Gần đây tôi nhận thấy một hiện tượng thú vị, dòng tiền đang âm thầm chảy từ các cổ phiếu công nghệ tăng giá mạnh sang các cổ phiếu tài chính. Hãy nghĩ xem, gửi tiền vào ngân hàng tiết kiệm một năm chỉ 2%, đổi sang đầu tư cổ phiếu tài chính thì có thể ổn định nhận lợi tức cổ tức 5-7%, còn có cơ hội chờ đợi giá cổ phiếu tăng trở lại, sự khác biệt thực sự rất lớn.

Chiến lược giao dịch của tôi như sau: chọn các mục tiêu có lợi tức cổ tức cao (ít nhất trên 5%), P/E thấp, lợi nhuận ổn định, như Fubon Financial, Cathay Financial, E.SUN Financial của Đài Loan, hoặc JPMorgan, Bank of America của Mỹ, đều là những cái tên thường xuyên trong danh sách của tôi. Thường thì tôi sẽ vào khi thị trường ở mức cao, dao động hoặc khi cổ phiếu công nghệ tăng nhiều rồi điều chỉnh, hoặc khi lợi tức cổ tức của cổ phiếu vượt qua 6-7% thì sẽ mua từng phần. Sau khi mua, tôi giữ để nhận cổ tức, mục tiêu giá sẽ điều chỉnh theo cơ bản của công ty, không cứng nhắc theo con số cố định. Khi lợi tức cổ tức giảm xuống dưới 4% nghĩa là giá cổ phiếu đã tăng quá nhiều, tôi sẽ xem xét giảm tỷ lệ và chuyển sang cổ phiếu bị định giá thấp hơn.

Tại sao hiện tại đáng để đầu tư cổ phiếu tài chính? Có vài lý do chính. Thứ nhất, định giá tương đối hợp lý, các ngân hàng lớn có P/E khoảng 10-12 lần, so với các cổ phiếu công nghệ thường trên 25-30 lần, rẻ hơn nhiều. Thứ hai, dù Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đang bước vào chu kỳ giảm lãi suất, nhưng các tập đoàn tài chính Đài Loan trong 11 tháng đầu năm đã đạt lợi nhuận vượt 5600 tỷ, lập kỷ lục mới, chỉ cần nền kinh tế không rơi vào suy thoái cứng, khả năng chia cổ tức năm 2026 rất có thể còn mạnh hơn năm nay. Thêm nữa, dòng tiền đang chuyển từ cổ phiếu công nghệ sang các cổ phiếu phòng thủ, Fubon Financial, Cathay Financial gần đây đều thể hiện khá tốt.

Cổ phiếu tài chính còn có đặc tính là có thể tấn công khi tiến, phòng thủ khi lùi. Trong đợt thị trường giảm mạnh năm 2022, chỉ số VN-Index giảm hơn 20%, nhưng chỉ số tài chính giảm chưa tới 15%. Cổ phiếu công nghệ khi giảm thì mất 10%, còn cổ phiếu tài chính thường chỉ dao động 3-5%, tâm lý nhẹ nhàng hơn nhiều.

Về các cổ phiếu tài chính Đài Loan, Fubon Financial có các công ty con bảo hiểm đóng góp ổn định, dịch vụ quản lý tài sản và ngân hàng số phát triển nhanh, P/E khoảng 12 lần còn thấp hơn nữa. Cathay Financial có tăng trưởng rõ rệt trong lĩnh vực bảo hiểm Đông Nam Á, phí quản lý tài sản tăng trưởng 15% mỗi năm. CTBC Financial dẫn đầu trong chuyển đổi số, người dùng ngân hàng di động tăng nhanh. E.SUN Financial chủ yếu cho vay doanh nghiệp nhỏ và vừa, phong cách quản lý ổn định. Chang Hwa Bank là ngân hàng thuần túy, tỷ lệ vốn tự có cao, là lựa chọn có định giá thấp nhất.

Về thị trường Mỹ, công ty của Warren Buffett có quy mô cực lớn, sở hữu hàng trăm công ty trong lĩnh vực bảo hiểm, đường sắt, năng lượng, nhiều người gọi là cổ phiếu phòng thủ ổn định nhất của Mỹ. JPMorgan là ngân hàng lớn nhất Mỹ, hoạt động bao gồm ngân hàng bán lẻ, ngân hàng đầu tư, quản lý tài sản, nếu thị trường vốn tiếp tục sôi động đến 2026, tiềm năng lợi nhuận rất lớn. Bank of America là ngân hàng lớn thứ hai, có hơn 68 triệu khách hàng. Goldman Sachs là ngân hàng đầu tư nổi tiếng nhất phố Wall, nếu dự đoán thị trường vốn tiếp tục nóng, đây là cổ phiếu có khả năng bứt phá mạnh nhất, nhưng cũng biến động lớn. American Express hướng tới khách hàng cao cấp, khả năng chi tiêu mạnh, biến động nhỏ hơn so với ngân hàng truyền thống.

Tất nhiên, đầu tư vào cổ phiếu tài chính cũng cần nhận thức rõ rủi ro. Cổ phiếu tài chính dễ bị ảnh hưởng bởi biến động thị trường, trong thời kỳ suy thoái giảm sâu hơn. Lãi suất tăng giảm sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến lợi nhuận, nhà đầu tư rất khó dự đoán chính xác. Còn có rủi ro vỡ nợ của các khoản vay, nếu doanh nghiệp vay vốn không trả được nợ, ngân hàng sẽ đối mặt với rủi ro nợ xấu, nợ quá hạn. Năm 2015, trong đợt khủng hoảng chứng khoán Trung Quốc, chỉ số tài chính của Yuanta giảm tới 36%. Năm 2022, sau chiến tranh Nga-Ukraine, giá cổ phiếu của một ngân hàng Nga giảm sập 50% trong vài ngày.

Cổ phiếu tài chính thuộc nhóm cổ phiếu chu kỳ, tính chu kỳ rất mạnh, phù hợp hơn để đầu tư theo từng đợt. Nếu thời gian đầu tư kéo dài năm năm hoặc hơn, việc thêm cổ phiếu tài chính vào danh mục có thể là lựa chọn tốt. Dù là Đài Loan hay Mỹ, nhìn dài hạn, cổ phiếu tài chính có tiềm năng vượt thị trường. Với vốn nhỏ, có thể bắt đầu từ ETF tài chính, mức đầu tư thấp và phân tán rủi ro. Nên xây dựng danh mục hợp lý, đừng đặt hết trứng vào một giỏ, như vậy trong nhiều năm lợi nhuận chủ yếu đến từ cổ tức và sự tăng giá, không cần phải theo dõi thị trường hàng ngày.