Những nhà đầu tư nhỏ lẻ hoảng loạn bán tháo VS các tổ chức mua vào ngược xu hướng: Rốt cuộc ai đang làm người cuối cùng tiếp nhận?

Chưa đến mùa giả mạo, nhiều người đã mất sạch vị thế của mình rồi.

Thị trường lung lay sắp đổ, những nhà tân binh đang cắt lỗ, những nhà già cũ đang chửi rủa. Trong khi tất cả mọi người đều chăm chăm nhìn biểu đồ K để tìm đáy——một khoản tiền, lặng lẽ, không bỏ sót ngày nào, mua ngược xu hướng vượt mốc tỷ.

Trong nửa tháng qua, xung quanh đều nghe thấy những câu như thế này——

「Thị trường tâm lý tệ thế này, HYPE có thể đứng vững chứ?」

「Dù vào cũng là các tổ chức tự cắt lẫn nhau, toàn là tiền cũ được đóng gói lại thôi.」

Nghe có lý có cứ. Nhưng dữ liệu không nói dối.

【Phản công dữ liệu｜Luận điểm một】

Từ khi 21Shares ra mắt THYP và Bitwise ra BHYP đến nay, 8 ngày giao dịch liên tiếp dòng chảy ròng tích cực, không có dòng chảy ra. Ngày 26 tháng 5, dòng chảy ròng trong ngày vượt quá 20 triệu USD, lập kỷ lục dòng chảy vào trong ngày cao nhất của các sản phẩm liên quan đến HYPE.

Tính đến ngày 27 tháng 5, dòng chảy ròng tích lũy đã vượt qua 100 triệu USD.

Không có dòng chảy ra. Liên tiếp tám ngày.

Thị trường chưa từng không có cửa sổ bán ra——nếu bạn thực sự nghĩ rằng “các tổ chức đã chuẩn bị sẵn kịch bản rút lui từ lâu”, thì trong tám ngày này, mỗi ngày đều có cơ hội.

【Phản công dữ liệu｜Luận điểm hai】

Có người nói quy mô ETF còn nhỏ, dòng tiền lớn vào ra sẽ đẩy giá xuyên thủng.

Vậy bạn đã tính chưa, đến ngày 27 tháng 5, tổng giá trị tài sản ròng của ETF HYPE đã đạt 119 triệu USD, tỷ lệ tài sản ròng là 0.89%. Trong 10 ngày giao dịch đầu tiên, tỷ lệ hấp thụ vốn thị trường chiếm khoảng 1.04%, vượt xa hiệu suất của các ETF hiện vật BTC, ETH và SOL trong cùng kỳ.

Quan trọng hơn, Bitwise còn thực hiện một hành động bị đa số người bỏ qua: định kỳ mua 10% phí quản lý của BHYP vào HYPE và tích trữ trong bảng cân đối kế toán của công ty. Điều này có nghĩa là bất kể tâm lý thị trường tốt hay xấu, các tổ chức đang hình thành một lực mua bền vững.

Bạn nói, đây là chuyện mà vốn đầu cơ có thể làm được? Hay là dấu hiệu xây dựng vị thế dài hạn?

【Nhu cầu có cấu trúc｜Luận điểm ba】

Giám đốc đầu tư chính của Bitwise, Matt Hougan, nói rất thẳng thắn: Hyperliquid dùng 99% phí giao dịch để mua lại token HYPE, là cơ chế cứng không lấy thu nhập, chỉ mua không bán. Hougan ước tính doanh thu hàng năm của Hyperliquid khoảng 800 triệu đến 1 tỷ USD, giá mua HYPE hiện tại của nhà đầu tư tương ứng với dòng thu nhập này là 10 đến 14 lần lợi nhuận trên vốn.

Nói cách khác, logic này hoàn toàn khác với các token DeFi đầu tiên——không phải là token theo cảm xúc, mà là tài sản cấp tổ chức có hỗ trợ rõ ràng về giá trị quay trở lại.

Bây giờ câu hỏi quay lại với bạn:

Cùng dữ liệu, cùng mức giá.

Nhà đầu tư nhỏ lẻ hoảng loạn bán tháo, tổ chức mua vào ngược xu hướng.

— Nhà đầu tư nhỏ lẻ nói “Thị trường giảm mà nó vẫn tăng, sao?”; tổ chức nói “Chính sự khác biệt mới tạo ra lợi nhuận vượt trội”;

— Nhà đầu tư nhỏ lẻ nói “ETF vốn nhỏ, dòng tiền vào ra biến động lớn”, tổ chức đáp lại bằng việc giữ nguyên không bán trong tám ngày liên tiếp;

— Nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn chờ tín hiệu chắc chắn, tổ chức đã trực tiếp khóa sẵn 10% phí quản lý để liên tục mua lại lực mua có cấu trúc này.

Phía nào có khả năng sai hơn?

Tôi không đưa ra bất kỳ lời khuyên mua bán nào. Chỉ nói một câu:

Lịch sử không lặp lại, nhưng cấu trúc vị thế sẽ đổi chủ tại điểm thấp.

Thật sự cần cảnh giác không phải bây giờ——mà là trong vài tuần tới, khi dữ liệu dòng chảy hàng ngày của ETF HYPE lần đầu tiên bị gián đoạn. Đó mới là lúc bạn cần dừng lại, suy nghĩ nghiêm túc về vị thế của mình.