Gần đây lại thấy nhiều người đang lo lắng về “lịch trình mở khóa”, nói rằng có nên chạy trước hay không. Nói thẳng ra, nhiều người xem việc tạo lập thị trường cũng giống như “ngồi yên nhận phí giao dịch” như một nơi trú ẩn an toàn, thực ra đường cong AMM bản chất chính là bạn đang bán biến động: giá một khi dao động, vị thế của bạn sẽ bị động chuyển từ phía tăng sang phía giảm, lỗ không phải là huyền bí, mà là đường cong giúp bạn liên tục thực hiện mua bổ sung theo chiều ngược lại.

Phí giao dịch có thể che phủ được nó hay không, phụ thuộc vào mức độ biến động dữ dội ra sao, tần suất giao dịch dày đặc thế nào, và phạm vi bạn đặt có hẹp hay không. Nếu sự kiện mở khóa này thực sự dẫn đến xu hướng đơn chiều, LP thường sẽ “kiếm chút phí, nhưng thua trong cấu trúc vị thế”, trông có vẻ tâm lý sẽ còn căng thẳng hơn. Hiện tại tôi lại càng muốn suy nghĩ rõ ràng về dự đoán biến động, rồi mới quyết định có nên tạo lập thị trường hay đơn giản là không động tay vào, đừng coi đường cong như một chiếc két sắt.