Gần đây lại có người hỏi tôi “bỏ vào bể thanh khoản rồi là tự động kiếm phí”... Nói trắng ra, đường cong của AMM chính là ép bạn bán thấp mua cao, giá càng chênh lệch, vị thế của bạn sẽ bị chuyển sang phía chậm hơn, thiệt hại vô thường không phải là huyền học, mà là đường cong đang thực thi quy tắc. Phí giao dịch dù hấp dẫn đến đâu, cũng có thể bị ăn mất khi gặp biến động lớn, đặc biệt là những nơi có độ sâu thấp, tâm lý thị trường dao động liên tục.

Tôi làm bể thanh khoản giống như đang sắp xếp sách trong thư viện hơn là đi đánh bạc để thử vận may: trước tiên xem xét biến động và độ sâu, rồi quyết định có nên tham gia, tham gia bao nhiêu, đặt trong phạm vi nào, thà kiếm ít còn hơn làm đối thủ miễn phí. Nhân tiện, gần đây tranh cãi về phí bản quyền NFT rất gay gắt, thanh khoản cấp hai muốn “tiết kiệm ma sát”, nhà sáng tạo muốn “đừng bị cắt nguồn thu” — thực ra, tạo lập thị trường cũng vậy, giảm ma sát thì giao dịch nhiều hơn, nhưng ai sẽ gánh phần chi phí đó, sớm muộn cũng phải phân bổ vào tài khoản của ai đó. Dù sao tôi cũng phải ghi nhớ rõ quy tắc và rủi ro trước khi bắt đầu.