Gần đây tôi luôn theo dõi xu hướng vàng này, mới phát hiện ra nhiều người hiểu sai rồi. Giá vàng tăng giảm, bề ngoài nhìn vào là do hạ lãi suất, lạm phát, rủi ro địa chính trị thúc đẩy, nhưng nguyên nhân thực sự là gì? Là hệ thống tín dụng toàn cầu đang lung lay.

Điểm ngoặt năm 2022 rất quan trọng, sau khi dự trữ ngoại hối bị phong tỏa, các quốc gia bắt đầu hiểu ra một đạo lý: Đô la Mỹ không phải là an toàn tuyệt đối. Vì vậy, bạn có thể thấy hành vi của các ngân hàng trung ương — liên tục bốn năm mỗi năm mua hơn 1200 tấn vàng, năm nay xu hướng này vẫn chưa dừng lại. 76% ngân hàng trung ương dự kiến trong năm năm tới sẽ tăng tỷ trọng vàng, đồng thời giảm dự trữ đô la Mỹ. Đây không phải là thao túng ngắn hạn, mà là sự chuyển đổi mang tính cấu trúc.

Hiện tại, xu hướng giá vàng thế nào? Đến nay đã là cuối tháng 5, sau đợt tăng mạnh đầu năm đã điều chỉnh 18%, nhưng đáy vẫn liên tục nâng cao. Độ biến động trung bình hàng năm của vàng là 19.4%, còn cao hơn cả S&P 500, nhưng chính vì thế, nó mang lại cơ hội giao dịch. Tôi nhận thấy còn một số lực đẩy vẫn còn tồn tại: thâm hụt ngân sách Mỹ tiếp tục mở rộng, xu hướng phi đô la hóa chưa giảm, căng thẳng địa chính trị vẫn còn. Những yếu tố này không phải sẽ biến mất trong ngắn hạn.

Theo dự đoán của các tổ chức, giá trung bình cả năm 2026 khoảng từ 4800 đến 5200 USD, mục tiêu cuối năm trong khoảng 5400 đến 5800 USD. Trong kịch bản lạc quan, có thể đạt 6000 đến 6500 USD. Goldman Sachs, JPMorgan, Citibank đều duy trì thái độ tích cực, lý do cốt lõi là ngân hàng trung ương vẫn sẽ tiếp tục mua, kỳ vọng Fed sẽ hạ lãi suất, nhu cầu phòng ngừa rủi ro vẫn chưa giảm.

Nhưng cần làm rõ, xu hướng giá vàng hiện tại không phải là đi thẳng lên. Tôi thấy là trong vùng đỉnh có dao động, có xu hướng tăng, chứ không phải là tăng một chiều không có hồi. Nhịp hạ lãi suất, dữ liệu kinh tế, sự kiện địa chính trị, bất kỳ yếu tố nào cũng có thể gây ra điều chỉnh ngắn hạn từ 10 đến 15%. Vì vậy, nếu bạn là người mới, đừng theo đuổi mua đỉnh một cách mù quáng. Trước tiên hãy thử bằng số vốn nhỏ, học cách đọc lịch kinh tế, đặc biệt là trước và sau các dữ liệu của Mỹ, khi đó biến động rõ ràng nhất.

Những người đầu tư dài hạn cần chuẩn bị tâm lý chịu đựng điều chỉnh trên 20%, nhưng nhìn từ góc độ khác, những điều chỉnh này lại là cơ hội mua vào. Nhà giao dịch ngắn hạn có thể tìm kiếm biến động quanh các dữ liệu Mỹ, nhưng nhất định phải đặt lệnh dừng lỗ. Người có kinh nghiệm có thể thử kết hợp dài hạn và ngắn hạn — giữ vị thế cốt lõi dài hạn, còn vị thế phụ làm sóng ngắn hạn.

Cuối cùng, đừng đặt toàn bộ tài sản vào. Vàng phù hợp như một công cụ phân tán trong danh mục đầu tư, không phải là công cụ để kiếm lời nhanh. Chi phí giao dịch vàng vật chất cao tới 5 đến 20%, giao dịch thường xuyên sẽ ăn mất lợi nhuận, tốt hơn là xem xét ETF vàng hoặc các công cụ thanh khoản tốt hơn như XAU/USD.

Nói thẳng ra, logic của xu hướng giá vàng hiện tại rõ ràng, nhưng con đường không thẳng tắp. Hãy suy nghĩ rõ ràng mình là đầu tư ngắn hạn, dài hạn hay phân bổ, rồi mới quyết định vào thị trường như thế nào. Xu hướng ngân hàng trung ương mua vàng từ năm 2022 đến nay chưa từng dừng lại, nền tảng này sẽ không thay đổi, nhưng những biến động trung gian bạn phải đủ sức chịu đựng.