Gần đây tôi nhận thấy một hiện tượng rất thú vị, sự bùng nổ của AI và trung tâm dữ liệu đang thay đổi hoàn toàn logic đầu tư của ngành điện lực. Trước đây, cổ phiếu điện thường được xem là lựa chọn ổn định nhưng nhàm chán, nhưng bây giờ tình hình hoàn toàn đảo ngược.

Việc huấn luyện một mô hình AI lớn như GPT-4 tiêu thụ lượng điện tương đương vài nghìn hộ gia đình dùng trong một năm. Hàng trăm triệu người dùng toàn cầu hàng ngày sử dụng ChatGPT, Midjourney, các trung tâm dữ liệu phía sau đó hoạt động liên tục 24 giờ, lượng điện tiêu thụ cực kỳ đáng kinh ngạc. Microsoft, Google, Meta, Amazon, TSMC đều đã công khai tuyên bố sẽ tăng mạnh đầu tư vào trung tâm dữ liệu AI.

Theo dự báo của Cơ quan Năng lượng Quốc tế, đến năm 2030, lượng điện tiêu thụ của trung tâm dữ liệu toàn cầu sẽ tăng gấp đôi so với hiện tại, đạt khoảng 945 TWh, tương đương tổng lượng điện của Nhật Bản. AI chính là động lực thúc đẩy sự tăng trưởng này mạnh mẽ nhất, chỉ riêng các trung tâm dữ liệu dành cho AI dự kiến sẽ tiêu thụ điện gấp hơn bốn lần.

Nhu cầu này trực tiếp thúc đẩy nâng cấp lưới điện, xây dựng nhà máy phát điện mới, triển khai hệ thống lưu trữ năng lượng. Các lưới điện cũ cần được nâng cấp, tăng cường, các trạm biến áp, trạm biến điện cũng phải xây dựng theo, các thiết bị cốt lõi của các trạm này chính là biến áp, công tắc và bảng phân phối điện. Nói cách khác, các cổ phiếu liên quan đến ngành điện sẽ bắt đầu sôi động trở lại.

Bốn ông lớn ngành điện tại Đài Loan như Hua Cheng, China Electric, Shie Electric, A-Li, ban đầu lợi thế đến từ kế hoạch mạng lưới điện mạnh mẽ của Tập đoàn Điện lực Đài Loan và chuyển đổi năng lượng, quy mô thị trường đã lên đến hàng nghìn tỷ. Hiện nay, nhu cầu toàn cầu mới do AI mang lại, đặc biệt là các đơn đặt hàng trung tâm dữ liệu của các tập đoàn công nghệ, dự kiến chu kỳ kinh doanh của ngành điện lớn hơn, dài hơn so với dự kiến ban đầu. Lấy Hua Cheng làm ví dụ, từ năm 2023 trở đi, cổ phiếu đã tăng hơn 1600%, chính là minh chứng rõ nhất cho xu hướng này.

Tuy nhiên, thành thật mà nói, định giá của các cổ phiếu ngành điện lớn đã phản ánh nhiều kỳ vọng, P/E của các cổ phiếu hàng đầu thường trên 30 đến 40 lần, thực sự có hiện tượng thổi phồng. Nếu lợi nhuận trong tương lai không tăng trưởng như kỳ vọng, giá cổ phiếu sẽ đối mặt với áp lực điều chỉnh. Thêm vào đó, chi phí nguyên vật liệu tăng, vấn đề thiếu nhân công, chuỗi cung ứng trì hoãn, tất cả đều có thể ảnh hưởng đến tỷ suất lợi nhuận gộp và tiến độ giao hàng.

Nhưng xét về dài hạn, nâng cấp lưới điện, chuyển đổi năng lượng, nhu cầu sử dụng điện cho AI đều là xu hướng không thể đảo ngược. Kế hoạch mạng lưới điện mạnh mẽ của Tập đoàn Điện lực Đài Loan dự kiến sẽ đầu tư hơn 5000 tỷ trong vòng mười năm, luật giảm lạm phát của Mỹ cũng cung cấp khoản trợ cấp lớn thúc đẩy hiện đại hóa lưới điện. Các chính sách này tạo điều kiện cho các doanh nghiệp ngành điện lớn có nguồn đơn hàng dài hạn ổn định.

Theo tôi, đây không phải là một chủ đề ngắn hạn, mà là một sự chuyển đổi mang tính cấu trúc do xu hướng toàn cầu thúc đẩy. Nếu bạn tin tưởng vào hướng đi này, có thể cân nhắc mua theo từng đợt hoặc định kỳ, khi giá cổ phiếu điều chỉnh thì mua vào từng phần, tránh mua đuổi đỉnh. Đồng thời, cần liên tục theo dõi các chỉ số tài chính như doanh thu hàng tháng, tỷ suất lợi nhuận gộp, tỷ suất lợi nhuận hoạt động để đánh giá xem công ty có thể chuyển đổi tăng trưởng doanh thu thành lợi nhuận thực tế hay không.

Ngoài các cổ phiếu ngành điện tại Đài Loan, còn có nhiều lựa chọn tại Mỹ. NextEra Energy, Southern Company, Duke Energy là các công ty điện lực công cộng của Mỹ, đối mặt với nhu cầu toàn cầu, hoạt động trên phạm vi toàn thế giới trong lĩnh vực lưới điện và điện khí hóa. Đầu tư vào cổ phiếu Mỹ tương đương phân tán tài sản ra các nền kinh tế toàn cầu, giúp giảm thiểu rủi ro biến động của một khu vực duy nhất. Nếu bạn muốn có giải pháp hệ thống toàn diện hơn, các công ty như Eaton, Quanta Services, Hubbell về thiết bị điện và hạ tầng cũng rất đáng chú ý.

Tổng thể, dù là cổ phiếu ngành điện tại Đài Loan hay Mỹ, đều đang đón nhận một chu kỳ tăng trưởng dài hạn do AI và chuyển đổi năng lượng thúc đẩy. Chìa khóa là nhận thức rõ đây là xu hướng dài hạn, kiên nhẫn chờ đợi thị trường phát triển.