Gần đây tôi đang nghĩ về một vấn đề: trong 50 năm qua vàng đã tăng 145 lần, lần này liệu có giống như hai lần trước, cuối cùng sẽ có một cú giảm đột ngột không?

Tôi đã xem xét kỹ lưỡng biểu đồ xu hướng vàng trong lịch sử, phát hiện ra một quy luật khá thú vị. Từ khi đồng đô la thoát khỏi tiêu chuẩn vàng bắt đầu từ năm 1971, vàng đã trải qua ba đợt tăng giá lớn. Đợt đầu (1971-1980) từ 35 đô la tăng lên 850 đô la, do mọi người mất niềm tin vào đô la; đợt thứ hai (2001-2011) từ 250 đô la tăng lên 1921 đô la, thúc đẩy bởi khủng hoảng tài chính và ngân hàng trung ương bơm tiền; đợt thứ ba (2019 đến nay) từ 1200 đô la tăng lên hơn 5000 đô la hiện tại, sau lưng là toàn cầu phi đô la hóa, ngân hàng trung ương mua vàng, xung đột địa chính trị và nhiều yếu tố khác.

Nhìn vào biểu đồ vàng trong 30 năm này, tôi nhận thấy mỗi đợt tăng giá đều tuân theo cùng một logic: khủng hoảng tín dụng + nới lỏng tiền tệ = vàng tăng vọt. Nhưng lần này có vẻ khác. Theo quy luật lịch sử, đợt tăng giá thường kết thúc khi ngân hàng trung ương tăng lãi suất mạnh, nhưng vấn đề hiện tại là các chính phủ đã nợ nần chồng chất, ngân hàng trung ương không thể nâng lãi suất, nên chu kỳ thắt chặt truyền thống có thể sẽ không xảy ra.

Điều này có nghĩa là gì? Tôi nghĩ giá vàng có khả năng sẽ dao động trong một vùng giá cao trong nhiều năm, chứ không phải giảm mạnh một cách rõ ràng. Chỉ khi nào toàn cầu tìm ra một hệ thống tiền tệ mới, đáng tin cậy hơn, thì hào quang trú ẩn của vàng mới thực sự phai nhạt.

Thành thật mà nói, vàng là một công cụ đầu tư khá tốt, nhưng điều kiện tiên quyết là phải chọn đúng thời điểm. Nếu bạn đã xem qua xu hướng trong 50 năm, mức tăng của vàng thực ra không thua kém cổ phiếu, nhưng điểm mấu chốt là trong khoảng 20 năm, giá vàng dao động trong khoảng 200-300 đô la, thời gian này đầu tư vàng gần như uổng công. Vì vậy, quan điểm của tôi là vàng phù hợp để giao dịch theo từng đợt, không phù hợp để giữ dài hạn một cách cứng nhắc.

Về cách đầu tư? Nếu bạn muốn làm theo từng đợt ngắn hạn, hợp đồng tương lai vàng hoặc hợp đồng chênh lệch CFD sẽ linh hoạt hơn, vốn nhỏ cũng có thể mở tài khoản, còn có thể giao dịch hai chiều. Nếu bạn là nhà đầu tư bảo thủ, ETF vàng hoặc sổ tiết kiệm vàng sẽ an toàn hơn. Vàng vật chất tùy theo nhu cầu cá nhân, giao dịch không tiện lợi nhưng tính ẩn danh cao.

Lời khuyên của tôi là phân bổ như thế này: khi kinh tế tốt thì nắm cổ phiếu, khi suy thoái thì chuyển sang vàng, cộng thêm một số trái phiếu để làm đệm. Trong môi trường hiện tại, nhà đầu tư đồng thời nắm giữ cổ phiếu, trái phiếu và vàng sẽ giảm thiểu rủi ro hơn nhiều. Biểu đồ vàng gần đây cho thấy giá vẫn còn ở mức cao, nhưng biến động cũng tăng lên, chính là thời điểm tốt để giao dịch theo từng đợt.