#TradFi交易分享挑战 Micron Technology (MU)

Micron Technology gần đây đã trải qua một đợt điều chỉnh đáng kể. Trong năm 2026, cổ phiếu đã tăng trưởng ấn tượng, phục hồi từ mức thấp chu kỳ +650%~+920%, sau khi mở rộng khoảng +120%~+170% trong suốt năm, giá cổ phiếu đã giảm từ mức đỉnh lịch sử gần 795~805 USD xuống còn khoảng 720~760 USD, giảm khoảng 5.5%~8.2% từ đỉnh. Sau đó, do lo ngại dư cung trong thị trường bộ nhớ, giá cổ phiếu tiếp tục giảm thêm khoảng 14%, gây ra sự chú ý của các nhà đầu tư về khả năng thị trường lưu trữ bán dẫn có thể gặp khó khăn.

Đợt điều chỉnh này không phải là sự kiện đơn lẻ, mà là một phần của việc định giá lại đồng bộ các tài sản rủi ro toàn cầu: Thứ nhất, giá dầu quốc tế đã từng tăng vọt lên 100~103 USD/thùng, CPI toàn cầu đạt 3.8% so với cùng kỳ, giá dầu cao thúc đẩy đóng góp của năng lượng vào lạm phát tăng mạnh, việc điều chỉnh tỷ lệ chiết khấu đã tạo ra áp lực định giá khoảng -5%~-12% đối với các cổ phiếu tăng trưởng cao và beta cao; Thứ hai, ngành lưu trữ đang đối mặt với những lo ngại về điểm chuyển đổi cung cầu — các chip DRAM và NAND có thể dư thừa nguồn cung và giá cả giảm.

Quan điểm mua và bán

Phía lạc quan cho rằng, nhu cầu dài hạn về HBM (bộ nhớ băng thông cao) do AI thúc đẩy vẫn mạnh mẽ, Micron là nhà cung cấp chính cho HBM của Nvidia, với tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm có thể đạt 40%~60%. Phía bi quan thì chỉ ra rằng, lịch sử ngành lưu trữ đã chứng kiến các chu kỳ thịnh suy rõ rệt, việc chu kỳ tăng đã đạt đỉnh hay chưa là điều cần cảnh giác, các yếu tố như sự cạnh tranh ngày càng gay gắt giữa Samsung và SK Hynix, cùng với sự cạnh tranh ngày càng quyết liệt trong lĩnh vực HBM, làm tăng rủi ro của chu kỳ giảm giá. $MU