Gần đây tôi luôn theo dõi xu hướng đồng yên Nhật, thật sự ngày càng yếu đi. Đồng đô la Mỹ so với yên Nhật hiện đang dao động giữa 152 và 160, mới cuối tháng 4 đã sắp chạm mức 160, so với đầu năm đã yếu đi khá nhiều. Tôi đã xem tỷ giá thực tế có hiệu lực, thậm chí còn là mức thấp nhất trong gần 53 năm, điều này thực sự có phần quá đáng.

Tại sao lại như vậy? Chủ yếu vẫn là một số vấn đề mang tính cấu trúc. Trước tiên, chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật luôn mở rộng, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản nâng lãi suất quá chậm, hiện mới chỉ 0.75%, trong khi Mỹ vẫn duy trì mức cao. Vì vậy mọi người đều vay đồng yên để đầu tư vào tài sản đô la Mỹ, áp lực bán ra rất lớn. Thêm vào đó, chính phủ mới của Nhật Bản thúc đẩy mở rộng tài chính, phát hành trái phiếu tăng lên, thị trường lo ngại rủi ro tài chính. Rồi tình hình Trung Đông cũng chưa có dấu hiệu tích cực, chi phí nhập khẩu dầu thô của Nhật liên tục tăng cao, tất cả những điều này đều đang đè nặng đồng yên.

Trong ngắn hạn, thị trường dự đoán Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ nâng lãi suất vào tháng 6, nếu thực sự nâng lên 1%, có thể thu hẹp chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật, sẽ có chút hỗ trợ cho đồng yên. Nhưng các giao dịch chênh lệch lãi suất vẫn sẽ tiếp tục, miễn là tâm lý rủi ro toàn cầu ổn định, đồng yên rất khó mạnh lên. Ngân hàng JP Morgan dự đoán đến cuối năm có thể giảm xuống 164, còn Ngân hàng Paris của Pháp thì nói sẽ quanh mức 160.

Thành thật mà nói, để xu hướng đồng yên thực sự đảo chiều, vẫn còn phải xem Nhật Bản có thể đạt thành tích gì hay không. Động lực tăng trưởng kinh tế cần phải rõ ràng hơn, vòng tuần hoàn "tiền lương - giá cả" phải ổn định mới được. Trong ngắn hạn, tôi không thấy có chuyển biến lớn nào, có thể vẫn sẽ tiếp tục đi ngang yếu. Nếu có nhu cầu du lịch, có thể mua từng phần, nhưng muốn kiếm lời từ giao dịch ngoại hối thì vẫn phải nhìn rõ hướng đi lớn rồi mới hành động.