Gần đây tôi nhận thấy thị trường vàng đã bước vào giai đoạn thực sự phức tạp vào năm 2026. Sau một đợt tăng mạnh mẽ vào năm 2025 vượt quá 64%, kim loại vàng bắt đầu gặp phải áp lực rõ ràng, và câu hỏi về thời điểm giảm giá vàng trở nên hợp lý và có cơ sở thực sự.

Thật ra, vàng hiện đang dao động giữa hai lực lượng hoàn toàn trái ngược nhau. Một mặt, nó bị áp lực bởi đồng đô la tăng giá, lợi suất trái phiếu tăng và kỳ vọng cắt giảm lãi suất giảm đi. Nhưng mặt khác, vẫn còn những mức hỗ trợ rất mạnh mẽ ngăn chặn sự sụp đổ nhỏ. Vì vậy, bức tranh này hoàn toàn chưa rõ ràng.

Vào tháng 1, vàng đạt đỉnh lịch sử gần 5.595 đô la, nhưng tháng 3 lại rất khắc nghiệt. Nó mất khoảng 11,8% trong một tháng sau dữ liệu việc làm Mỹ mạnh mẽ, bổ sung 178 nghìn việc làm. Điều này đã thúc đẩy thị trường giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất, từ đó hỗ trợ đồng đô la và lợi suất.

Về thời điểm giảm giá vàng chính xác, tôi nghĩ có 4 dấu hiệu cảnh báo về áp lực bổ sung. Thứ nhất, nếu lãi suất duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn dự kiến, vàng sẽ gặp khó vì nó không sinh lợi. Thứ hai, sức mạnh của đồng đô la khiến ounce vàng đắt hơn đối với người mua toàn cầu. Thứ ba, lợi suất trái phiếu cao cung cấp một lựa chọn an toàn và sinh lợi. Và thứ tư, việc chốt lời sau đà tăng rất nhanh tạo thêm áp lực kỹ thuật.

Nhưng điều quan trọng ở đây là: tôi không nghĩ rằng sự giảm giá sẽ dễ dàng hoặc chắc chắn. Hội đồng vàng thế giới dự đoán các ngân hàng trung ương sẽ mua khoảng 850 tấn trong năm 2026. Đây là một nhu cầu lớn không thể bỏ qua. Thêm vào đó, căng thẳng địa chính trị vẫn còn tồn tại, và nhu cầu đầu tư chưa giảm đi.

Kịch bản khả thi nhất hiện nay là dao động rộng giữa khoảng 4.500 và 4.800 đô la. Chúng ta có thể thấy các đợt giảm, nhưng mức hỗ trợ cấu trúc rất mạnh. Nếu giá không giữ được trên 4.780 đô la, có thể sẽ có áp lực sâu hơn. Nhưng nếu kỳ vọng cắt giảm lãi suất phục hồi hoặc các rủi ro địa chính trị gia tăng, vàng có thể gây bất ngờ với mức tăng mới.

Về thời điểm chính xác giảm giá vàng, không ai có thể dự đoán chính xác, nhưng các yếu tố thúc đẩy chính rõ ràng: dữ liệu lạm phát và việc làm của Mỹ, các phát biểu từ Cục Dự trữ Liên bang, tình hình ở Trung Đông.

Nếu bạn đang nghĩ đến việc tham gia ngay bây giờ, đừng mua toàn bộ vốn của bạn một lần. Tôi thích mua theo từng giai đoạn ở các mức nhất định, hoặc sử dụng hợp đồng chênh lệch để phòng ngừa rủi ro giảm giá ngắn hạn. Điều quan trọng là hiểu đằng sau chuyển động, chứ không phải chỉ theo dõi giá bằng cảm xúc.

Tổng kết: Thời điểm giảm giá vàng có thể đến gần nếu áp lực tiền tệ tiếp tục, nhưng điều này không có nghĩa là sụp đổ. Thị trường đang di chuyển giữa cơ hội và rủi ro, và trí tuệ hiện nay là hiểu rõ sự khác biệt giữa chúng.