogecoin, đều ghi nhận mức giảm đồng đều khi áp lực bán hàng mở rộng trên cả nền tảng tập trung lẫn phi tập trung.

Các cú sốc địa chính trị ảnh hưởng đến năng lượng và tài sản rủi ro

Chất xúc tác cho sự giảm rủi ro đa tài sản bắt nguồn từ Trung Đông, nơi quân đội Mỹ được cho là đã triển khai máy bay chiến đấu F/A-18 để tấn công một đơn vị kiểm soát drone của Iran tại một thành phố cảng lớn nằm dọc eo biển Hormuz.

Theo các quan chức quốc phòng Mỹ trích dẫn bởi Wall Street Journal, hành động này diễn ra sau các báo cáo cho biết lực lượng Iran đã phóng các UAV nhằm vào các tàu thương mại và tài sản của Mỹ trong khu vực.

Tình hình càng trở nên tồi tệ hơn khi Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran (IRGC) được cho là đã đưa ra một tuyên bố chính thức xác nhận đã trả đũa bằng cách tấn công một căn cứ không quân của Mỹ ở Kuwait, cảnh báo rằng “sự xâm lược sẽ không được đáp trả vô thời hạn.”

Cuộc giao tranh quân sự ngay lập tức gây áp lực lên các thị trường hàng hóa truyền thống. Hợp đồng tương lai dầu Brent tăng gần 5%, vượt qua mức 96 đô la mỗi thùng khi các nhà giao dịch năng lượng đã định giá một khoản phí rủi ro đáng kể.

Giá dầu thô Brent (Nguồn: Oilprices.com) Cuộc chiến mới này đã xóa tan hy vọng về một giải pháp ngoại giao trong ngắn hạn để đảm bảo eo biển Hormuz. Đây là một tuyến hàng hải quan trọng, chiếm khoảng 25% tổng lượng dầu vận chuyển toàn cầu.

Nói về tình hình thị trường này, Rachael Lucas, nhà phân tích crypto tại BTC Markets, cho biết:

“Trong 24 giờ qua, thị trường tài sản kỹ thuật số đã trải qua những thử thách vô cùng lớn khi các yếu tố vĩ mô và địa chính trị cùng tác động đến tâm lý nhà đầu tư.”

Cô cho biết Bitcoin đã giảm trực tiếp phản ứng với căng thẳng Mỹ-Iran leo thang và sự không chắc chắn về hậu cần liên quan đến eo biển Hormuz.

Theo cô, các tài sản rủi ro toàn cầu cảm nhận rõ áp lực, mặc dù Bitcoin thể hiện mức độ kiên cường tương đối so với thiệt hại cấu trúc thấy trong thị trường cổ phiếu truyền thống và phái sinh.

Các vị thế mua có đòn bẩy đối mặt với đợt sụt giảm 930 triệu đô la

Khi giá spot xuyên thủng các mức hỗ trợ tâm lý, đà giảm đã kích hoạt một sự kiện thanh lý mạnh mẽ trên thị trường phái sinh tiền điện tử.

Các nhà giao dịch crypto sử dụng đòn bẩy cao để đặt cược tăng giá đã rơi vào tình trạng bị gọi ký quỹ. Điều này buộc các nền tảng tự động phải đóng các vị thế thiếu tài sản thế chấp một cách hệ thống.

Dữ liệu từ Coinglass cho thấy có tới 930 triệu đô la các vị thế phái sinh bị thanh lý cưỡng chế trong vòng 24 giờ. Sự biến động này ảnh hưởng đến hơn 166.130 tài khoản cá nhân và tổ chức.

Biểu đồ thanh lý thị trường crypto (Nguồn: CoinGlass) Thiệt hại tài chính chủ yếu do các nhà đầu tư kỳ vọng tăng giá gánh chịu. Các vị thế mua dài hạn, dự đoán giá tài sản kỹ thuật số sẽ tiếp tục tăng, chiếm khoảng 870 triệu đô la trong tổng số bị thanh lý.

