Gần đây tôi chú ý đến thị trường vàng, đợt sóng này khá thú vị. Trong hơn một năm qua, giá vàng quốc tế liên tục lập đỉnh lịch sử, chỉ trong vài tháng đã nhiều lần phá kỷ lục. Nguyên nhân chính đến từ ba yếu tố thúc đẩy: căng thẳng địa chính trị kéo dài, kỳ vọng cắt giảm lãi suất của ngân hàng trung ương ngày càng rõ ràng, cộng thêm các ngân hàng trung ương toàn cầu liên tục mua vàng, nguồn cung cũng bắt đầu khan hiếm.

Đợt tăng giá vàng mạnh mẽ này đã trực tiếp thúc đẩy hiệu suất của các cổ phiếu liên quan đến vàng. Tôi nhận thấy nhiều người bắt đầu chú ý đến các cổ phiếu khai thác và luyện kim vàng, như Newmont, Barrick Gold – các tập đoàn khai thác mỏ hàng đầu toàn cầu, đều có mức tăng khá ấn tượng. Thực ra, cổ phiếu liên quan đến vàng chính là các công ty niêm yết hoạt động trong lĩnh vực liên quan đến vàng, từ khai thác, luyện kim ở phần trên, đến các công ty cấp phép trung gian, rồi đến gia công trang sức ở phần dưới, toàn bộ chuỗi ngành đều có cơ hội.

Ở thị trường Mỹ, các cổ phiếu vàng dẫn đầu khá nhiều. Newmont là công ty khai thác vàng lớn nhất toàn cầu, quy mô và độ ổn định khá tốt. Barrick Gold thành lập từ năm 1983, cũng là một tên tuổi lâu đời trong ngành. Ngoài ra còn có Wheaton Precious Metals – các công ty đặc biệt hơn, không trực tiếp khai thác mỏ mà ký hợp đồng với các mỏ khoáng sản toàn cầu để nhận doanh thu từ kim loại quý, rủi ro phân tán hơn.

Tuy nhiên, khi nói về cổ phiếu vàng của thị trường Đài Loan, lựa chọn thực sự không nhiều. Tôi xem qua thì chủ yếu là Guangyang Technology, Jinyiding và Jialong. Guangyang Technology là nhà sản xuất chính trong ngành kim loại quý hiếm của Đài Loan, chuyên gia công và thu hồi kim loại quý; Jinyiding tập trung vào thu hồi tài nguyên kim loại, hoạt động vàng chiếm khoảng 30%; Jialong là nhà luyện kim loại quý, doanh thu từ kim loại chiếm tới 90%. Những cổ phiếu vàng này gần đây cũng hưởng lợi từ việc giá vàng tăng.

Các yếu tố ảnh hưởng đến cổ phiếu liên quan đến vàng thực ra khá nhiều. Ngay lập tức là giá vàng, nhưng ngoài ra còn có tình hình kinh tế toàn cầu, chính sách của ngân hàng trung ương, chi phí sản xuất, cân bằng cung cầu… Ví dụ, khi không chắc chắn về kinh tế tăng cao, tâm lý phòng ngừa rủi ro sẽ tăng, nhu cầu vàng sẽ tăng theo. Môi trường lãi suất thấp cũng có lợi cho giá vàng, vì chi phí cơ hội giữ vàng giảm xuống.

Nếu muốn đầu tư vào các tài sản liên quan đến vàng, có một số hướng đi. Mua ETF vàng trực tiếp rủi ro tương đối thấp, lợi nhuận cũng ổn định, phù hợp với nhà đầu tư bảo thủ. Nhưng cổ phiếu liên quan đến vàng có tiềm năng lớn hơn, đặc biệt khi giá vàng tăng, khả năng sinh lời của các công ty liên quan sẽ tăng mạnh, mức tăng giá cổ phiếu thường vượt xa vàng. Tất nhiên, độ biến động cũng lớn hơn, cần chấp nhận rủi ro cao hơn.

Ưu điểm của việc đầu tư vào cổ phiếu liên quan đến vàng rõ ràng là có thể hưởng lợi từ đà tăng của vàng, đồng thời mức tăng thường lớn hơn vàng. Ngoài ra còn giúp đa dạng hóa tài sản, thường thể hiện tốt trong thời kỳ suy thoái kinh tế. Nhược điểm là biến động lớn hơn, khi giảm giá thì giảm mạnh hơn, cộng thêm phải đối mặt với rủi ro quản lý công ty.

Với nhà đầu tư phổ thông, có thể cân nhắc hai cách. Một là đầu tư vào các quỹ hoặc ETF chứa cổ phiếu liên quan đến vàng, như GDX và GDXJ, giúp phân tán rủi ro hiệu quả. Hai là chọn cổ phiếu riêng, nếu đầu tư cổ phiếu vàng Đài Loan thì giao dịch tại các công ty chứng khoán trong nước, còn đầu tư Mỹ thì qua các dịch vụ ủy thác hoặc nhà môi giới quốc tế.

Trong tương lai, tôi nghĩ thị trường vàng vẫn còn nhiều cơ hội. Xét về dài hạn, các yếu tố như bất ổn địa chính trị, nhu cầu mua vàng của ngân hàng trung ương, xu hướng phi đô la hóa đều sẽ tiếp tục hỗ trợ giá vàng. Đồng thời, các mỏ khai thác có thể mở rộng công suất, trí tuệ nhân tạo và dữ liệu lớn cũng đang cải thiện hiệu quả khai thác. Tổng thể, dù là đầu tư trực tiếp vào vàng hay cổ phiếu liên quan, đều đáng để nhà đầu tư chú ý. Cổ phiếu vàng Đài Loan dù ít lựa chọn hơn, nhưng cũng có nhiều cơ hội đáng khai thác.