#WarshSwornInAsFedChair

Chủ tịch thứ 17 nhậm chức

Một quy ước gần 40 năm đã bị phá vỡ vào ngày 22 tháng 5 năm 2026.

Tổng thống Mỹ đắc cử Trump đã chủ trì lễ tuyên thệ nhậm chức của Kevin Walsh tại Nhà Trắng lúc 11:00 sáng theo giờ miền Đông, chính thức bổ nhiệm ông làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang thứ 17. Đây là lần đầu tiên kể từ lễ nhậm chức của Tổng thống Ronald Reagan vào năm 1987 mà một chủ tịch Fed tuyên thệ tại Nhà Trắng.

🔹 Phiếu xác nhận đồng thuận chia rẽ nhất — và một “di sản” chưa từng có
Con đường đến với đề cử của Walsh không suôn sẻ. Vào ngày 13 tháng 5, Thượng viện đã xác nhận việc bổ nhiệm của ông với tỷ lệ sít sao 54 phiếu thuận và 45 phiếu chống, được xem là sự chia rẽ đảng phái lớn nhất trong lịch sử hiện đại đối với vị trí chủ tịch Fed. Ông kế nhiệm Jerome Powell, người kết thúc nhiệm kỳ vào ngày 15 tháng 5, và sẽ đối mặt với những thử thách ngay lập tức. Đồng thời, Powell đã phá vỡ truyền thống 75 năm của Fed khi rõ ràng tuyên bố rằng ông sẽ giữ chức vụ như một thành viên hội đồng quản trị đến năm 2028 — nghĩa là trong mọi cuộc họp chính sách sắp tới, Walsh sẽ có một “cựu sếp” ngồi cùng bàn.

🔹 Truyền tay “quả nóng” lạm phát
Khi Walsh tiếp quản Fed, lạm phát của Mỹ một lần nữa bắt đầu tăng trở lại. Vào tháng 4, Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) tăng tốc lên 3,8%, đạt mức cao nhất trong ba năm, trong khi Chỉ số Giá Nhà sản xuất (PPI) tăng 6% so với cùng kỳ năm ngoái, mức tăng lớn nhất kể từ cuối năm 2022. Đáng lo ngại hơn, biên bản cuộc họp tháng 4 của Fed cho thấy hầu hết các quan chức tin rằng nếu lạm phát duy trì trên mức mục tiêu 2%, “một số biện pháp thắt chặt chính sách có thể phù hợp,” cho thấy khả năng tăng lãi suất đang trở lại.

🔹 Vượt qua thực tế chính trị và lý thuyết kinh tế
Walsh, người từng là thành viên hội đồng Fed trong cuộc khủng hoảng tài chính 2008, trở lại với một chương trình nghị sự “cải cách thể chế” đầy tham vọng, bao gồm giảm quy mô bảng cân đối kế toán khổng lồ của Fed và cải cách cách thức truyền đạt quyết định. Mặc dù Trump muốn ông cắt lãi suất ngay lập tức, thị trường lại cho thấy một câu chuyện khác: công cụ CME FedWatch cho thấy thị trường gần như chắc chắn rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng 6, và còn dự đoán sẽ tăng lãi suất vào năm tới. Điều này đặt ông vào thử thách hai mặt — giữ vững áp lực chính trị từ Nhà Trắng để duy trì độc lập của Fed, đồng thời đối phó với những chia rẽ nội bộ sâu sắc trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) giữa các “diều hâu” và “bồ câu,” cũng như đối mặt với các rủi ro địa chính trị như sự tăng vọt giá dầu liên quan đến tình hình Iran.

🔹 Thị trường đã bước vào chế độ “kiểm tra căng thẳng”
Dữ liệu lịch sử cho thấy trong vòng 1, 3 và 6 tháng sau khi một chủ tịch Fed mới nhậm chức, mức giảm tối đa trung bình của chỉ số S&P 500 lần lượt là 5%, 12% và 16%. Chỉ số biến động VIX thường tăng trong các giai đoạn chuyển giao lãnh đạo, và việc thị trường định giá lại chính sách của Fed mới chỉ bắt đầu. Với sự bắt đầu của kỷ nguyên Walsh, các thị trường cần thích nghi với một trạng thái bình thường mới trong đó Fed có thể không còn cung cấp “tùy chọn bán quyền của Fed” nữa.

Khi Walsh tuyên thệ nhậm chức, kỷ nguyên “giao tiếp quá mức” của Powell giờ đã là quá khứ, và Fed chính thức bước vào một kỷ nguyên mới đầy bất định.

Mọi người nghĩ sao, liệu chủ tịch mới này, mang trọng trách “cải cách,” sẽ cúi đầu trước thị trường — hay nghiêng về Nhà Trắng?