Ngược lại, các vị thế bán khống chịu thiệt hại nhỏ hơn, chỉ khoảng 60 triệu đô la trong các vị thế bị thanh lý trong phiên giao dịch biến động này.

Các hợp đồng liên quan đến Bitcoin chịu phần lớn thiệt hại, với hơn 366 triệu đô la bị đóng cưỡng chế. Các nhà giao dịch phái sinh Ethereum cũng bị ảnh hưởng, thiệt hại khoảng 240 triệu đô la trong các vị thế bị xóa sổ.

Thanh lý lớn nhất trong ngày xảy ra trên nền tảng Hyperliquid DEX, nơi một hợp đồng hoán đổi Bitcoin trị giá 15,34 triệu đô la bị tự động chấm dứt.

Rút lui của các tổ chức: dòng vốn ETF tăng tốc

Áp lực thị trường cũng phản ánh trong dòng vốn của các tổ chức, khi các quỹ ETF Bitcoin giao dịch trên sàn Mỹ ghi nhận đợt rút ròng lớn thứ hai trong năm nay.

Dữ liệu từ SosoValue cho thấy tổng dòng rút ròng của 11 sản phẩm ETF Mỹ đã lên tới 733,4 triệu đô la.

Dòng rút ETF Bitcoin (Nguồn: SoSo Value) Quỹ iShares Bitcoin Trust của BlackRock (IBIT) dẫn đầu đợt rút ròng, mất kỷ lục 527,82 triệu đô la trong một phiên. Quỹ Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) tiếp tục mất mảng lớn với 104,76 triệu đô la rút ra, trong khi Quỹ Bitcoin của Fidelity Wise Origin (FBTC) ghi nhận giảm 60,30 triệu đô la.

Các dòng chảy rút thêm cũng được ghi nhận tại Bitwise (BITB) và Ark Invest (ARKB), lần lượt mất 17,48 triệu đô la và 17,39 triệu đô la.

Trong khi đó, Quỹ Bitcoin của Morgan Stanley (MSBT) là điểm sáng hiếm hoi, ghi nhận dòng vốn ròng nhỏ là 4,29 triệu đô la, còn các nhà cung cấp như Invesco, Franklin Templeton, Valkyrie và VanEck đều báo cáo dòng chảy không đổi.

Dòng rút ròng trong ngày đã kéo dài chuỗi rút vốn liên tục từ các sản phẩm Bitcoin spot lên tám ngày giao dịch liên tiếp, với tổng thiệt hại tích lũy hiện đã lên tới 2,6 tỷ đô la.

Chuỗi rút vốn kéo dài này đã kéo tổng tài sản quản lý của các ETF Bitcoin Mỹ xuống dưới mốc 100 tỷ đô la, hiện khoảng 97 tỷ đô la tại thời điểm báo.

Dữ liệu on-chain báo hiệu ‘chế độ rút ròng kép’

Dưới bề mặt biến động giá, dữ liệu blockchain cho thấy một sự thay đổi căn bản trong cấu trúc thị trường.

Theo Axel Adler, nhà phân tích on-chain tại CryptoQuant, hơn 103.000 BTC đã trở lại các sàn tập trung trong vòng 30 ngày qua. Đây là dòng chảy mạnh nhất của token vào các nền tảng giao dịch kể từ mùa xuân 2025.

Song song đó, thanh khoản stablecoin đang rời khỏi các sàn tập trung với tốc độ 153 triệu đô la mỗi ngày.

“Hai chỉ số dòng chảy nền tảng này đồng thời phát ra tín hiệu cảnh báo,” Adler nhận định. “Tiền đang trở lại các sàn, làm tăng nguồn cung thanh khoản sẵn sàng để bán. Trong khi đó, stablecoin rời khỏi các nền tảng, làm giảm sức mua sẵn có trong các sổ lệnh. Đây là định nghĩa điển hình của một thị trường rút ròng kép.”

