Bạn vẫn muốn đàm phán hay tiếp tục chiến tranh? Đây là biến số lớn nhất ảnh hưởng đến thị trường Mỹ trong nửa cuối năm nay

Nhiều người chỉ chú ý đến việc cổ phiếu của Micron tăng bao nhiêu, nhưng lại bỏ qua lý do tại sao nó lại tăng. Ngoài câu chuyện dài hạn về hạ tầng AI, còn có một chất xúc tác ngắn hạn: đàm phán Mỹ-Iran.

Thực ra thị trường đã xem hiệp định hòa bình như một chuyện chắc chắn sẽ xảy ra. Một số nhà phân tích rõ ràng nói rằng, nhà đầu tư không nên mong đợi thỏa thuận ngay lập tức đẩy chỉ số S&P 500 lên 8.000 điểm, nhưng miễn là các yếu tố gây rối về địa chính trị được loại bỏ, thị trường có thể tập trung trở lại vào lợi nhuận doanh nghiệp và tăng trưởng kinh tế. Hiện tại, Phố Wall dự đoán lợi nhuận của các doanh nghiệp trong S&P 500 năm nay tăng khoảng 23%, năm tới còn 16%.

Tất nhiên cũng có những quan điểm bình tĩnh hơn. Giám đốc đầu tư của Northlight Asset Management so sánh cơn sốt cổ phiếu công nghệ hiện tại với bong bóng internet cuối những năm 1990 — thời đó cũng có những người tin chắc rằng nền kinh tế mới có thể thay đổi mọi thứ, nhưng sau khi bong bóng vỡ, họ mất 25 năm để trả hết nợ. Hiện tại AI thực sự là công nghệ mới có thể tạo ra doanh thu, nhưng liệu định giá có phải là bong bóng hay không, không ai có thể đưa ra câu trả lời chắc chắn.

Về chiến lược, tôi dự định tiếp tục giữ vị thế cổ phiếu của Micron và AMD trong tuần này. Thời điểm then chốt là đầu tháng 6 — nếu đến lúc đó eo biển Hormuz thực sự mở cửa, giá dầu tiếp tục giảm, điều kiện để Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất sẽ trở nên chín muồi hơn, thì sự hỗ trợ cho cổ phiếu công nghệ sẽ mạnh hơn. Nhưng nếu đàm phán thất bại, cảm xúc lạc quan hiện tại có thể đảo chiều trong chớp mắt. Trong bối cảnh không chắc chắn này, khuyên mọi người không nên dùng đòn bẩy quá lớn. Đặt cược vào địa chính trị, ai cũng không thể dự đoán chính xác.