Ethereum hiện đang giao dịch gần vùng 2.076 đô la khi áp lực giảm giá tiếp tục chiếm ưu thế trong cấu trúc thị trường ngắn hạn. Trong khi mức giảm trong 24 giờ qua vẫn tương đối kiểm soát được khoảng −2,2%, bức tranh kỹ thuật rộng hơn cho thấy ETH đang bước vào một vùng mong manh nơi đà giảm đang yếu dần trên nhiều khung thời gian cùng lúc.

Trong 7 ngày qua, Ethereum đã giảm khoảng −1,8%, nhưng câu chuyện quan trọng hơn không phải là tỷ lệ giảm chính nó — mà là vị trí của các chỉ số chính dưới bề mặt. Trên hầu hết các khung thời gian chính, ETH vẫn gặp khó khăn dưới các đường trung bình động quan trọng trong khi các chỉ số đà tăng ngày càng nghiêng về giảm giá.

Ngay bây giờ, cấu trúc 3 ngày tổng thể vẫn rõ ràng là giảm giá.

Trên khung thời gian 15 phút ngắn hơn, sức mạnh xu hướng vẫn còn mạnh mẽ. ADX hiện gần 40,4, báo hiệu rằng đà giảm vẫn mang theo động lượng hướng mạnh. Sự phù hợp của các đường trung bình động cũng vẫn hoàn toàn giảm giá, xác nhận rằng người bán vẫn kiểm soát cấu trúc giá ngắn hạn.

Tuy nhiên, khung thời gian 1 giờ lại phức tạp hơn.

Trong khi đà giảm tổng thể vẫn nghiêng về giảm giá, một số chỉ số hiện đang tiến gần vùng quá bán:
• RSI gần 37,1
• CCI vẫn sâu âm quanh −136
• Williams %R đã giảm về −76,8

Những điều kiện này chưa xác nhận đảo chiều, nhưng gợi ý rằng Ethereum đang dần bước vào vùng kiệt sức, nơi các đợt phục hồi ngắn hạn ngày càng có khả năng xảy ra.

Điều đó rất quan trọng.

Thị trường yếu — nhưng chưa hoàn toàn sụp đổ.

Điều này tạo ra một môi trường giao dịch trong đó:
• đà giảm vẫn chiếm ưu thế
• nhưng tiếp tục giảm có thể trở nên không ổn định nếu người bán quá nhanh kiệt sức

Cấu trúc 4 giờ củng cố sự không chắc chắn này.

ADX trên khung 4 giờ vẫn cực kỳ yếu, gần 10,2, báo hiệu rằng mặc dù đà giảm vẫn tiếp diễn, thị trường hiện tại thiếu sự tin tưởng mạnh mẽ từ cả hai phía. Điều này thường xảy ra trong các giai đoạn chuyển tiếp, khi giá nén lại trước khi một xu hướng lớn hơn hình thành.

Nói cách khác, Ethereum vẫn đang đi xuống, nhưng xu hướng rộng hơn chưa có sự tăng tốc giảm giá đột biến.

Cấu trúc hàng ngày vẫn là nguồn rõ ràng nhất của sự yếu kém.

Giá vẫn tiếp tục giao dịch dưới mọi đường trung bình động theo cấp số nhân chính:
• EMA7 gần 2.084 đô la
• EMA30 gần 2.100 đô la
• EMA200 gần 2.115 đô la

Sự phù hợp này rất quan trọng vì việc duy trì vị trí dưới các đường EMA ngắn hạn, trung hạn và dài hạn thường xác nhận áp lực giảm liên tục và sự giảm sút niềm tin của thị trường.

Vị trí của Bollinger Band cũng phản ánh rõ ràng sự yếu kém hiện tại.

ETH hiện đang giao dịch gần vùng Bollinger Band dưới khoảng 2.063 đô la trong khi vẫn còn cách xa vùng trung tâm khoảng 2.098 đô la. Khi giá nằm sát vùng Bollinger dưới trong thời gian dài, thường báo hiệu rằng áp lực giảm vẫn chiếm ưu thế ngay cả khi có các nỗ lực ổn định tạm thời.

Cấu trúc MACD cũng hỗ trợ triển vọng giảm giá.

Các mức MACD hiện vẫn âm quanh −4,35 và tiếp tục giao dịch dưới đường tín hiệu, cho thấy đà giảm chưa hoàn toàn đảo chiều. Mặc dù đà giảm có thể chậm lại chút ít, nhưng người mua vẫn chưa đủ mạnh để kiểm soát xu hướng trở lại.

