Từ "Nhà xây dựng" đến "Cơ sở hạ tầng", ETH đã nhường lại câu chuyện cho người khác, người dùng cũng nhường lại cho Solana.

Tác giả tự mô tả là nhà đầu tư sớm, cáo buộc Quỹ Ethereum đã chuyển đổi câu chuyện từ "Chúng tôi đang xây dựng" sang "Chúng tôi là hạ tầng" trong giai đoạn 2021–2023, nhằm che đậy sự thiếu hiệu quả bằng triết lý và ESG, bỏ qua trải nghiệm người dùng. Sau khi hợp nhất, ETH giảm khoảng 65% so với BTC, việc staking gốc thiếu cổng thân thiện, phụ thuộc vào Lido. Tuyến đường Rollup làm yếu đi lớp nền tảng, sau EIP-4844 doanh thu giảm mạnh, vốn của hệ sinh thái bị phân mảnh. Solana vượt qua nhờ hướng tới người dùng. Kết luận: Giới hạn vốn hóa thị trường của ETH đến từ nợ hiệu quả thực thi, chứ không phải vấn đề phối hợp, việc bán tháo bắt nguồn từ chiến lược từ bỏ gia tăng giá trị của tài sản.