Gần đây có bạn hỏi tôi, thấy cổ phiếu bị giới hạn tăng hoặc giảm sàn rồi vẫn còn thể mua bán được không, thực ra đây là câu hỏi mà nhiều người mới hay gặp phải. Tôi sẽ tổng hợp lại những kinh nghiệm chơi cổ phiếu trong những năm qua, hy vọng giúp các bạn làm rõ hơn.

Trước tiên nói về khái niệm cơ bản nhất. Giới hạn tăng là khi giá cổ phiếu tăng đến mức trần trong ngày, giới hạn giảm là khi giảm đến mức sàn, trong quy tắc của thị trường chứng khoán Đài Loan, mỗi ngày không được vượt quá 10% so với giá đóng cửa của ngày hôm trước. Ví dụ thực tế, nếu một cổ phiếu hôm qua đóng cửa ở mức 600, hôm nay mức cao nhất chỉ được đẩy lên 660, thấp nhất là 540.

Làm sao để nhận biết dễ dàng? Rất đơn giản, khi mở bảng giá mà biểu đồ biến thành một đường thẳng thì gần như là đã bị kẹt. Biểu thị của thị trường Đài Loan cũng rất trực quan, giới hạn tăng dùng nền đỏ thể hiện, giới hạn giảm dùng nền xanh lá thể hiện, không cần suy nghĩ nhiều.

Bây giờ nói trọng tâm—liệu có thể giao dịch khi cổ phiếu bị giới hạn tăng hoặc giảm sàn không. Câu trả lời là có thể, giao dịch vẫn diễn ra bình thường, không bị đóng băng. Nhưng có một điểm quan trọng cần hiểu rõ: khi giới hạn tăng, muốn mua vào thì rất nhiều người, lệnh mua của bạn có thể phải xếp hàng chờ, không nhất thiết sẽ khớp ngay; còn nếu bạn đặt lệnh bán, cơ bản là khớp ngay trong giây lát vì không ai muốn bán. Ngược lại, khi giảm sàn, người muốn bán rất đông, lệnh bán của bạn phải chờ, nhưng lệnh mua thường có thể khớp ngay lập tức.

Ở đây tôi muốn đặc biệt đề cập đến cách đối phó khi cổ phiếu bị giới hạn giảm sàn. Nhiều người mắc sai lầm là chờ đến khi cổ phiếu thực sự giảm sàn mới muốn bán, kết quả là càng bán càng thấp. Lời khuyên của tôi là khi phát hiện cổ phiếu có khả năng vào giới hạn giảm, nên nhanh chóng đặt lệnh bán trong thời gian đấu giá tập trung, vì quy tắc giao dịch là “ưu tiên giá, ưu tiên thời gian”, đặt lệnh sớm hơn sẽ xếp thứ tự cao hơn, cơ hội khớp lệnh cũng lớn hơn. Đặt lệnh xong rồi đừng vội hủy bỏ, nhiều người thấy chưa khớp liền đặt lại, kết quả là xếp cuối hàng.

Nếu cổ phiếu đã bị kẹt ở giới hạn giảm, còn có vài thời điểm thoát hiểm. Một là theo dõi lượng lệnh mua ở mức giá sàn, nếu đột nhiên có lượng lớn mua vào, rất có thể là các nhà lớn đang tiếp nhận, lúc này có thể cân nhắc bán theo, nhưng phải nhanh vì cơ hội rất ngắn. Một thời điểm khác là trong 10-15 phút cuối phiên, thường có một đợt thanh khoản lớn, có dòng tiền vào để mua giá rẻ, đây thường là cơ hội bán cuối cùng trong ngày.

Về lý do tại sao cổ phiếu lại bị giới hạn tăng hoặc giảm, thực ra có rất nhiều nguyên nhân. Giới hạn tăng thường là do tin tích cực—ví dụ như báo cáo tài chính tốt, nhận được đơn hàng lớn, hoặc chính phủ đưa ra chính sách ngành, hoặc thị trường đang đẩy mạnh các chủ đề như cổ phiếu AI, sinh học, hoặc do kỹ thuật đột phá, hoặc do các nhà lớn nắm giữ chặt cổ phần, nhà đầu tư nhỏ không thể chen chân. Giới hạn giảm thì ngược lại, do báo cáo tài chính xấu, công ty gặp sự cố, ngành suy thoái, tâm lý hoảng loạn của thị trường, các nhà lớn bán tháo, hoặc do kỹ thuật phá vỡ mức hỗ trợ.

Tiện thể nói luôn, thị trường Mỹ không có khái niệm giới hạn tăng giảm sàn, họ dùng cơ chế ngắt quãng thị trường (circuit breaker). Khi chỉ số S&P 500 giảm quá 7% hoặc 13%, thị trường sẽ tạm dừng 15 phút, nếu giảm đến 20% thì đóng cửa luôn. Với cổ phiếu riêng lẻ, nếu trong vòng 15 giây có biến động vượt quá 5% cũng sẽ tạm dừng giao dịch một thời gian.

Khi gặp phải giới hạn tăng hoặc giảm, lời khuyên thực chiến của tôi là thế này: Thứ nhất, đừng theo đuổi mua đuổi bán một cách mù quáng. Phải hiểu rõ lý do vì sao cổ phiếu tăng hoặc giảm sàn rồi mới quyết định có nên vào hay không. Ví dụ, giảm sàn nhưng công ty không vấn đề gì, chỉ bị ảnh hưởng tâm lý, sau đó rất có thể sẽ hồi phục, lúc này giữ hoặc mua nhỏ là sáng suốt. Ngược lại, thấy giới hạn tăng cũng đừng vội đuổi theo, hãy đánh giá xem tin tích cực có đủ sức giữ giá không, nếu không thì nên chờ đợi.

Chiến lược thứ hai là giao dịch các cổ phiếu liên quan. Khi một cổ phiếu tăng trần do tin tích cực, các công ty liên quan hoặc ngành nghề cùng loại thường cũng sẽ có biến động, có thể xem xét các cổ phiếu liên quan đó. Ngoài ra, như cổ phiếu TSMC của Đài Loan còn niêm yết ở Mỹ, bạn cũng có thể cân nhắc mua qua dịch vụ uỷ thác hoặc nhà môi giới quốc tế.

Cuối cùng, tôi muốn đề cập một vấn đề kỹ thuật phổ biến—được mua khi giá phá vỡ đường 5 ngày có hợp lý không? Thực ra, điều này còn tùy vào tình hình cụ thể. Nếu cổ phiếu chỉ điều chỉnh ngắn hạn, giảm phá vỡ đường 5 ngày nhưng nền tảng vẫn tốt, có thể xem xét mua nhỏ hoặc chờ điểm hỗ trợ rõ ràng hơn để vào. Nhưng nếu phá vỡ 5 ngày kèm theo tin xấu hoặc khối lượng bất thường, thì cần cẩn trọng hơn, thậm chí nên chờ đợi quan sát. Phân tích kỹ thuật chỉ là công cụ hỗ trợ, không thể dựa vào một đường duy nhất để ra quyết định, phải kết hợp phân tích cơ bản, khối lượng và tâm lý thị trường.

Tổng kết lại, giới hạn tăng giảm sàn không đáng sợ, quan trọng là phải hiểu rõ logic đằng sau chúng, biết khi nào nên vào, khi nào nên thoát, như vậy mới sống lâu trong thị trường chứng khoán.