Cùng lúc đó, vị trí các hợp đồng phái sinh tiết lộ điều cực kỳ quan trọng:
thị trường không hoàn toàn mang tâm lý giảm giá mạnh mẽ.

Tỷ lệ funding vẫn duy trì ở mức dương nhẹ khoảng 0,00515%, cho thấy các nhà giao dịch vẫn duy trì xu hướng dài hạn nhẹ mặc dù gần đây có yếu đi. Mức mở lệnh vẫn cao gần 6,6 tỷ đô la, xác nhận rằng vị thế đòn bẩy lớn vẫn còn hoạt động trên toàn thị trường.

Có lẽ điều thú vị nhất là vị trí của các nhà giao dịch lớn vẫn nghiêng về tăng giá.

Tỷ lệ long/short của các nhà giao dịch lớn hiện gần 3,18, cho thấy các nhà giao dịch lớn hoặc tinh vi vẫn đang đặt cược cho khả năng phục hồi dù trong ngắn hạn có áp lực giảm.

Điều này tạo ra một mâu thuẫn thú vị:
• cấu trúc kỹ thuật vẫn còn giảm giá
• nhưng dữ liệu vị trí cho thấy nhiều nhà giao dịch vẫn kỳ vọng vào sự phục hồi tăng giá cuối cùng

Sự không khớp này thường trở nên quan trọng gần các điểm biến đổi lớn.

Một số vùng giá then chốt hiện trở thành điểm mấu chốt cho bước đi tiếp theo của Ethereum.

Về phía giảm:
• vùng 2.054–2.063 đô la đóng vai trò hỗ trợ ngay lập tức
• vùng này phù hợp với các mức thấp gần đây và vị trí Bollinger Band dưới
• phá vỡ quyết đoán xuống dưới vùng này có thể kích hoạt đà giảm mạnh hơn khi thanh khoản dưới mức hỗ trợ mỏng đi

Về phía tăng:
• ETH cần lấy lại vùng trung tâm Bollinger khoảng 2.098 đô la
• sau đó phục hồi trên EMA200 gần 2.115 đô la
• và cuối cùng thử thách các mức cao gần 2.140 đô la để đưa đà tăng rộng hơn trở lại xu hướng tăng

Cho đến khi các vùng kháng cự này được lấy lại, đà giảm tổng thể vẫn còn chiếm ưu thế.

Một trong những chỉ số quan trọng nhất cần theo dõi hiện nay là hành vi của RSI.

Với RSI tiến gần vùng quá bán quanh 37,1, các nhà giao dịch ngày càng chú ý xem đà giảm có thể giảm xuống dưới ngưỡng 30 hay không. Trong quá khứ, điều kiện RSI dưới 30 thường làm tăng khả năng xảy ra các đợt phục hồi ngắn hạn — đặc biệt khi kết hợp với đà giảm yếu đi.

Tuy nhiên, điều kiện quá bán không đảm bảo đảo chiều.

Các xu hướng giảm mạnh có thể duy trì trạng thái quá bán trong thời gian dài nếu áp lực vĩ mô rộng hơn, sự yếu đi của Bitcoin hoặc suy giảm thanh khoản tiếp tục ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử nói chung.

Và mối liên hệ vĩ mô đó hiện rất quan trọng.

Ethereum không còn chỉ giao dịch dựa trên các câu chuyện riêng lẻ của thị trường crypto nữa. Lợi suất trái phiếu kho bạc, kỳ vọng của Cục Dự trữ Liên bang, dòng chảy ETF, căng thẳng địa chính trị và điều kiện thanh khoản của các tổ chức ngày càng ảnh hưởng đến hướng đi của ETH cùng với các yếu tố kỹ thuật.

Điều đó có nghĩa là bước đi lớn tiếp theo của Ethereum có thể phụ thuộc không chỉ vào cấu trúc biểu đồ, mà còn vào việc các điều kiện thị trường vĩ mô cải thiện hay xấu đi trước.

Hiện tại, cấu trúc vẫn còn mong manh:
• đà giảm đang yếu dần
• các vùng hỗ trợ đang bị thử thách
• các nhà giao dịch vẫn còn vị thế nặng nề
• nhưng chưa xuất hiện sự sụp đổ hoàn toàn

Ethereum hiện đang nằm trong một môi trường căng thẳng điển hình, nơi mà nén biến động, đà giảm suy yếu và vị thế đòn bẩy có thể cuối cùng dẫn đến một bước đi hướng lớn hơn khi niềm tin thị trường trở lại.

Thị trường đang chờ đợi sự xác nhận.
Và bên nào kiểm soát được trước có thể quyết định giai đoạn xu hướng lớn tiếp theo của Ethereum.