Gần đây có bạn hỏi tôi làm thế nào để hiểu dữ liệu việc làm phi nông nghiệp, tôi nhận thấy nhiều người vẫn còn hơi mơ hồ về khái niệm lớn Non-Farm và nhỏ Non-Farm, hôm nay sẽ đơn giản tổng hợp lại.

Trước tiên nói về lớn Non-Farm đi. Lớn Non-Farm thực chất là dữ liệu việc làm phi nông nghiệp do chính thức chính phủ Mỹ công bố, tên đầy đủ gọi là NFP (Non-Farm Payrolls). Mỗi tháng vào thứ Sáu đầu tiên, vào 8:30 sáng giờ miền Đông Mỹ (giờ mùa hè) hoặc 9:30 sáng (giờ mùa đông), sẽ công bố, theo giờ Đài Bắc khoảng từ 8:30 tối đến 9:30 tối. Dữ liệu này do Cục Thống kê Lao động Mỹ phát hành, bao gồm ba chỉ số chính: số lượng việc làm phi nông nghiệp, tỷ lệ tham gia lao động và tỷ lệ thất nghiệp, phản ánh tình hình việc làm của cả khu vực tư nhân lẫn chính phủ.

Ngược lại, nhỏ Non-Farm (dữ liệu ADP) là do các tổ chức tư nhân phát hành, do tổ chức nghiên cứu ADP công bố vào thứ Tư đầu tiên của tháng, sớm hơn lớn Non-Farm hai ngày. Dữ liệu nhỏ Non-Farm thu thập từ khoảng 500.000 doanh nghiệp Mỹ, phản ánh tình hình việc làm của khoảng 35 triệu nhân viên trong khu vực tư nhân. Dù là dữ liệu tư nhân, nhưng vì tổ chức phát hành có độ uy tín nhất định, nên trước khi lớn Non-Farm chính thức công bố, có thể cung cấp cho nhà đầu tư một tham khảo tốt.

Tại sao lớn Non-Farm lại được chú ý như vậy? Nói thẳng ra, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp bao gồm các ngành như sản xuất, dịch vụ, xây dựng, là chỉ số quan trọng để đánh giá sức khỏe kinh tế của một quốc gia. Khi dữ liệu lớn Non-Farm tăng lên, thể hiện thị trường lao động sôi động, tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ; ngược lại, có thể báo hiệu kinh tế đang chậm lại. Vì vậy, dữ liệu lớn Non-Farm gần như trở thành chỉ báo thời tiết phản ánh sự thịnh suy của kinh tế Mỹ, thậm chí ảnh hưởng đến quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Cách cụ thể để xem các dữ liệu này là gì? Trước tiên, cần chú ý đến tỷ lệ thất nghiệp, nhưng phải lưu ý rằng nó có độ trễ, tốt nhất nên phối hợp phân tích cùng các chỉ số khác như CPI. Sản lượng của số lượng việc làm phi nông nghiệp chiếm hơn 80% GDP của Mỹ, nên khi số việc làm tăng, tỷ lệ tham gia lao động tăng, thể hiện nền kinh tế phát triển nhanh, tiêu dùng mở rộng, tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên giảm, điều này sẽ thúc đẩy đồng USD tăng giá, ảnh hưởng đến thị trường ngoại hối, cũng tác động đến giá vàng và dầu thô. Ngược lại, thể hiện kinh tế chậm lại, là tín hiệu giảm sút. Cá nhân tôi đề nghị theo dõi xu hướng của dữ liệu lớn Non-Farm chứ không chỉ số tuyệt đối, ví dụ như xem trung bình tăng trưởng 12 tháng sẽ có giá trị tham khảo tốt hơn.

Về ảnh hưởng tới thị trường, thị trường chứng khoán phản ứng nhạy nhất với dữ liệu lớn Non-Farm. Khi số liệu vượt dự kiến, niềm tin nhà đầu tư tăng, giá cổ phiếu dễ bị đẩy lên; khi thấp hơn dự kiến, giá cổ phiếu dễ giảm. Thị trường ngoại hối cũng vậy, dữ liệu lớn Non-Farm mạnh thường làm USD tăng giá, dữ liệu yếu thì làm USD giảm giá.

Thị trường tiền điện tử dù không bị ảnh hưởng trực tiếp, nhưng vẫn có tác động gián tiếp. Khi dữ liệu lớn Non-Farm mạnh, nhà đầu tư có thể giảm đầu tư vào các đồng tiền mã hóa rủi ro cao; còn nếu dữ liệu bất ngờ xấu, nhiều người lo ngại kinh tế gặp vấn đề, có thể chuyển sang tiền điện tử để tìm kênh đầu tư thay thế. Thị trường chỉ số cũng theo logic tương tự, dữ liệu lớn Non-Farm mạnh đẩy thị trường tăng, dữ liệu yếu làm chỉ số giảm.

Tuy nhiên, cần nhắc rằng ảnh hưởng lớn đến mức độ nào còn phụ thuộc vào chênh lệch giữa dữ liệu và dự kiến, cộng thêm tình hình thị trường tại thời điểm đó. Là nhà đầu tư, tổng hợp phân tích là rất quan trọng, đừng chỉ nhìn vào một dữ liệu mà hành động bốc đồng. Dữ liệu lớn Non-Farm là chỉ số tham khảo cần thiết trong phân tích vĩ mô, học cách sử dụng nó để phân tích thực sự là kỹ năng cần thiết.