Vừa rồi tôi xem một trang của trình tổng hợp lợi nhuận, APY viết rất hấp dẫn, nhưng nói thật đó không phải là “lãi suất”, mà giống như một chuỗi cam kết được ghép lại từ các hợp đồng: lợi nhuận của bể cơ sở, điều chỉnh chiến lược, thêm một lớp vay mượn/hedge, cuối cùng còn phải xem đối tác có sẵn lòng tiếp tục hay không. Mã trên chuỗi dù có phức tạp thế nào, cũng không thể che giấu được vấn đề bạn giao tiền cho ai, ai có thể chịu đựng được rút lui hay không.

Gần đây không phải là một đống L1/L2 mới phát động khuyến khích để kéo TVL sao, các người dùng cũ than phiền “đào, đề, bán” tôi cũng hiểu… Khi khuyến khích dừng lại, APY ngay lập tức rơi tự do từ trên cao, còn lại là thanh khoản mỏng, trượt giá lớn, xếp hàng rút tiền. Dù sao tôi hiện tại xem trình tổng hợp chỉ hỏi chính mình một câu: lợi nhuận này do thị trường ban tặng, hay dự án đang trợ cấp cho tôi? Nếu là sau cùng, thì tôi xem như là nhặt phong bao lì xì, vị thế nhỏ một chút, đừng lấy may làm thực lực.