Gần đây có nhiều bạn hỏi tôi về thời điểm công bố CPI của Mỹ theo giờ Đài Loan, nên hôm nay tôi sẽ hệ thống giải thích vấn đề này, đồng thời làm rõ toàn bộ hệ thống CPI.

Trước tiên nói về điểm chính: CPI của Mỹ thường được công bố vào ngày làm việc đầu tiên của mỗi tháng hoặc ngày làm việc gần nhất, thời gian cụ thể sẽ khác nhau do giờ mùa hè và giờ mùa đông. Giờ mùa đông là 21:30 tối theo giờ Đài Loan, giờ mùa hè là 20:30 tối. Thời điểm này rất quan trọng vì dữ liệu CPI thường gây ra biến động mạnh trên thị trường, đặc biệt là khi công bố tỷ lệ tăng trưởng hàng năm của CPI Mỹ, giá các loại tài sản lớn có thể điều chỉnh nhanh chóng.

Nói về, nhiều người luôn nhầm lẫn giữa các khái niệm CPI, CPI lõi, PCE. Nói đơn giản, CPI bao gồm tất cả hàng hóa và dịch vụ, bị ảnh hưởng bởi biến động giá thực phẩm và năng lượng, còn CPI lõi loại trừ các mục này có biến động lớn. Còn PCE thì, dù thời gian công bố muộn hơn CPI một chút, nhưng sử dụng phương pháp trọng số chuỗi liên kết, phản ánh tốt hơn hiệu ứng thay thế của người tiêu dùng, đó là lý do tại sao Cục Dự trữ Liên bang (Fed) coi trọng dữ liệu PCE hơn.

Tôi nhận thấy nhiều nhà đầu tư thực ra không hiểu rõ cấu thành của CPI. Chi tiêu liên quan đến nhà ở chiếm tỷ lệ cao nhất, đạt 30-40%, tiếp theo là thực phẩm và đồ uống chiếm 13-15%, vì vậy hai phần này là chìa khóa phân tích xu hướng CPI. Năng lượng chiếm 6-8%, y tế chiếm 7-9%, các mục khác tỷ lệ tương đối nhỏ.

Nhìn lại 30 năm qua, Mỹ đã trải qua bốn chu kỳ kinh tế lớn. Khủng hoảng tiết kiệm cho vay năm 1990, bong bóng internet vỡ năm 2000, khủng hoảng subprime năm 2008, tác động của dịch bệnh năm 2020, mỗi lần CPI đều trải qua đợt giảm rõ rệt. Đặc biệt là đợt năm 2020, dịch bệnh khiến CPI giảm nhanh, nhưng cùng với các biện pháp kích thích quy mô lớn của Fed, CPI lại tăng nhanh đến đỉnh cao tháng 6 năm 2022. Điều này cho thấy tình hình logistics toàn cầu ảnh hưởng rất lớn đến lạm phát của Mỹ.

Nói về dự đoán năm 2024, tôi cho rằng có hai biến số chính. Một là cuộc bầu cử tổng thống Mỹ, bất kể phe nào lên nắm quyền đều có thể thực hiện chính sách bảo hộ, điều này sẽ đẩy giá cả lên cao. Một là tốc độ giảm lãi suất của Fed, dựa trên dự đoán của thị trường, năm 2024 Fed có thể giảm lãi suất 6 điểm cơ bản. Quỹ Tiền tệ Quốc tế dự báo tăng trưởng của Mỹ năm nay khoảng 2.1%, lạm phát toàn cầu sẽ giảm xuống còn 5.8%. Dựa trên các yếu tố này, tôi nhận định CPI Mỹ trong nửa đầu năm khó tiếp tục giảm nhanh, sang quý hai có thể có sự phục hồi, nửa cuối năm mới giảm trở lại.

Tổng thể, dù công bố CPI của Mỹ theo giờ Đài Loan chỉ là một mốc thời gian, nhưng đằng sau đó là logic thị trường phức tạp hơn nhiều so với tưởng tượng. Nhà đầu tư cần theo dõi cả xu hướng tăng trưởng hàng năm của CPI và PCE để nắm bắt tốt hơn nhịp điệu thị trường.