Thị trường chứng khoán Nhật Bản chính thức bước vào một kỷ nguyên mới mang tính lịch sử khi chỉ số Nikkei 225 tăng vọt lên mức cao kỷ lục mọi thời đại, vượt qua các mức mà trước đây dường như không thể chạm tới sau nhiều thập kỷ trì trệ. Động thái này thể hiện nhiều hơn một đợt tăng trưởng bình thường của thị trường. Nó báo hiệu một sự chuyển đổi lớn trong cách các nhà đầu tư toàn cầu nhìn nhận nền kinh tế, lĩnh vực doanh nghiệp và tương lai công nghệ của Nhật Bản.

Trong nhiều thập kỷ, cổ phiếu Nhật Bản vẫn bị kìm hãm dưới bóng của sự sụp đổ bong bóng tài sản năm 1989. Các nhà đầu tư liên tục đặt câu hỏi liệu Nhật Bản có thể nào phục hồi hoàn toàn vị thế thống lĩnh thị trường đã mất từ lâu hay không. Giờ đây, sau nhiều năm cải cách, mở rộng công nghệ và dịch chuyển dòng vốn toàn cầu, Nhật Bản một lần nữa trở thành một trong những thị trường chứng khoán lớn có hiệu suất mạnh nhất thế giới.

Đợt tăng giá hiện tại phần lớn được thúc đẩy bởi sự bùng nổ toàn cầu trong hạ tầng Trí tuệ nhân tạo và nhu cầu bán dẫn. Các công ty công nghệ Nhật Bản đột nhiên trở thành các đối tác trung tâm trong chuỗi cung ứng AI toàn cầu, thu hút vốn đầu tư tổ chức lớn và sự chú ý của các nhà đầu tư quốc tế.

SoftBank đã nổi lên như một trong những người chiến thắng lớn nhất của sự chuyển đổi này nhờ vào mối liên hệ với Arm Holdings và sự mở rộng trong các hệ sinh thái AI tiên tiến. Đợt tăng giá đã lan rộng đến các công ty liên quan đến bán dẫn lớn khi các nhà đầu tư ngày càng nhận thức rõ tầm quan trọng chiến lược của Nhật Bản trong tương lai của hạ tầng công nghệ toàn cầu.

Các công ty liên quan đến:
• Chip cao cấp
• Hệ thống kiểm tra bán dẫn
• Hạ tầng trung tâm dữ liệu
• Sản xuất phần cứng AI

đã trở thành những động lực chính thúc đẩy sức mạnh của Nikkei.

Điều này đánh dấu một sự thay đổi lớn trong nhận thức của thị trường. Trong nhiều năm, Nhật Bản được xem là một nền kinh tế tăng trưởng chậm, gặp khó khăn với lạm phát giảm và suy giảm dân số. Ngày nay, các nhà đầu tư toàn cầu bắt đầu xem Nhật Bản như một trung tâm công nghệ quan trọng, có khả năng hưởng lợi trực tiếp từ cuộc cách mạng AI đang định hình lại các thị trường toàn cầu.

Điều kiện vĩ mô cũng đã hỗ trợ đà tăng của Nikkei.

Việc giảm căng thẳng địa chính trị gần đây liên quan đến các cuộc đàm phán Mỹ-Iran đã giảm áp lực lên giá dầu, điều này đặc biệt quan trọng đối với Nhật Bản như một nền kinh tế phụ thuộc nhập khẩu. Chi phí năng lượng giảm cải thiện biên lợi nhuận doanh nghiệp và hỗ trợ sự ổn định kinh tế rộng lớn hơn.

Cùng lúc đó, đồng yên Nhật vẫn duy trì mức giao dịch tương đối yếu so với đô la Mỹ. Yên yếu hơn có lợi cho các doanh nghiệp xuất khẩu của Nhật Bản bằng cách làm cho sản phẩm Nhật cạnh tranh hơn trên toàn cầu và tăng thu nhập từ nước ngoài khi quy đổi trở lại yên.

Các diễn biến chính trị trong nội bộ Nhật Bản cũng góp phần thúc đẩy sự lạc quan của các nhà đầu tư. Những kỳ vọng về các biện pháp kích thích kinh tế, thúc đẩy cải cách doanh nghiệp và chính sách tập trung vào cổ đông ngày càng tăng đã nâng cao niềm tin của các tổ chức toàn cầu.

