Đã theo dõi đồng Đô la Úc khá sát sao gần đây, và thực sự có một số mô hình thú vị đáng để phân tích nếu bạn đang nghĩ đến các vị thế AUD/USD hoặc các cặp AUD khác. Thanh khoản trên các cặp này rất tốt - riêng AUD/USD đã di chuyển khoảng 6% tổng khối lượng ngoại hối - vì vậy chắc chắn đáng để hiểu điều gì đang thúc đẩy nó.

Nhìn lại vài thập kỷ gần đây, đồng AUD đã trải qua nhiều chặng đường. Thời kỳ bùng nổ khai thác mỏ từ giữa những năm 2000 đến 2011 rất sôi động - đồng tiền này đạt 110 điểm vào tháng 7 năm 2011, mức cao nhất kể từ đầu những năm 80. Đó chủ yếu là do nhu cầu của Trung Quốc đối với tài nguyên của Úc đẩy mọi thứ lên cao. Nhưng khi nhu cầu hàng hóa giảm nhiệt khoảng năm 2013, mọi thứ đã thay đổi rõ rệt. Đến đầu năm 2016, nó đã giảm xuống còn 68, rồi đại dịch COVID-19 ập đến và nó sụt xuống còn 58 vào tháng 3 năm 2020. Mô hình khá rõ ràng: kinh tế Úc gắn chặt với chu kỳ hàng hóa và những gì đang diễn ra ở Trung Quốc.

Những năm gần đây thật sự rất thú vị để theo dõi. Trong suốt 2022 và 2023, AUD/USD dao động trong khoảng 0.61 đến 0.72 - chủ yếu bị áp lực bởi các đợt tăng lãi suất mạnh mẽ của Fed so với cách tiếp cận thận trọng hơn của RBA. Khi Fed đạt mức 5.25-5.5% và RBA ở mức 4.35%, chênh lệch lãi suất này đã đẩy đồng AUD xuống. Đến tháng 9 năm 2024, nó ổn định quanh mức 0.68, và từ những gì tôi thấy vào đầu năm 2026, nó khá ổn định trong vùng đó.

Điều đáng chú ý là cách điều này liên kết với các yếu tố kinh tế rộng lớn hơn. Kinh tế Úc có những điểm mạnh thực sự - giàu tài nguyên, có kỷ luật tài chính vững chắc, và duy trì mối quan hệ thương mại mạnh mẽ với châu Á. Nhưng đó cũng chính là điểm yếu. Khi giá hàng hóa giảm hoặc Trung Quốc chậm lại, đồng AUD cảm nhận rõ ràng ngay lập tức. Cũng cần xem xét rủi ro lãi suất - bất cứ điều gì RBA làm tiếp theo với lãi suất đều sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến định giá tiền tệ.

Dự báo AUD/USD trong tương lai, các tổ chức khác nhau đều có quan điểm khá phân cực. Một số dự đoán trong khoảng 0.66-0.71, số khác cho rằng có thể đạt 0.75-0.78 tùy thuộc vào cách chính sách tiền tệ phát triển. Sự khác biệt trong các dự báo này cho thấy có một mức độ không chắc chắn thực sự đã được tích hợp. AUD/JPY biến động nhiều hơn - cặp này đã tăng từ 88 lên 108 trong năm 2024 trước khi trở lại mức ổn định, chủ yếu do can thiệp tiền tệ của Nhật Bản và các chính sách thay đổi. EUR/AUD đã giao dịch khá chặt quanh 1.62-1.63, điều này cho thấy RBA và ECB vẫn duy trì sự phù hợp tương đối.

Nếu bạn đang xem xét các vị thế trong bất kỳ cặp tiền tệ AUD nào, chìa khóa là theo dõi những gì thực sự đang di chuyển thị trường này. Theo dõi giá hàng hóa, đặc biệt là quặng sắt vì đó là mặt hàng xuất khẩu lớn nhất của Úc. Chú ý đến các quyết định của RBA và những gì Fed đang làm với lãi suất. Giám sát dữ liệu kinh tế của Trung Quốc - điều đó rất quan trọng đối với toàn bộ phương trình. Dự báo AUD/USD thực sự phụ thuộc vào việc chênh lệch lãi suất mở rộng hay thu hẹp, và liệu chúng ta có thấy một chu kỳ hàng hóa mới nổi lên hay không.

Điều rút ra chính là đồng AUD không chỉ là một đồng tiền - nó gần như là một chỉ số đại diện cho khẩu vị rủi ro toàn cầu và nhu cầu hàng hóa. Khi toàn cầu tích cực và hàng hóa mạnh, AUD thường vượt trội hơn. Khi có tâm lý rủi ro hoặc hàng hóa yếu đi, nó sẽ bị ảnh hưởng tiêu cực. Vì vậy, nếu bạn giao dịch các cặp AUD, bạn thực sự đang giao dịch một quan điểm về tăng trưởng toàn cầu và điều kiện rủi ro nhiều như bất cứ điều gì khác.

Một điều tôi muốn nhấn mạnh: đa dạng hóa các cặp AUD khác nhau là hợp lý hơn là đặt tất cả vào AUD/USD. Mỗi cặp có các đặc điểm riêng - AUD/JPY phản ứng khác nhau với dòng chảy carry trade, EUR/AUD thì liên quan nhiều hơn đến chính sách tiền tệ tương đối giữa châu Âu và Úc. Phân bổ rủi ro giúp làm mượt độ biến động. Và rõ ràng, quản lý rủi ro là không thể thương lượng - kích thước vị thế phù hợp và dừng lỗ là rất quan trọng khi bạn giao dịch các cặp tiền có thể biến động 5-10% trong vài tháng.