Gần đây đã xem lại xu hướng của đồng euro trong 20 năm qua, phát hiện ra trong khoảng thời gian này đã trải qua không ít sóng gió. Từ đỉnh cao 1.6038 vào năm 2008, giảm xuống còn 1.034 vào năm 2017, rồi đến mức thấp nhất 0.9536 trong 20 năm vào năm 2022, quá trình mất giá của euro phản ánh những biến động của nền kinh tế châu Âu.

Khủng hoảng tài chính năm 2008 là điểm chuyển biến quan trọng. Khủng hoảng tín dụng dưới chuẩn của Mỹ gây áp lực cho hệ thống ngân hàng toàn cầu, ngân hàng châu Âu cũng không ngoại lệ, kéo theo việc thắt chặt tín dụng. Sau đó, khủng hoảng nợ công châu Âu bùng phát, các quốc gia như Hy Lạp, Ireland, Bồ Đào Nha gặp vấn đề nợ nần nổi bật, thị trường bắt đầu hoài nghi về cơ chế vận hành của khu vực đồng euro. Ngân hàng Trung ương châu Âu buộc phải kích hoạt chính sách nới lỏng định lượng, mặc dù giúp ổn định thị trường tài chính nhưng cũng gây áp lực giảm giá euro.

Điều thú vị là, đầu năm 2017, đồng euro phục hồi chủ yếu do khủng hoảng nợ công đã được giải quyết cơ bản. Thời điểm đó, chính sách nới lỏng của Ngân hàng Trung ương châu Âu bắt đầu có hiệu quả, dữ liệu kinh tế cải thiện, tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống dưới 10%, PMI ngành sản xuất vượt 55, thị trường lấy lại niềm tin vào khu vực euro. Thêm vào đó, tiến trình đàm phán Brexit của Anh diễn ra thuận lợi, bất ổn chính trị giảm, dòng vốn bắt đầu chảy trở lại châu Âu.

Nhưng sau năm 2018, tình hình lại thay đổi. Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu tăng lãi suất, đồng đô la mạnh lên, tăng trưởng kinh tế khu vực euro chậm lại, chính trị Ý bất ổn. Đến năm 2022, chiến tranh Nga-Ukraine làm gián đoạn nguồn cung năng lượng toàn cầu, giá năng lượng ở châu Âu tăng vọt, đồng euro giảm xuống còn 0.9536 vào tháng 9. Tuy nhiên, Ngân hàng Trung ương châu Âu sau đó đã tăng lãi suất, chấm dứt thời kỳ lãi suất âm kéo dài 8 năm, mới chặn đứng đà giảm của euro.

Đầu năm 2025, euro lại tạm thời yếu đi, giảm xuống quanh mức 1.02. Nguyên nhân chính là triển vọng kinh tế khu vực euro không khả quan, Đức suy thoái hai năm liên tiếp, hoạt động sản xuất của Pháp cũng rất tệ. Đồng thời, tốc độ giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang chậm lại, trong khi Ngân hàng Trung ương châu Âu lại muốn giảm lãi suất mạnh hơn, mở rộng chênh lệch lãi suất Mỹ - châu Âu, dòng vốn chảy vào đô la Mỹ. Thêm vào đó, các đe dọa về thuế quan sau khi Trump lên nắm quyền càng làm tổn thương nền kinh tế xuất khẩu của khu vực euro.

Điều thú vị là, đến tháng 1 năm 2026, đồng euro đột nhiên bật lên trên 1.20, thực ra không phải euro mạnh lên mà là do đồng đô la yếu đi chung. Trump liên tục tấn công tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang, cộng thêm chính sách “Nước Mỹ trên hết” không chắc chắn, nhà đầu tư bắt đầu “bán đô la Mỹ”, dòng vốn chảy ra ngoài, khiến euro tăng lên.

Trong 5 năm tới, khả năng đầu tư vào euro có sinh lợi hay không vẫn phụ thuộc vào một số yếu tố. Trước tiên là sự khác biệt chính sách tiền tệ giữa Mỹ và châu Âu, nếu Fed tiếp tục giảm lãi suất còn Ngân hàng Trung ương châu Âu giữ nguyên, chênh lệch lãi suất thu hẹp sẽ thúc đẩy euro tăng giá. Thứ hai là tình hình kinh tế khu vực euro, đặc biệt là kế hoạch mở rộng tài chính của Đức, nếu thuận lợi, euro có thể hồi phục về mức 1.20-1.25. Thứ ba là địa chính trị và giá năng lượng, nếu tình hình ổn định, năng lượng giảm giá, sẽ có lợi rõ ràng cho điều kiện thương mại của khu vực euro.

Đối với nhà đầu tư Đài Loan, muốn tham gia đầu tư euro có một số cách. Có thể mở tài khoản ngoại hối qua ngân hàng, nhưng hạn chế về vốn khá nhiều. Cũng có thể dùng nền tảng môi giới ngoại hối, yêu cầu vốn thấp, phù hợp với nhà đầu tư nhỏ lẻ. Ngoài ra còn có các lựa chọn từ công ty chứng khoán và sàn giao dịch hợp đồng tương lai.

Tổng thể, khả năng đồng euro sẽ mạnh hơn vào năm 2026 khá cao, đặc biệt nếu Fed tiếp tục giảm lãi suất, rủi ro năng lượng giảm xuống. Nhưng để kỳ vọng thị trường đi theo chiều hướng tăng một chiều liên tục thì vẫn còn khá khó khăn. Các yếu tố cần theo dõi tiếp theo là sự biến động chênh lệch lãi suất Mỹ - châu Âu, tiến độ thực hiện tài chính của Đức, cũng như rủi ro địa chính trị.