Gần đây tôi đang nghiên cứu thị trường giao dịch ngoài sàn, phát hiện nhiều người vẫn còn nhiều hiểu lầm về giao dịch OTC. Tôi sẽ tổng hợp lại những gì mình hiểu, hy vọng có thể giúp đỡ những bạn quan tâm.

Trước tiên nói về thực tế. Bạn có thể phát hiện ra một công ty khởi nghiệp tiềm năng, cổ phiếu cũng không tệ, nhưng khi tra cứu trên các sàn giao dịch chính thống thì hoàn toàn không thấy. Lúc này phải làm sao? Thật ra có thể thử qua thị trường OTC. OTC đầy đủ tên là Over The Counter, nghĩa là giao dịch ngoài sàn, không diễn ra trên thị trường tập trung, mà qua ngân hàng, công ty chứng khoán, điện thoại hoặc hệ thống điện tử để mua bán trực tiếp. Nói đơn giản là hai bên thương lượng giá cả, tự thỏa thuận giao dịch.

Loại thị trường này tồn tại vì sao? Phần lớn là do một số công ty chưa đạt tiêu chuẩn niêm yết, hoặc đơn giản là không muốn đáp ứng các yêu cầu công khai thông tin nghiêm ngặt. Trung tâm giao dịch chứng khoán Đài Loan chính là vai trò như vậy, doanh nghiệp chỉ cần được giới thiệu bởi hơn 2 công ty chứng khoán tư vấn là có thể đăng ký niêm yết. Điều này thật tiện lợi cho các startup muốn huy động vốn nhanh, nhưng cũng vì tiêu chuẩn thấp hơn, khó tránh khỏi tình trạng hỗn loạn.

Giao dịch OTC có thể mua gì? Ngoài cổ phiếu chưa niêm yết, còn có trái phiếu, phái sinh, ngoại hối, tiền điện tử, v.v. Đặc biệt là tiền điện tử, giao dịch ngoài sàn có thể mua một lượng lớn một lần, điều này rất khó thực hiện trong các thị trường tiền điện tử chuyên dụng.

Về cách vận hành, quy trình của thị trường OTC Đài Loan thực ra gần giống như thị trường niêm yết. Bạn đặt lệnh qua công ty chứng khoán, đơn hàng được tải lên hệ thống tự động matching của trung tâm giao dịch, theo nguyên tắc ưu tiên giá và thời gian. Thời gian giao dịch là từ 09:00-13:30 giao dịch bình thường, sau giờ là 13:40-14:30 định giá. Giới hạn biến động là ±10%, giống như cổ phiếu niêm yết. Mỗi 5 giây sẽ thực hiện một lần đấu giá tập trung. Việc giao dịch cũng theo T+2, hoàn tất trong hai ngày làm việc.

Nhưng giao dịch OTC và trong sàn thực sự có sự khác biệt rõ ràng. Giao dịch trong sàn là chuẩn hóa, đấu giá tập trung, giá minh bạch; OTC là phi chuẩn hóa, thương lượng giá, giá không nhất thiết phải công khai. Giao dịch trong sàn chịu sự quản lý chặt chẽ của chính phủ, còn OTC thì quản lý tương đối lỏng lẻo. Thanh khoản trong sàn lớn, OTC thì nhỏ hơn. Điều này có nghĩa là rủi ro của giao dịch OTC thực sự cao hơn.

Nói về rủi ro, giao dịch OTC chủ yếu đối mặt với một số vấn đề. Thứ nhất là quản lý không nghiêm như trong sàn, dễ xuất hiện các môi giới lừa đảo. Thứ hai là thanh khoản thấp, có thể mua không được giá tốt. Thứ ba là thông tin không minh bạch, nhà đầu tư dễ rơi vào thế bất lợi về thông tin. Thứ tư là thị trường biến động lớn, một số loại hàng hóa biến động giá rất dữ dội.

Vậy giao dịch OTC có an toàn không? Thật lòng mà nói, so với trong sàn thì rủi ro cao hơn rõ ràng. Nhưng không phải là hoàn toàn không an toàn. Chìa khóa là chọn đúng môi giới. Nền tảng giao dịch chính quy nên được quản lý nhiều cấp, có hệ thống kiểm soát rủi ro hoàn chỉnh, xác thực danh tính KYC, cơ chế xử lý khiếu nại, v.v. Thứ hai là chọn các loại sản phẩm giao dịch đã trưởng thành, như ngoại hối, cần hiểu rõ về chênh lệch giá, thanh khoản, rút tiền, các thông tin liên quan.

Ưu điểm của giao dịch OTC cũng rất rõ ràng. Lựa chọn đầu tư nhiều hơn, phương thức giao dịch linh hoạt hơn, có thể tùy chỉnh sản phẩm theo mục tiêu của mình. Tỷ lệ đòn bẩy cũng cao hơn thị trường truyền thống, có thể khuếch đại lợi nhuận. Cùng với sự phát triển của thị trường, các nền tảng chính quy ngày càng hoàn thiện về bảo mật, thu hẹp khoảng cách với thị trường tập trung.

Nếu muốn tham gia giao dịch OTC, tôi đề xuất bắt đầu từ việc hiểu rõ quy tắc giao dịch, chọn nền tảng chính quy có giấy phép quản lý quốc tế, ví dụ như các nền tảng được quản lý bởi Úc, Cayman, Mauritius, v.v. Các nền tảng này thường cung cấp hơn 400 loại tài sản giao dịch, bao gồm cổ phiếu Mỹ, ngoại hối, tiền điện tử, hàng hóa, v.v., hỗ trợ giao dịch hai chiều, đòn bẩy điều chỉnh, miễn phí phí giao dịch, v.v. Điều quan trọng nhất là có đầy đủ công cụ quản lý rủi ro như giới hạn giá, dừng lỗ, bảo vệ số dư âm, v.v.

Tổng thể mà nói, giao dịch OTC không phải là khu vực cấm tuyệt đối, nhưng cũng không phải là thứ có thể chơi bừa. Chuẩn bị kỹ lưỡng, chọn nền tảng tốt, kiểm soát rủi ro mới là cách mở cửa đúng đắn.