Gần đây tôi nhận thấy nhiều người đang thắc mắc về xu hướng của vàng trong năm nay, đặc biệt sau những gì đã xảy ra trong những tháng đầu năm. Thực tế là năm 2026 là một năm điên rồ theo mọi tiêu chuẩn đối với kim loại quý này.

Vào tháng 1, chúng ta chứng kiến sự tăng mạnh mẽ đến mức vàng đạt mức cao lịch sử mà không ai dự đoán được, gần như 5600 đô la mỗi ounce. Nhưng câu chuyện chưa dừng lại ở đó. Sau vài tuần, vàng bắt đầu điều chỉnh mạnh mẽ vào tháng 3, mất khoảng 11,8% chỉ trong một tháng. Hiện tại, vào tháng 4-5, chuyển động đã dịu lại quanh mức 4700-4800 đô la, nhưng câu hỏi mà mọi người đều quan tâm là: Liệu giá vàng có giảm hơn nữa không?

Để trả lời câu hỏi này, chúng ta cần hiểu những gì đã xảy ra vào năm 2025 trước tiên. Năm ngoái thực sự là một năm đặc biệt, vàng đã tăng từ khoảng 3000 đô la ban đầu lên 4550 đô la vào cuối năm, tức là lợi nhuận khoảng 70%. Có nhu cầu cực lớn từ các ngân hàng trung ương và nhà đầu tư, đồng đô la yếu, lạm phát cao. Tất cả những điều này đã thúc đẩy vàng tăng giá.

Trong năm 2026, mọi thứ phức tạp hơn. Vàng bắt đầu với đà tăng rất mạnh nhưng giờ đây chúng ta nhận thấy thị trường trở nên nhạy cảm hơn. Có nghĩa là không chỉ nhu cầu về các nơi trú ẩn an toàn mới tác động đến giá, mà còn có các yếu tố khác tham gia vào cuộc chơi. Sức mạnh của đồng đô la tăng lên, lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, dự báo lãi suất thay đổi. Tất cả đều gây áp lực lên vàng.

Các nhà phân tích lớn đưa ra các dự báo khác nhau. JPMorgan dự đoán vàng sẽ đạt 6300 đô la vào cuối năm, UBS nâng dự báo lên 6200 đô la với khả năng lên tới 7200 nếu tình hình địa chính trị xấu đi, nhưng Deutsche Bank thì thận trọng hơn và dự đoán 6000 đô la. Goldman Sachs dự báo 5400 đô la. Vấn đề là sự chênh lệch lớn giữa các dự báo này phản ánh sự không chắc chắn thực sự trên thị trường.

Nếu bắt đầu nói về các yếu tố tác động đến vàng, có rất nhiều. Ví dụ như lạm phát, vào tháng 3 vừa rồi, lạm phát Mỹ đã lên 3,3% sau khi ở mức 2,4%, tức là áp lực giá đã trở lại. Đây là yếu tố tích cực cho vàng vì nó giữ giá trị mua hàng. Nhưng mặt khác, sức mạnh của đồng đô la lại hoàn toàn trái ngược. Đồng đô la mạnh gây áp lực lên vàng vì vàng được định giá bằng đô la.

Chính sách của Ngân hàng Dự trữ Liên bang là yếu tố chủ đạo. Nếu họ nâng lãi suất, điều này làm giảm sức hấp dẫn của vàng. Nếu giữ lãi suất thấp hoặc giảm, vàng sẽ hưởng lợi. Các ngân hàng trung ương toàn cầu cũng liên tục mua vàng, đặc biệt từ các nước mới nổi, điều này hỗ trợ giá.

Ngoài ra, nhu cầu đầu tư qua các quỹ ETF rất mạnh. Người ta xem vàng như một nơi trú ẩn an toàn trong thời kỳ không chắc chắn, và tình hình địa chính trị hiện tại càng khẳng định điều này. Nhưng bên cạnh đó, ngành trang sức và các ứng dụng công nghiệp cũng tạo ra nhu cầu ổn định. Ấn Độ và Trung Quốc, ví dụ, có nhu cầu trang sức rất lớn.

Bây giờ, về việc liệu giá vàng có giảm nữa không, câu trả lời phụ thuộc vào kịch bản bạn hình dung. Nếu lãi suất Mỹ vẫn cao và đồng đô la mạnh, có thể sẽ có áp lực giảm giá. Nhưng nếu tình hình địa chính trị xấu đi hoặc lạm phát tăng cao hơn, vàng có thể dễ dàng vượt qua mức 6000 đô la.

Nếu bạn đang nghĩ đến việc đầu tư vàng, điều đầu tiên là hiểu mục tiêu của bạn. Bạn mua để bảo vệ tài sản khỏi lạm phát? Hay để giao dịch ngắn hạn? Hay để đa dạng hóa danh mục? Mỗi mục tiêu có chiến lược khác nhau. Nếu mục tiêu dài hạn, vàng vật chất hoặc quỹ ETF là lựa chọn an toàn. Nếu bạn là nhà giao dịch tích cực, hợp đồng chênh lệch (CFD) mang lại linh hoạt hơn và khả năng kiếm lợi từ các biến động hàng ngày.

Điều rất quan trọng: đừng để tiền tiết kiệm của bạn bị mất giá bởi lạm phát. Lãi suất ngân hàng thường không đủ để bù đắp lạm phát, trong khi vàng giữ giá trị mua hàng tốt hơn. Nhưng cũng cần theo dõi danh mục của bạn thường xuyên và không để cảm xúc chi phối khi thị trường biến động.

Một điểm cuối cùng quan trọng: vàng không mang lại thu nhập cố định như cổ phiếu hay trái phiếu. Đầu tư vào vàng chủ yếu để giữ giá trị và phòng ngừa rủi ro, chứ không phải để kiếm lợi nhanh. Vì vậy, hãy thực tế với dự đoán của mình.

Tổng kết, năm 2026, vàng vẫn duy trì mức cao lịch sử mặc dù đã có điều chỉnh. Liệu nó có giảm thêm không? Có thể, nhưng các yếu tố chính thúc đẩy nhu cầu vẫn còn đó. Các nhà đầu tư vẫn lo sợ về không chắc chắn, và các ngân hàng trung ương vẫn mua vào. Vì vậy, cơ hội đầu tư vẫn còn, nhưng cần thận trọng và có kế hoạch rõ ràng.