Gần đây cảm nhận lớn nhất khi xem thị trường không phải là “xu hướng đi như thế nào”, mà là sợi dây lãi suất vẫn đang siết chặt tâm lý rủi ro: khi tiền đắt, mọi người đều trở nên ngoan ngoãn, vị thế tự nhiên giảm xuống, ngay cả tôi – người thích săn lấp lửng cũng lười đổi tay nhiều, để tránh bị ảnh hưởng bởi routing và giáo dục sâu. Đợi đến khi thị trường bắt đầu nghĩ “cũng chẳng sao” rồi, khẩu vị rủi ro mới từ từ quay trở lại, nhưng quá trình truyền dẫn khá chậm, đừng mong đợi một đêm tất cả đều hưng phấn.

Cách chơi game chuỗi đó còn điển hình hơn, khi lạm phát mở cổng, các studio đổ xô vào, giá token mềm đi là chuỗi dây chuyền, nói thẳng ra là thanh khoản mỏng mà thích giả vờ sâu xa, cuối cùng ai nhận thì cũng đều ngại ngần. Môi trường thông tin toàn là tiếng ồn, chiến lược giảm nhiễu của tôi rất đơn giản: chỉ tập trung vào hai việc — chi phí vốn (lãi suất/liên quan đến USD và thanh khoản) và chi phí thực tế giao dịch của mình (slippage + phí giao dịch), những thứ khác cứ xem như nhạc nền.