Gần đây tôi nhận thấy nhiều bạn chơi cổ phiếu Mỹ muốn tham gia vào hợp đồng tương lai cổ phiếu Mỹ, nhưng luôn cảm thấy thị trường này hơi phức tạp. Thực ra chỉ cần hiểu rõ một vài khái niệm cốt lõi, giao dịch hợp đồng tương lai cổ phiếu Mỹ không khó như tưởng tượng.

Trước tiên nói về cơ bản nhất: Hợp đồng tương lai cổ phiếu Mỹ về bản chất là một hợp đồng, trong đó hai bên thỏa thuận sẽ giao dịch một tài sản nhất định vào một thời điểm trong tương lai với mức giá cố định. Ví dụ, bạn mua hợp đồng tương lai dầu mỏ có hạn 3 tháng với giá 80 đô la, nghĩa là cam kết mua một lượng dầu nhất định vào 3 tháng sau với mức giá này. Nếu giá dầu tăng lên 90 đô la, hợp đồng của bạn sẽ có giá trị hơn.

Hợp đồng tương lai cổ phiếu Mỹ thì liên kết với chỉ số chứng khoán. Vì chỉ số đại diện cho một rổ cổ phiếu, khi bạn mua bán hợp đồng tương lai cổ phiếu Mỹ, thực chất là mua bán giá trị dựa trên một công thức tính toán: điểm chỉ số nhân với hệ số nhân. Ví dụ, bạn mua hợp đồng tương lai mini Nasdaq 100 tại 12800 điểm (mã MNQ), tương đương với việc mua một rổ cổ phiếu thành phần của Nasdaq 100, giá trị danh nghĩa là 12800×2 đô la = 25.600 đô la.

Hiện tại, bốn loại hợp đồng tương lai cổ phiếu Mỹ hoạt động sôi động nhất ở Mỹ dựa trên các chỉ số S&P 500, Nasdaq 100, Russell 2000 và Dow Jones Industrial Average. Mỗi chỉ số đều cung cấp hai loại hợp đồng: hợp đồng mini và hợp đồng micro, trong đó hợp đồng micro có quy mô nhỏ bằng một phần mười của hợp đồng mini. Điều này rất phù hợp với các nhà đầu tư có quy mô vốn khác nhau.

Về phương thức thanh toán, hợp đồng tương lai cổ phiếu Mỹ sử dụng thanh toán tài chính, không cần giao nhận thực tế 500 hoặc 100 cổ phiếu, chỉ dựa trên biến động giá để tính lợi nhuận hoặc lỗ. Ngày đáo hạn thường là thứ Sáu thứ ba của các tháng 3, 6, 9, 12 hàng năm.

Khi chọn hợp đồng tương lai cổ phiếu Mỹ phù hợp, trước tiên cần xác định bạn lạc quan hoặc bi quan về thị trường nào. Nếu lạc quan về thị trường chung thì chọn S&P 500, lạc quan về cổ phiếu công nghệ thì chọn Nasdaq 100, lạc quan về cổ phiếu nhỏ thì chọn Russell 2000. Tiếp theo, cần xem xét quy mô hợp đồng, nếu vốn hạn chế thì dùng hợp đồng micro sẽ phù hợp hơn. Thứ ba, chú ý đến độ biến động, ví dụ Nasdaq 100 biến động lớn hơn S&P 500, có thể cần quy mô đầu tư nhỏ hơn.

Hợp đồng tương lai cổ phiếu Mỹ chủ yếu có ba mục đích. Thứ nhất là phòng hộ, khi thị trường giảm, bán khống hợp đồng tương lai có thể bù đắp tổn thất cho danh mục đầu tư. Thứ hai là đầu cơ, dựa trên dự đoán hướng đi của thị trường để mua lên hoặc bán xuống. Thứ ba là khóa giá trước, chỉ cần đặt cọc ký quỹ là có thể kiểm soát vị thế có giá trị danh nghĩa lớn hơn, phù hợp với nhà đầu tư dự kiến có vốn vào trong tương lai nhưng muốn chuẩn bị sẵn.

Tính lợi nhuận của hợp đồng tương lai cổ phiếu Mỹ rất đơn giản, biến động giá nhân với hệ số nhân chính là lợi nhuận hoặc lỗ. Ví dụ, mua hợp đồng S&P 500 tại giá 4000, bán ra tại 4050, lợi nhuận 50 điểm, hệ số nhân 50 đô la, vậy lợi nhuận là 50×50= 2.500 đô la.

Tuy nhiên, hợp đồng tương lai cổ phiếu Mỹ cũng có những điểm cần chú ý. Thứ nhất là phải nộp ký quỹ ban đầu, hợp đồng S&P 500 khoảng 12.320 đô la, Nasdaq 100 khoảng 18.480 đô la. Nếu thua lỗ khiến số dư tài khoản thấp hơn mức duy trì ký quỹ, bạn phải bổ sung tiền, nếu không, nhà môi giới sẽ tự động đóng vị thế. Thứ hai, hợp đồng có ngày đáo hạn, nếu muốn giữ vị thế lâu dài thì phải thực hiện chuyển đổi hợp đồng. Thứ ba, hợp đồng tương lai cổ phiếu Mỹ là sản phẩm đòn bẩy cao, biến động 1% của chỉ số có thể chuyển thành lợi nhuận hoặc lỗ tương đương khoảng 16% số vốn đầu tư, do đó quản lý rủi ro phải rất chặt chẽ, nhất định phải đặt lệnh dừng lỗ.

Nếu cảm thấy quy mô hợp đồng hoặc yêu cầu ký quỹ quá lớn, bạn còn có thể xem xét hợp đồng chênh lệch (CFD). Hợp đồng chênh lệch cho phép đầu tư tối thiểu nhỏ hơn, đòn bẩy có thể lên tới 1:400, và không có ngày đáo hạn, không cần chuyển đổi hợp đồng. Nhưng đổi lại, rủi ro cũng cao hơn.

Tổng thể, giao dịch hợp đồng tương lai cổ phiếu Mỹ phù hợp với nhà đầu tư có kinh nghiệm nhất định, dùng để phòng hộ hoặc đầu cơ. Dù mục đích là gì, đều phải hiểu rõ tính đòn bẩy và rủi ro của hợp đồng tương lai cổ phiếu Mỹ, lựa chọn chỉ số, quy mô hợp đồng và phương án quản lý rủi ro một cách cẩn thận.