Gần đây thấy nhiều người cảm thấy hoảng loạn trước những biến động lớn của thị trường chứng khoán, thực ra có một cơ chế đang phát huy tác dụng — cơ chế ngắt mạch của thị trường chứng khoán Mỹ. Hôm nay muốn nói chuyện với mọi người về cách thức hoạt động của thứ này.

Nói đơn giản, cơ chế ngắt mạch của thị trường chứng khoán Mỹ giống như cầu dao điện. Khi tâm lý thị trường phản ứng quá mức, giá cổ phiếu biến động lớn, cơ chế này sẽ tạm dừng giao dịch, tạo cơ hội để nhà đầu tư bình tĩnh suy nghĩ. Nói ví von khác, giống như bạn xem phim kinh dị quá nhập tâm, tim không chịu nổi, hệ thống tự động nhấn nút tạm dừng, cho bạn nghỉ 15 phút, sau đó tỉnh táo lại rồi tiếp tục.

Cơ chế ngắt mạch của thị trường chứng khoán Mỹ chia thành ba cấp độ. Cấp một là khi chỉ số S&P 500 giảm 7%, sau đó sẽ tạm dừng giao dịch 15 phút. Cấp hai là giảm đến 13%, lại tạm dừng 15 phút. Cấp ba là giảm đến 20%, trong ngày sẽ dừng giao dịch hoàn toàn. Đáng chú ý là, nếu xảy ra ngắt mạch sau 3 giờ 25 phút chiều, trừ khi đạt cấp ba, thì sẽ không tạm dừng.

Tại sao lại có cơ chế này? Chủ yếu là để ngăn chặn phản ứng cảm xúc quá mức của nhà đầu tư. Năm 2020, chúng ta đã trải qua bốn lần ngắt mạch, Buffett chỉ gặp năm lần trong đời, còn chúng ta trong một năm đã trải qua phần lớn. Lúc đó dịch COVID-19 bùng phát, cộng thêm giá dầu giảm mạnh, thị trường rơi vào hoảng loạn, ai cũng điên cuồng bán tháo. Vai trò của cơ chế ngắt mạch lúc này chính là nhấn nút tạm dừng, giúp thị trường suy nghĩ lại một cách lý trí.

Tuy nhiên, cơ chế này cũng có mặt trái của nó. Một mặt, nó thực sự giúp giảm bớt cảm xúc thị trường, ngăn chặn giá cả bị bóp méo. Mặt khác, có một số nhà đầu tư khi thấy gần đến điểm ngắt mạch lại càng lo lắng hơn, sợ rằng nếu kích hoạt sẽ không thể bán ra, kết quả là làm tăng thêm biến động.

Trong lịch sử, nổi tiếng nhất là ngày thứ hai đen tối năm 1987, chỉ số Dow Jones giảm 22,61%, chính lần sụp đổ đó đã thúc đẩy các cơ quan quản lý thiết lập cơ chế ngắt mạch của thị trường chứng khoán Mỹ. Sau đó, năm 1997, khủng hoảng tài chính châu Á từng kích hoạt một lần, đến năm 2020 trong dịch bệnh, đã liên tiếp kích hoạt bốn lần.

Nếu trong tương lai lại gặp phải cơ chế ngắt mạch của thị trường chứng khoán Mỹ, lời khuyên của tôi là đừng quá hoảng loạn. Giữ chiến lược giữ tiền mặt là vua, đảm bảo an toàn vốn và tính thanh khoản của tài chính. Trong thời điểm thị trường biến động dữ dội, các cơ hội đầu tư tốt lại càng khó xuất hiện, thay vì mù quáng thao tác, tốt hơn là chuẩn bị phòng thủ, giữ sức cho đầu tư dài hạn. Dù sao, mục đích của cơ chế ngắt mạch chính là để thị trường ổn định hơn, giúp chúng ta có thời gian đưa ra các quyết định hợp lý hơn.