Các công ty Nhật Bản ngày càng:
• Tăng mua lại cổ phần
• Cải thiện chính sách cổ tức
• Tập trung vào lợi nhuận
• Ưu tiên lợi ích của cổ đông

Những cải cách này đang giúp thu hút vốn tổ chức dài hạn trở lại thị trường Nhật Bản.

Tuy nhiên, bất chấp sự phấn khích về đợt tăng kỷ lục của Nikkei, vẫn còn một số mối lo ngại.

Một trong những rủi ro lớn nhất là sự tập trung quá hẹp của lãnh đạo thị trường. Một số lượng nhỏ các cổ phiếu công nghệ lớn và liên quan đến AI chịu trách nhiệm phần lớn các khoản lãi của Nikkei. Khi các đợt tăng giá phụ thuộc quá nhiều vào một vài công ty chiếm ưu thế, tính ổn định của chỉ số tổng thể có thể trở nên mong manh.

Các chỉ số kỹ thuật cũng cho thấy đà tăng có thể đang bước vào giai đoạn nhạy cảm hơn sau một đợt tăng mạnh như vậy. Một số nhà giao dịch tổ chức đã bắt đầu giảm bớt các vị thế mua dài hạn mạnh mẽ, báo hiệu thị trường có thể sẽ chứng kiến sự biến động gia tăng trong những tuần tới.

Tuy nhiên, câu chuyện cấu trúc lớn hơn vẫn rất mạnh mẽ.

Nhật Bản hiện đang hưởng lợi từ sự kết hợp hiếm có của:
• Mở rộng hạ tầng AI
• Tăng trưởng nhu cầu bán dẫn
• Cải cách quản trị doanh nghiệp
• Lợi thế về tỷ giá
• Cải thiện lợi nhuận
• Sự tham gia mạnh mẽ của các tổ chức

Điều này đã tạo ra một trong những môi trường tăng giá mạnh nhất cho cổ phiếu Nhật Bản trong nhiều thập kỷ.

Sự bứt phá của Nikkei cũng phản ánh một xu hướng toàn cầu lớn hơn trong hành vi của các nhà đầu tư. Trong nhiều năm, lãnh đạo thị trường vẫn tập trung chủ yếu vào các cổ phiếu công nghệ Mỹ. Nhưng đợt bùng nổ AI hiện đang lan tỏa cơ hội ra khắp các chuỗi cung ứng toàn cầu, cho phép các thị trường châu Á có nhiều tiếp xúc với bán dẫn và công nghệ thu hút dòng vốn ngày càng tăng.

Lợi thế của Nhật Bản nằm ở sự cân bằng giữa sản xuất công nghiệp và đổi mới công nghệ thế hệ tiếp theo. Không giống như các thị trường chỉ mang tính đầu cơ, Nhật Bản kết hợp giữa chuyên môn kỹ thuật, sản xuất bán dẫn, lãnh đạo trong lĩnh vực robot và hạ tầng tài chính ổn định.

Các rủi ro vẫn còn:
• Căng thẳng Mỹ-Trung
• Rủi ro suy thoái toàn cầu
• Lo ngại bong bóng AI
• Không chắc chắn về chính sách tiền tệ
• Rủi ro can thiệp tỷ giá

Nhưng tâm lý của các nhà đầu tư về Nhật Bản đã thay đổi căn bản.

Mức cao kỷ lục của Nikkei không chỉ đơn thuần là một chu kỳ tăng giá tích cực. Nó tượng trưng cho sự trở lại của Nhật Bản như một lực lượng lớn trong các thị trường tài chính toàn cầu sau nhiều thập kỷ hoạt động kém hiệu quả.

Việc đợt tăng này có tiếp tục hay không sẽ phụ thuộc vào tính bền vững của nhu cầu AI, sự tham gia rộng rãi của thị trường, tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp và điều kiện kinh tế toàn cầu.

Nhưng một điều rõ ràng ngày càng rõ ràng hơn:

Nhật Bản không còn bị các dòng vốn toàn cầu bỏ qua nữa.

Sự bứt phá lịch sử của Nikkei 225 là một lời nhắc nhở rằng những thị trường từng bị coi là trì trệ có thể nhanh chóng chuyển đổi khi đổi mới, thanh khoản, cải cách và các câu chuyện toàn cầu hòa quyện cùng nhau.