Sự thay đổi này đánh dấu một sự đảo chiều hoàn toàn so với giai đoạn tích trữ trong tháng 3 và tháng 4, khi dòng chảy ròng vào sàn đạt mức thấp nhất là -300.000 BTC, cho thấy nhà đầu tư tích cực chuyển tài sản vào lưu trữ lạnh ngoại tuyến.

Dòng chảy ròng Bitcoin (Nguồn: CryptoQuant) Xu hướng đảo chiều bắt đầu từ ngày 18 tháng 5, khi dòng chảy ròng chuyển sang tích cực, đạt đỉnh vào ngày 26 tháng 5, để lại một lượng cung dư thừa lớn đã gây khó khăn cho việc bảo vệ mức 73.000 đô la của Bitcoin.

Darkfost, nhà phân tích on-chain tại CryptoQuant, cũng nhấn mạnh rằng BTC hiện đang ở một vùng cấu trúc nơi nhu cầu spot đang giảm nhanh.

Theo nhà phân tích:

“Tăng trưởng nhu cầu hàng tháng hiện trung bình là -139.000 BTC, kéo tài sản trở lại trong phạm vi giảm trung hạn.”

Phản ứng kỹ thuật hay thay đổi cấu trúc?

Dù đã trải qua quá trình giảm đòn bẩy mạnh mẽ, một số công ty nghiên cứu cảnh báo không nên coi đợt giảm này là sự sụp đổ vĩnh viễn của nền kinh tế vĩ mô.

Các nhà phân tích cho biết các cú sốc địa chính trị thường tạo ra các biến động giá nhanh, trước khi trở lại bình thường khi các yếu tố bất định địa phương được giải quyết.

“Các cuộc không kích của Mỹ vào các vị trí của Iran đã tạo ra một khoản phí rủi ro địa chính trị không thể phủ nhận trên toàn bộ phổ tài sản rủi ro,” Nicolai Sondergaard, nhà phân tích nghiên cứu tại Nansen, nói. “Bitcoin đã hấp thụ khoảng 5,5% khoản phí này trong ba ngày qua, điều chỉnh từ gần 77.100 đô la xuống mức hiện tại là 72.900 đô la. Động thái này phù hợp với các mô hình lịch sử mà chúng tôi đã theo dõi trong các cuộc leo thang quân sự trước đây ở Trung Đông.”

Sondergaard bổ sung rằng chỉ số quan trọng cần theo dõi là liệu xung đột có còn giới hạn về mặt địa lý hay mở rộng thành một cuộc chiến khu vực rộng hơn. Ông nói với CryptoSlate:

“Dòng chảy sàn đã chuyển sang trạng thái ròng vào ngày hôm nay, chứng tỏ áp lực phân phối vẫn còn. Tuy nhiên, lịch sử cho thấy khi các sự kiện địa chính trị là tác nhân chính — chứ không phải là sự sụp đổ cấu trúc vĩ mô — thì mức giảm giá do đó thường được thị trường hấp thụ sau khi các yếu tố hậu cần và chính trị ngay lập tức lắng xuống.”

Hơn nữa, các dấu hiệu tích trữ trái chiều của các tổ chức cũng xuất hiện trong bối cảnh thị trường chung lao dốc.

Công ty dự trữ Ethereum Bitmine đã thực hiện một giao dịch mua lớn 111.942 ETH, tương đương cam kết vốn 238 triệu đô la.

Các nhà quan sát thị trường cho rằng quy mô của giao dịch này là một tín hiệu ngược đáng kể so với các đợt rút ETF hàng ngày, cho thấy niềm tin dài hạn của các tổ chức vẫn còn nguyên vẹn dưới sự hoảng loạn do phái sinh gây ra trong ngắn hạn.