Thấy có người chửi “xếp hàng trên chuỗi lại đến rồi”, tôi thực sự khá hiểu: bạn nghĩ mình đang đấu với thị trường, kết quả lại chủ yếu đang đấu với quy tắc sắp xếp. MEV nói rõ là ai có thể đưa giao dịch vào block sớm hơn / ưu tiên hơn, ảnh hưởng lớn nhất không phải là “đại gia được chọn trời ban”, mà là những vị thế chặt chẽ về slippage, đặt lệnh giới hạn, hoặc gần bị thanh lý — bị kẹp, bị giành chạy trước, chi phí từ phí giao dịch biến thành thuế ẩn. Gần đây, việc xác thực viên thu nhập được đem ra bàn cũng bình thường, tiền đến từ đâu không quan trọng, quan trọng là con đường: khi “thu nhập” này chủ yếu dựa vào việc chen lấn người khác ra khỏi hàng, thì lây nhiễm giữa các giao thức sẽ nhanh hơn, thanh lý → tác động giá → nhiều thanh lý hơn… Bây giờ tôi đặt lệnh cũng khá cẩn thận, thà chậm một chút còn hơn làm thịt người khác. Bạn nói “Vậy chẳng phải là hiệu quả thị trường sao”… Ừ, hiệu quả của ai?