Gần đây đang nghĩ liệu đồng euro còn có thể tăng không, đã xem xét kỹ các xu hướng chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu, phát hiện ra có nhiều tín hiệu đáng chú ý.

Giá năng lượng tăng vọt thực sự đã thay đổi thái độ của Ngân hàng Trung ương châu Âu. Trước đó, thị trường không kỳ vọng nhiều vào việc tăng lãi suất, nhưng cùng với tình hình Trung Đông đẩy giá dầu lên cao, áp lực lạm phát ngày càng lớn, điều này trực tiếp thay đổi đường lối chính sách của ECB. Tôi thấy các phân tích của các ngân hàng lớn đều hướng tới một thống nhất: trong năm nay sẽ có động thái tăng lãi suất.

Ngân hàng Trung ương châu Âu rơi vào tình thế tiến thoái lưỡng nan điển hình. Một bên là áp lực lạm phát do giá năng lượng tăng, bên kia là triển vọng tăng trưởng kinh tế bị hạ thấp. Trong môi trường mâu thuẫn này, việc truyền đạt chính sách của họ trở nên đặc biệt quan trọng. Theo dự báo của Ngân hàng Liên minh Bắc Âu, ECB sẽ tiết lộ xu hướng hawkish trong cách diễn đạt chính sách, mở đường cho các lần tăng lãi suất tiếp theo. Goldman Sachs còn dự đoán sẽ có hai lần tăng lãi suất, mỗi lần 25 điểm cơ bản, như vậy lãi suất tiền gửi sẽ tăng lên 2.50%.

Nói về câu hỏi liệu đồng euro còn có thể tăng không, then chốt là tín hiệu mà ECB phát đi. Nếu họ rõ ràng gợi ý về lịch trình tăng lãi suất, đồng euro sẽ có khả năng tăng giá. Ngược lại, nếu thể hiện quá thận trọng, đồng euro có thể chịu áp lực giảm. Tôi để ý một so sánh thú vị: nếu ECB tiếp tục tăng lãi suất còn Cục Dự trữ Liên bang Mỹ giảm lãi suất, đồng euro so với đô la Mỹ có khả năng vượt qua mức 1.20, đây là triển vọng tốt cho phe mua euro.

Vậy đồng euro còn có thể tăng không? Câu trả lời phụ thuộc vào khả năng ECB kiên định phát đi kỳ vọng tăng lãi suất. Từ định giá thị trường hiện tại, thị trường đã chuẩn bị sẵn sàng cho kỳ vọng này.