Gần đây tôi đang xem các vấn đề liên quan đến đầu tư chứng khoán, phát hiện nhiều người vẫn còn mơ hồ về cổ tức là gì, cách tính như thế nào, tôi sẽ tổng hợp lại những hiểu biết của mình.

Nói đơn giản, cổ tức chính là cách công ty niêm yết phân chia lợi nhuận kiếm được cho cổ đông. Sau khi công ty có lợi nhuận, trừ đi nợ và lỗ, phần lợi nhuận còn lại có thể chọn phân chia cho nhà đầu tư, đó chính là việc phát cổ tức. Số cổ tức cổ đông nhận được thường dựa theo tỷ lệ sở hữu cổ phần.

Có hai cách phân phát cổ tức, một là gửi cổ phiếu trực tiếp cho bạn, số lượng cổ phiếu tăng lên, gọi là cổ tức bằng cổ phiếu hoặc thưởng cổ phiếu. Cách thứ hai là phát tiền mặt, tiền trực tiếp vào tài khoản, gọi là cổ tức bằng tiền mặt hoặc chia cổ tức. Công ty chọn cách nào? Chủ yếu dựa vào tình hình của chính họ. Phân cổ tức bằng tiền yêu cầu công ty có đủ lợi nhuận và tiền mặt, phát xong còn phải đảm bảo hoạt động bình thường của công ty. Phân cổ tức bằng cổ phiếu thì mức độ khó thấp hơn một chút, chỉ cần phù hợp với điều kiện phân phối là được, không cần lo lắng về đủ tiền mặt.

Cổ tức là gì, cách phát như thế nào, chúng ta cùng xem bảng thời gian. Ở Đài Loan, phần lớn cổ phiếu chia cổ tức một lần trong năm, còn ở Mỹ thường chia cổ tức theo quý. Công ty quyết định phương án phân phát cổ tức, phải được sự đồng ý của đại hội cổ đông, rồi công bố trong báo cáo tài chính. Thông thường sau khi công bố báo cáo tài chính, vài tháng sau cổ đông sẽ nhận được. Nhưng cần chú ý, không phải tất cả các công ty đều có thể đều đặn chia cổ tức hàng năm, có những công ty có dự án lớn hoặc cần mở rộng, dù có lãi cũng có thể không chia.

Quy trình phát cổ tức gồm: ngày công bố công ty thông báo, ngày đăng ký cổ đông xác nhận danh sách tham gia chia cổ tức, chỉ cần sở hữu cổ phiếu trước ngày này là có thể tham gia. Ngày trừ cổ tức hoặc trừ quyền thường là ngày giao dịch tiếp theo của ngày đăng ký, ngày này mua cổ phiếu sẽ không hưởng được cổ tức của kỳ này. Cuối cùng là ngày phát cổ tức chính thức, là ngày phát tiền hoặc phát cổ phiếu.

Cách tính như thế nào? Ví dụ, giả sử bạn sở hữu 1000 cổ phiếu, công ty quyết định thưởng 1 cổ phiếu cho mỗi 10 cổ phiếu, thì (1000 ÷ 10) × 0.5 = 50 cổ phiếu cổ tức, tài khoản của bạn sẽ tăng lên 1050 cổ phiếu. Nếu phát tiền mặt, ví dụ mỗi cổ phiếu phát 5.2 đồng, thì 1000 × 5.2 = 5200 đồng, trừ thuế có thể thực nhận khoảng 4940 đồng. Một số công ty còn kết hợp phát cổ tức bằng cổ phiếu và tiền mặt cùng lúc.

Cổ tức bằng cổ phiếu và cổ tức bằng tiền, cái nào tốt hơn? Tuỳ theo quan điểm. Đa số nhà đầu tư thích cổ tức bằng tiền hơn, vì sau khi nhận tiền có thể tự quyết định đầu tư, và không làm phát hành thêm cổ phiếu, quyền lợi không bị pha loãng. Nhưng cổ tức bằng tiền phải chịu thuế, tỷ lệ thuế liên quan đến thời gian nắm giữ cổ phiếu.

Từ góc độ công ty, phát cổ tức bằng tiền sẽ làm giảm dòng tiền thực tế của công ty, ảnh hưởng đến tính thanh khoản, hạn chế phát triển dự án mới. Một số công ty thiếu tiền mặt quá mức khi chia cổ tức còn có thể rơi vào khó khăn về thanh khoản. Nhưng về dài hạn, nếu công ty phát triển tốt, lợi nhuận từ tăng giá cổ phiếu thường lớn hơn nhiều so với cổ tức tiền mặt, cổ tức bằng cổ phiếu phù hợp hơn cho nhà đầu tư dài hạn.

Nói về trừ quyền, trừ cổ tức là hiện tượng xảy ra sau khi phát cổ tức. Sau khi phát tiền mặt, tài sản ròng của công ty giảm, giá trị tài sản trên mỗi cổ phiếu giảm, giá cổ phiếu sẽ giảm theo, gọi là trừ cổ tức. Sau khi phát cổ phiếu, tổng số cổ phiếu tăng nhưng tổng giá trị thị trường không đổi, mỗi cổ phiếu đại diện cho giá trị thấp hơn, giá cổ phiếu cũng giảm, gọi là trừ quyền. Sau khi trừ quyền và trừ cổ tức, giá cổ phiếu sẽ có một khoảng cách, để nhìn rõ xu hướng, có thể dùng điều chỉnh trước quyền hoặc sau quyền để vẽ biểu đồ.

Phát cổ tức bản thân không trực tiếp làm tăng tài sản của nhà đầu tư, nhưng nó phát đi tín hiệu công ty phát triển tốt, nâng cao niềm tin của nhà đầu tư. Sau khi trừ quyền và trừ cổ tức, cổ phiếu trở nên rẻ hơn, nhà đầu tư kỳ vọng vào triển vọng sẽ mua vào, đẩy giá cổ phiếu lên. Nếu giá cổ phiếu tăng trở lại mức trước khi trừ quyền và trừ cổ tức, gọi là lấp quyền hoặc lấp cổ tức. Ngược lại, nếu tiếp tục giảm, gọi là dính quyền hoặc dính cổ tức. Khi xuất hiện xu hướng lấp quyền, tài sản của nhà đầu tư mới thực sự tăng theo giá cổ phiếu.

Làm thế nào để tra cổ tức là gì, công ty có chia hay không? Có thể tra trên website chính thức của doanh nghiệp, nhiều công ty còn tổng hợp lịch sử phân phối cổ tức. Các công ty niêm yết ở Đài Loan có thể tra trên trang web của Sở Giao dịch Chứng khoán Đài Loan để xem dự báo trừ quyền, trừ cổ tức và bảng tính kết quả, có thể tra dữ liệu phân phối cổ tức của từng công ty từ năm 2003 trở đi.