¥17.4 Triệu Tỷ Trận Chớp Nhoáng

159,50 Bản in. 160 Gợi ý?

Năm nghìn tỷ yên đã bốc hơi. Bộ Tài chính Nhật Bản đã triển khai ước tính từ 4–5 nghìn tỷ yên trong kỳ nghỉ Tuần lễ Vàng, là can thiệp lớn nhất trong hơn hai thập kỷ, và tạm thời đã đẩy USD/JPY từ trên 160 xuống còn 155,02 vào ngày 6 tháng 5. Tính đến thứ Tư, ngày 27 tháng 5, cặp tỷ giá đang giao dịch ở mức 159,50 — mức cao mới trong một tháng và chỉ cách vùng đỏ nơi Tokyo lần cuối cùng bắn súng chưa đầy một chút xíu. Toàn bộ đợt tăng giá do can thiệp đã bị xóa sạch trong chưa đầy ba tuần.

🔹 Khoảng cách 300 điểm cơ bản giữa Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Nhật Bản là động lực hấp dẫn kéo cặp này đi lên. Lãi suất chuẩn của Fed đứng vững ở mức 3,50–3,75%, trong khi BOJ vẫn duy trì ở mức 0,75%. Khoảng cách đó đã hoàn toàn vượt qua mọi cảnh báo bằng lời nói và các can thiệp vật lý mà Tokyo đã thực hiện trên thị trường.

🔹 Bối cảnh vĩ mô đã thay đổi dưới chân đồng yên chỉ trong một tuần. Chỉ vài ngày trước, tiến triển về một khung thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Iran đã khiến giá dầu giảm mạnh — một kịch bản đáng lý ra phải tạo ra một lực đẩy mạnh mẽ cho yên phụ thuộc vào nhập khẩu năng lượng. Tuy nhiên, đồng yên vẫn tiếp tục trượt, phơi bày một điểm yếu cấu trúc sâu hơn: mối tương quan giữa giá dầu thấp hơn và đồng yên mạnh hơn đã bị phá vỡ, chỉ còn lại chênh lệch lãi suất là lực lượng chi phối chính. Ngay cả Thống đốc Ueda cũng đã cảnh báo rõ ràng về tác động lạm phát vòng hai của chi phí năng lượng duy trì, nhưng điều đó cũng không tạo ra được sự mua vào yên kéo dài nào.

🔹 Chiến lược carry trade đã trở lại với sức mạnh và đồng yên là nguồn vốn ưu tiên của nó. Với lãi suất Nhật Bản vẫn dưới 1% và các đồng tiền G10 như Đô la Úc và Krone Na Uy có lợi suất trên 4%, chiến lược vay đồng yên rẻ để mua các tài sản có lợi suất cao hơn đã trở thành giao dịch thành công nhất năm 2026. Một rổ các đồng tiền lợi suất cao nhất trong G10 đã mang lại hơn 4% lợi nhuận từ đầu năm đến nay mà không dùng đòn bẩy, xác nhận rằng vốn đang chạy khỏi đồng yên với quy mô tổ chức.

🔹 Sự chuyển hướng của Fed từ cắt giảm sang tăng lãi suất đang siết chặt vòng kim cô. Thị trường đã hoàn toàn từ bỏ kỳ vọng cắt giảm lãi suất cho năm 2026, hiện định giá khoảng 20,5 điểm cơ bản thắt chặt vào tháng 12 và khoảng 1,5 lần tăng lãi suất vào tháng 6 năm 2027. Thống đốc Waller đã gọi rõ ràng là "điên rồ" khi thảo luận về khả năng cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn trong khi lạm phát vẫn còn cứng đầu trên mục tiêu. Mỗi lần định giá lại theo hướng hawkish đều làm tăng chênh lệch lợi suất so với Nhật Bản và củng cố lực cầu cấu trúc dưới USD/JPY.

🔹 Dữ liệu lạm phát CPI của Tokyo sẽ công bố vào thứ Sáu này, tiếp theo là cuộc họp của BOJ ngày 15–16 tháng 6, nơi thị trường đang định giá xác suất tăng lãi suất 0,25 điểm lên 1,0% là 70%. Một số liệu lạm phát mềm hơn có thể làm dịu kỳ vọng đó và loại bỏ phần nào sự hỗ trợ còn lại của đồng yên, trong khi một bất ngờ hawkish có thể cuối cùng cung cấp sự theo sau về cơ bản mà chỉ can thiệp đã nhiều lần thất bại trong việc mang lại.

🔹 Lịch sử mang đến một bài học tỉnh thức: can thiệp đơn phương mà không theo đuổi chính sách tiền tệ chưa bao giờ tồn tại lâu dài. Nhật Bản đã bán khoảng 35 tỷ USD trong một ngày trong chiến dịch can thiệp năm 2024 và đồng yên vẫn tiếp tục yếu đi. Phân tích mới nhất của HSBC kết luận thẳng thừng rằng "chỉ can thiệp đơn thuần khó có thể giữ USD/JPY dưới 160 trong thời gian dài".

Năm nghìn tỷ yên đã mua cho Tokyo ba tuần tràn đầy nhẹ nhõm, và bảng điểm hiện là 159,50 với mức 160 như một nam châm hút. Cuộc chiến cơ bản không phải là Nhật Bản chống lại các nhà đầu cơ — mà là Ngân hàng Nhật Bản chống lại Cục Dự trữ Liên bang, và cho đến khi khoảng cách lãi suất đó bắt đầu thu hẹp một cách ý nghĩa, mỗi đợt bật tăng do can thiệp đều có nguy cơ trở thành một điểm vào khác cho các nhà giao dịch carry. Bạn nghĩ điều này sẽ kết thúc như thế nào — Tokyo có bắn súng lần nữa trước 160 không, hay thị trường sẽ buộc BOJ phải hành động tại cuộc họp tháng Sáu?

#StockTradingChallengeUpTo17000U
#TradeCFDWinGold
$USDJPY ‌