Gần đây thấy nhiều người hỏi về giao dịch ngoài sàn là gì, nên tôi sẽ chia sẻ cách hiểu của mình.

Đơn giản là, OTC là viết tắt của Over The Counter, gọi là giao dịch ngoài sàn. Nó khác với việc bạn mua cổ phiếu trên sàn chứng khoán, giao dịch ngoài sàn là hai bên trực tiếp thương lượng giá, thông qua ngân hàng, công ty chứng khoán hoặc hệ thống điện tử để thực hiện giao dịch, nên còn gọi là giao dịch tại quầy hoặc thị trường niêm yết.

Tại sao lại có hình thức giao dịch này? Vì có những công ty không đủ điều kiện niêm yết, hoặc quy mô còn chưa đủ lớn, nhưng thực sự có giá trị đầu tư, thì lúc đó chỉ còn cách giao dịch ngoài sàn. Có những công ty dù đủ điều kiện niêm yết, cũng có thể chọn giao dịch ngoài sàn để tránh tiết lộ quá nhiều thông tin. Cùng với sự phát triển của internet, thị trường giao dịch ngoài sàn đã nhanh chóng mở rộng quy mô, trở thành lựa chọn của nhiều nhà đầu tư.

Giao dịch ngoài sàn có thể mua bán những gì? Cổ phiếu, trái phiếu, ngoại hối, tiền điện tử, sản phẩm phái sinh đều có thể. Trong đó, cổ phiếu là thị trường đầu tư lớn nhất, nhưng cổ phiếu ngoài sàn chủ yếu là của các công ty nhỏ hoặc mới thành lập. Tiền điện tử cũng rất phổ biến trong giao dịch ngoài sàn, thậm chí có thể mua một lượng lớn tiền điện tử cùng lúc, điều này rất khó thực hiện trong các thị trường tiền điện tử chuyên dụng.

Tại Đài Loan, thị trường OTC do Trung tâm Giao dịch Quỹ quản lý. Nhà đầu tư đặt lệnh qua công ty chứng khoán, lệnh được tải lên hệ thống tự động để ghép lệnh, theo nguyên tắc ưu tiên giá và thời gian. Quy tắc giao dịch gần như giống với thị trường niêm yết, đều có giới hạn tăng giảm giá, đấu giá tập trung, ghép lệnh, hệ thống thanh toán là T+2. Mỗi ngày trước giờ mở cửa từ 08:30 đến 09:00 là thời gian trước phiên, từ 09:00 đến 13:30 là giờ giao dịch bình thường, sau giờ là định giá đóng cửa từ 13:40 đến 14:30, giới hạn biến động giá là ±10%.

So sánh giữa giao dịch nội và ngoài sàn, điểm khác biệt chính nằm ở vài khía cạnh. Giao dịch nội sàn là chuẩn hóa, tập trung, quản lý chặt chẽ, minh bạch cao, nhưng tính thanh khoản hạn chế. Giao dịch ngoài sàn thì không chuẩn hóa, phân tán, quản lý tương đối lỏng lẻo, phương thức giao dịch linh hoạt đa dạng hơn, cung cấp nhiều lựa chọn đầu tư hơn, đòn bẩy cũng linh hoạt hơn. Nhưng đổi lại, giá cả ít minh bạch hơn, thanh khoản có thể không đủ, rủi ro cao hơn.

Ưu điểm của giao dịch ngoài sàn rõ ràng là rất nhiều. Thứ nhất, có thể tiếp cận nhiều hình thức đầu tư hơn, như sản phẩm phái sinh, hợp đồng chênh lệch, giao dịch ngoại hối. Thứ hai, giao dịch linh hoạt hơn, sản phẩm có thể tùy chỉnh theo yêu cầu. Thứ ba, đòn bẩy đa dạng, có thể dùng đòn bẩy cao hơn để tăng lợi nhuận. Hiện nay, một số nền tảng giao dịch ngoài sàn chính quy cũng đang tối ưu các biện pháp an toàn, có đánh giá rủi ro, nhận dạng KYC, cơ chế xử lý khiếu nại, v.v.

Nhưng rủi ro cũng không thể bỏ qua. Thứ lớn nhất là thiếu sự quản lý thống nhất, thị trường thực sự tồn tại các broker lừa đảo. Thanh khoản thấp có nghĩa là có thể không mua được giá tốt. Thị trường biến động lớn, nhà đầu tư không thể tiếp cận thông tin minh bạch như trên sàn tập trung. Một số loại tài sản có biến động giá dữ dội, thanh khoản nhỏ. Cần cảnh giác với các đối tượng xấu lợi dụng thông tin giả để lừa đảo.

Vậy giao dịch ngoài sàn có an toàn không? Không hoàn toàn không an toàn, nhưng rõ ràng rủi ro cao hơn giao dịch nội sàn. Chìa khóa là chọn đúng broker. Các broker chính quy nên được quản lý nhiều cấp, có khả năng kiểm soát rủi ro tốt. Tiếp theo là chọn các sản phẩm giao dịch đã trưởng thành, hiểu rõ về chênh lệch giá, thanh khoản. Cuối cùng, phải giao dịch qua nền tảng chính thức để đảm bảo có các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư phù hợp.

Nói tóm lại, giao dịch ngoài sàn giống như quy luật cung cầu nguyên thủy trong kinh tế đang phát huy tác dụng. So với tính chuẩn hóa và minh bạch của giao dịch nội sàn, giao dịch ngoài sàn mang lại nhiều tự do và khả năng hơn. Nhưng tự do càng cao, yêu cầu đối với nhà đầu tư cũng càng lớn. Bạn cần có kiến thức thị trường nhiều hơn, khả năng nắm bắt thông tin nhạy bén hơn, và ý thức rủi ro cao hơn. Muốn kiếm tiền trong giao dịch ngoài sàn, chọn đúng mục tiêu chỉ là bước đầu, còn tìm được broker uy tín là điều kiện bảo đảm chính.