Wintermute：Các mức hỗ trợ chính của Bitcoin nằm trong khoảng 75,000-76,000 USD, cấu trúc thị trường chưa hoàn toàn xấu đi

BlockBeats tin tức, ngày 26 tháng 5, Wintermute đã đăng bài cho biết, tuần trước môi trường vĩ mô rõ ràng đã được cải thiện, dầu thô Brent giảm mạnh 9% do tình hình Iran dịu đi, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm xuống còn 4.50%, thị trường chứng khoán Mỹ đã tăng liên tiếp tuần thứ tám và lập đỉnh lịch sử, áp lực lạm phát do năng lượng thúc đẩy đã giảm bớt. Tuy nhiên, lo ngại của người tiêu dùng vẫn chưa biến mất, chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Đại học Michigan Mỹ giảm xuống mức thấp lịch sử 44.8, dự báo lạm phát một năm tăng lên 4.8%. Đồng thời, PMI ngành sản xuất tháng 5 đạt mức cao nhất trong bốn năm, chi phí đầu vào tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2022, cho thấy lạm phát hàng hóa đang nóng trở lại. Biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang tháng 4 cũng phát đi tín hiệu «nếu lạm phát tiếp tục dai dẳng, có thể sẽ thắt chặt chính sách hơn nữa», thị trường vẫn chưa phản ánh đầy đủ kỳ vọng hawkish.

Trong lĩnh vực cổ phiếu công nghệ, Nvidia công bố báo cáo tài chính "bùng nổ": doanh thu quý 1 đạt 81.6 tỷ USD, tăng 85% so với cùng kỳ, doanh thu trung tâm dữ liệu tăng 92%, đồng thời công bố mua lại cổ phiếu trị giá 80 tỷ USD và tăng cổ tức gấp 25 lần. Quan trọng hơn, dự báo quý 2 của họ đã mặc định doanh thu trung tâm dữ liệu Trung Quốc bằng 0, nghĩa là nhu cầu AI thực tế còn mạnh hơn nữa. Tuy nhiên, phản ứng của thị trường lại rất lạnh nhạt, giá cổ phiếu sau giờ giao dịch gần như không biến động, phản ánh rằng giao dịch AI đã bước vào giai đoạn "định giá hoàn hảo", vượt quá kỳ vọng đã khó có thể tiếp tục thúc đẩy xu hướng. Điều này là cảnh báo quan trọng đối với các tài sản rủi ro bao gồm cả thị trường tiền mã hóa — nếu động lực AI giảm, tiêu dùng yếu ớt, lạm phát dai dẳng và khả năng Cục Dự trữ Liên bang hawkish sẽ tái chiếm lĩnh thị trường.

So với đà tăng mạnh của thị trường chứng khoán Mỹ, thị trường tiền mã hóa rõ ràng tụt hậu. Bitcoin dao động quanh mức 76.000 USD, Ethereum giảm xuống còn 2.140 USD, đều không theo kịp đà tăng của các tài sản rủi ro. Trong hai tuần qua, ETF giao ngay của Bitcoin đã rút ròng hơn 2 tỷ USD, dòng vốn tổ chức rõ ràng đã nguội đi, sở thích rủi ro biên đã quay trở lại với cổ phiếu AI chứ không phải tiền mã hóa. Tỷ giá ETH/BTC tiếp tục yếu đi và lập mức thấp mới trong 10 tháng, trong khi một số tài sản nghịch chiều lại mạnh mẽ là HYPE, dòng ETF trong ngày đạt kỷ lục 25,5 triệu USD, và xuất hiện dấu hiệu các ví tổ chức liên tục tích trữ. Cấu trúc thị trường hiện tại chưa hoàn toàn xấu đi, các nhà đầu tư dài hạn vẫn đang tăng lượng nắm giữ, dự trữ trên các nền tảng giao dịch duy trì ở mức thấp, nhưng dòng vốn quyết định giá trong ngắn hạn đang chuyển sang tiêu cực. Mức hỗ trợ chính của Bitcoin hiện tại nằm trong khoảng 75.000 đến 76.000 USD, nếu mất mức này, thị trường có thể nhanh chóng giảm về vùng 70.000 đến 72.000 USD; nếu giữ vững, vẫn còn cơ hội thử thách lại mức 80.000 USD.