Gần đây khi xem thị trường, tôi phát hiện đợt tăng giá của đồng và bạc thực sự khá mạnh mẽ. Vào giữa tháng 5, bạc đã tăng hơn 7%, đạt hơn 86 đô la một ounce, giá đồng cũng vọt lên 13.960 đô la một tấn, gần như sắp chạm mức cao lịch sử. Logic đằng sau điều này thực ra khá rõ ràng — khủng hoảng năng lượng ở Peru, quốc gia đứng trong top ba về sản xuất đồng bạc toàn cầu, chiếm hơn 10% sản lượng toàn cầu, điều này trực tiếp gây tắc nghẽn nguồn cung. Thêm vào đó, nhu cầu trung tâm dữ liệu AI bùng nổ, đồng và bạc đều là những mặt hàng thiết yếu, vì vậy khi cung cầu căng thẳng, giá tự nhiên tăng lên.

Từ đầu năm đến nay, giá đồng đã tăng hơn 10%, mặc dù trong quá trình đó có biến động do chính trị địa lý, nhưng với việc nguồn cung tiếp tục thắt chặt và nhu cầu công nghiệp tăng nhiệt, đà phục hồi của giá đồng vẫn khá ổn định. Các nhà phân tích của Ngân hàng Mỹ (Citi) cho rằng, chuyển đổi năng lượng, nhu cầu quân sự AI cộng với hạn chế nguồn cung, ba yếu tố này có thể giúp giá đồng chống chịu rủi ro chu kỳ, họ còn dự đoán cuối năm có thể đạt 15.000 đô la.

Hiệu suất của bạc còn ấn tượng hơn — từ tháng 5 trở đi, tăng 15%, xa vời so với vàng chỉ tăng 2%. Từ đầu năm đến nay, bạc đã tăng 18%, trong khi vàng chỉ tăng 8%, khoảng cách rõ ràng. Phân tích cho rằng, lý do chính của đợt tăng giá bạc lần này là do nâng cấp nhu cầu công nghiệp, đặc biệt trong các lĩnh vực chip AI, kết nối, thiết bị quang điện, lượng bạc tiêu thụ vượt dự kiến, khiến cấu trúc cung cầu càng thêm căng thẳng. Về mặt kỹ thuật, nếu bạc có thể giữ vững đỉnh cao tháng 4, mục tiêu tiếp theo là 90 đô la, thậm chí có khả năng trở lại mức 96 đô la của tháng 3. Các chiến lược gia của UBS còn dự đoán cuối năm có thể đạt 100 đô la một ounce, lý do là ngày càng nhiều nhà đầu tư xem bạc như một lựa chọn thay thế có tỷ lệ rủi ro lợi nhuận cao hơn.